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CBO Chief Warns Growth Solution for US Debt Is Unlikely to Work
国会预算办公室主任菲利普·斯瓦格尔警告说，将加快经济增长作为解决美国联邦债务问题的办法——这一主张正由财政部长斯科特·贝森特倡导——恐难奏效。
“增长会有帮助，但仅靠增长来稳定我们的财政轨迹可能不太现实，”斯瓦格尔周四在明尼阿波利斯的一次活动中表示。
斯瓦格尔曾在乔治·W·布什政府时期担任美国财政部官员，他表示，国会预算办公室将在明年 1 月或 2 月的下一轮预测中上调经济增长预测，并纳入人工智能繁荣的影响。但“赤字如此之大，仅靠这一项无法解决，”他在谈到更强劲的国内生产总值增长时表示。
他说，假设利率水平为 4%，美国每年至少需要增长 5% 才能稳定联邦债务水平。他说，如果利率水平为 5%，则需要经通胀调整后的国内生产总值增长 6%。目前，美国五年期国债收益率略高于 5%。
斯瓦格尔表示，名义国内生产总值（未经过通胀调整）需要持续增长 7% 至 8%，“以保持债务比率稳定”。他说：“这相当具有挑战性。”
彭博社调查的经济学家估计，经通胀调整后，美国 2026 年的增长率有望达到 2.1%。
本周早些时候，贝森特表示，如果美国保持 3% 以上的增长，美国就能扭转债务与国内生产总值之比。该比率目前约为 100%，公众持有的债务为 32.4 万亿美元。
国会预算办公室今年 2 月预计，债务比率将在 2030 年超过 1946 年创下的 106% 的纪录。
斯瓦格尔周四在明尼阿波利斯联邦储备银行的活动上表示，美国目前存在“占国内生产总值 6% 的结构性赤字”。今年的比率预计大致如此——在低失业率和稳健经济增长的时期，这一数字处于历史高位。
利率上升推高了政府的偿债成本，但贝森特认为，一旦伊朗冲突平息、能源价格下跌，借贷成本将会下降。
斯瓦格尔表示，借贷规模正在对利率造成一定压力，但影响“很小”。
“不知何故，我们仍在应对，尽管利率在上升，”他在谈及高企的借贷水平时说道。但他确实警告说，如果出现导致利率更高的“负面冲击”，可能会带来更广泛的挑战。
“这几乎就像是一个涡轮增压器，”他在谈到这种情况时说。利率上升的冲击“会传导至赤字、债务，进而影响经济中的利率。”
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国会预算办公室主任菲利普·斯瓦格尔警告，单靠加快经济增长不太可能稳住美国联邦债务轨迹。他称在当前利率水平下需约 5% 至 6% 的实际增长，远高于 2026 年约 2.1% 的预期。
国会预算办公室主任菲利普·斯瓦格尔周四在明尼阿波利斯的活动上表示，把加快经济增长作为控制美国联邦债务的办法不太可能奏效。这一思路正由财政部长斯科特·贝森特倡导。斯瓦格尔说，增长会有帮助，但单靠增长来稳定财政轨迹“大概并不可行”。
他表示，国会预算办公室将在明年 1 月或 2 月的下一轮预测中上调增长预期，并纳入人工智能繁荣的影响。但他强调，赤字规模太大，仅靠更强的国内生产总值增长不足以解决问题。按他的说法，若利率为 4%，美国至少需要每年 5% 的增长才能稳定联邦债务水平；若利率为 5%，则需要经通胀调整后 6% 的国内生产总值增长。目前五年期美国国债收益率略高于 5%。名义国内生产总值则需持续增长 7% 至 8%，才能使债务比率保持稳定。彭博调查的经济学家预计，2026 年经通胀调整后的美国增长率约为 2.1%。
贝森特本周早些时候表示，如果美国能持续实现超过 3% 的增长，就能扭转债务与国内生产总值之比的走势。该比率目前约为 100%，公众持有的债务为 32.4 万亿美元。国会预算办公室今年 2 月预计，债务比率将在 2030 年超过 1946 年 106% 的纪录。斯瓦格尔还说，美国目前存在相当于国内生产总值 6% 的结构性赤字，今年的比率预计大致处于这一水平，对低失业和经济增长尚可的时期而言属于历史高位。
利率上升已推高政府偿债成本。贝森特认为，一旦伊朗冲突缓和、能源价格下跌，借贷成本将会下降。斯瓦格尔说，大规模举债对利率造成一定压力，但影响“很小”，目前即便利率上升，美国仍在设法应对。他也警告，若出现负面冲击并导致利率进一步上升，可能带来更广泛的挑战：更高利率会推高赤字和债务，再反过来推高利率并影响经济。
CBO Director Phillip Swagel said faster growth alone is unlikely to stabilize US federal debt, contrary to Treasury Secretary Scott Bessent’s view. He said real growth of about 5% to 6% would be needed, well above the 2.1% economists expect for 2026.
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