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In China, the AI bubble has already burst
10 月 26 日（路透社）- 全球科技股摇摇欲坠，而在中国，它们已经崩盘，因为高估值在人工智能需求担忧和限制中国出口的担忧下崩塌。
股市崩盘，拖累了大陆 STAR50 指数（.STAR50），使人工智能和半导体领导者市值在不到四个月内蒸发 40%，并抹去了约 4800 亿美元的市场价值，这对中国鼓励储蓄者进入股市以资助人工智能繁荣的努力是一个不祥之兆，也打击了全球不稳定的市场。
它还扼杀了自经济刺激承诺以来持续两年的上涨势头，并阻碍了北京推动打破长期繁荣 - 萧条模式并推动一个“慢牛”市场的努力，该市场提供可靠的表现。中国广义蓝筹指数（.CSI300）从 6 月份的高点下跌了约 20%。
北京基金经理董宝珍说：“股市后来演变成了投机狂牛。”“现在我们看到泡沫破裂了。”
这一逆转反映了比西方或亚洲其他市场高得多的上涨高度，并与美国人工智能股票的轻微回调相比，美国人工智能股票导致纳斯达克指数（.IXIC）从三周前创下的纪录高点下跌 6%。
中国没有明显的抛售触发因素，尽管交易员表示高价、税单和美国或其他国家禁止中国设备进入数据中心的威胁都贡献了。
根据高盛，人工智能股票占中国市场资本化的 42%，占大陆上市 A 股和香港 H 股成交额的 57%，在由小投资者主导的市场中，很少有人没有遭受痛苦。
机器人制造商宇树（688836.SS）自上市以来被零售投资者超额认购 8000 倍，自 8 月开始交易以来，其股价已减半，芯片制造商 CXMT（688825.SS）过去一个月内价值损失超过四分之一。
集成电路制造商 MetaX（688802.SS）和 Moore Threads Technology（688795.SS）去年上市时分别上涨 700% 和 400%，自 7 月以来也已减半。
来自中国南方海南的小企业主和投资者陈文生说，他因认为官方支持像宇树这样的公司而被鼓舞买入，但现在他和他的朋友正在承受损失。
对由北京支持的投资主题以如此糟糕的结果结束感到沮丧，促使许多投资者转向防御性资产，并可能减缓科技公司股权融资。
光学部件制造商中集光电（300308.SZ）和 Eoptolink Technology（300502.SZ）自 6 月和 7 月高点以来分别下跌约 60%，部分原因是华盛顿正在朝着禁止这些公司向美国数据中心供应的方向发展。
由于 STAR50 指数仍处于约 100 倍的市盈率，尽管从近 250 的高点下跌，投资者将纳斯达克 100 的倍数 30 与之比较，并担心抛售可能会变得更糟然后变好。
香港莲花资产管理公司的管理合伙人和首席投资官洪灏说：“正在发生的事情现在将停止许多试图上市的公司。”
狂热及其后果与监管机构通过打击杠杆和高频交易来改善回报和抑制波动性的努力形成对比。国家支持的投资者在上涨中作为卖家来控制收益。
中国证券监管委员会没有立即回复路透社上周传真给他们的提问。
中国证券监管委员会主席吴清在本月初与市场参与者会面，以听取改善资本市场建议，监管机构在其网站上说，一些在投资界的人士表示，繁荣对市场的结构不利。
“过度强调‘技术含量’——即主要指数中按市值加权的科技公司权重——导致资本行为的偏差，甚至扭曲，”北京乾创资本合伙人王磊说。
“这在某些领域造成了严重的泡沫，并在其他领域造成了严重的消耗。”
一些人认为抛售有价值，说它既不令人惊讶也不损害长期导向的市场改革，这些改革近年来在提高回报、尤其是收入方面取得了进展。
尽管过去三个月一直是卖家，但根据汇丰研究，亚洲基金总体上对中国超配。
高盛本月初发布的推荐列表中将中集光电和 CXMT 列入数十家中国人工智能股票，法国巴黎证券策略师威廉·布拉顿表示，市场为谨慎的投资者提供了买入机会。
尽管如此，在大陆，许多人正在寻找其他领域或更低的估值，然后才成为买家。
上海卓卓投资管理合伙人基金经理王卓说：“就像所有其他中国制造商一样，（芯片制造商和人工智能供应商）最终将陷入价格战。”
“没有例外，”他说。“所有泡沫最终不可避免地破裂。”
路透社亚洲市场团队报道。格雷戈·斯图尔特·亨特在新加坡的额外报道。汤姆·韦斯特布鲁克撰写。凯文·巴克兰编辑。
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中国 AI 泡沫已破裂，半导体和 AI 股票市值蒸发 4800 亿美元，STAR50 指数 4 个月内跌 40%。高估值引发抛售，零售投资者损失惨重。
中国 AI 和半导体股票泡沫破裂。
STAR50 指数在不到 4 个月内下跌 40%，市值蒸发 4800 亿美元，这对全球科技股市场是一个不祥之兆，也打击了中国鼓励储蓄者进入股市以资助 AI 繁荣的努力。
中国蓝筹股指数 CSI300 从 6 月份的高点下跌约 20%。
AI 股票占中国市场资本化的 42% 和 A 股与港股 H 股成交额的 57%，导致许多小投资者遭受重创。
具体而言，机器人制造商 Unitree 自上市以来价值减半，芯片制造商 CXMT 在过去一个月损失超过 25%。光学部件制造商 Zhongji Innolight 和 Eoptolink Technology 从 6 月和 7 月的高点下跌约 60%。
尽管如此，市场监管机构正在努力改善资本市场，但泡沫破裂的现实让许多投资者转向防御性资产。
China's AI bubble has already burst, with semiconductor and AI stocks tanking the STAR50 index by 40% in under four months and wiping out $480 billion in market value. High valuations and export curbs have hit retail investors hard, contrasting with milder declines in US markets.
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