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Anthropic IPO Investors Struggle to Put a Price on Rogue AI Risk
考虑 Anthropic PBC 计划中的大型 IPO 的投资者正在纠结一个不寻常的难题：如何给一家有些人担心可能助长人类灭绝的公司估值。
研究人员在 X 上发帖称 AI 有 10% 或更高概率会消灭人类，这引发了 Anthropic 联合创始人兼首席执行官 Dario Amodei 的回应。他的文章概述了担忧：人类可能失去对 AI 系统的控制，这些工具可能被滥用于网络攻击和生物恐怖主义，如果顶级研究人员不减缓开发，还可能造成严重的经济破坏。
虽然观察者嘲笑一家公司可能因消灭物种而被追究责任——甚至在其 IPO 披露中量化这种风险——但 Anthropic 及其竞争对手 OpenAI 面临的风险类似于处理危险材料或军事硬件的公司。
据 Slow Ventures 合伙人 Sam Lessin 称，可以借鉴处理 AI 风险的先例是 2008 年金融危机的后果。这位风险投资家提议美国政府应强制 AI 实验室将 1 万亿美元现金存入托管账户，以支付未来潜在的清理费用，类似于危机后监管机构要求银行持有更多资本以覆盖损失。他说，即使这样可能也不够。
“在考虑他们所说的物种灭绝之前，负债可能对社会构成 2 万亿或 4 万亿美元的风险，使这些公司整体价值低于零，”Lessin 在接受彭博新闻采访时通过电子邮件表示。
不过，Lessin 称，一些投资者可能愿意购买 Anthropic 股票，并基于别人会买单的理论忽视未定义但可能巨大的成本。
Anthropic 发言人拒绝置评。
Anthropic 计划在其 IPO 中筹集与 SpaceX 创纪录首秀相当或更多的资金，即使围绕 AI 安全的辩论变得世界末日，也招致怀疑和嘲笑。然而，这个问题似乎并未损害 SpaceX 的股票。
万亿富翁埃隆·马斯克的火箭和卫星公司将其大部分抱负寄托于 AI，其 Grok AI 模型与 Anthropic 和 OpenAI 各自的产品竞争。该公司的 IPO 文件未提及 AI 的生存威胁，而是标记了错误信息和“AI 欺骗”等风险。SpaceX 股价较其 6 月 862 亿美元 IPO 的发售价上涨超过 20%。
特朗普总统最近与包括 Amodei 在内的科技巨头达成的“道德约束力”AI 安全协议缓解了投资者对更广泛问题的一些焦虑，InvestorPlace 首席科技分析师 Luke Lango 表示。
“本届政府出来表达了担忧，但这也是一个强调放松管制并与中国竞争的政府，”Private Shares Fund 的董事总经理兼投资组合经理 Kevin Moss 说，该基金投资于后期私营成长型公司。
Moss 称，AI 显然需要监管框架，但安全讨论不太可能扰乱 Anthropic 的 IPO 计划。
到目前为止，缓解安全风险的压力主要落在 AI 公司自己身上，投资者甚至可能欢迎一定数量的支出来解决这个问题。
新的安全机制将增加 Anthropic 的成本，但可能增强客户对其产品的信任，并帮助建立竞争护城河，如果中国或开源竞争对手无法达到相同标准的话，Pitchbook 后期公司高级研究分析师 Harrison Rolfes 说。
尽管预计该公司会有保险，但历史上保险限额和纠纷让股东在灾难中承担巨额账单。2010 年 BP 深水地平线钻井平台爆炸沉没，造成 11 人死亡，成为美国历史上最大的海上石油泄漏事故，其所谓的自保安排限额为 7 亿美元。成本攀升至数百亿美元。
保险业一直通过传统合同为 AI 公司提供保障，并在存在空白的地方创造新产品，Relm Insurance 创始人兼 CEO Joe Ziolkowski 说，该公司专注于 AI 和太空等新兴行业。他表示，由于缺乏历史数据和 AI 责任如何呈现的不确定性，寻找保障对 AI 企业来说仍然是一场战斗。
随着 AI 从仅提供信息转向做出决策并与其他代理互动，当损失不可避免发生时谁应承担法律责任的问题变得更加紧迫，Ziolkowski 说。
然而，由于 AI 代理失控的法律判决几乎没有直接先例，考虑以高达 2 万亿美元估值购买 Anthropic 股票的投资者面临二元选择——接受公司可能对某些最严峻 AI 场景负全责的风险，或者不买。
“你在查看公开文件时可能了解这些公司在合规、保险或自保上投入多少，但投资者不太可能因为这些无法量化的风险而折价这些 IPO，”Ziolkowski 说。
“在其中的一些事情变得客观可量化之前，是筹集资本的好时机。”
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Anthropic 计划进行大规模 IPO，但投资者难以量化 AI 可能带来的生存风险。尽管有争议，公司仍计划融资，且安全投入可能成为竞争优势。
Anthropic 计划进行大规模 IPO，但投资者面临如何为可能带来人类灭绝风险的 AI 公司估值的难题。联合创始人 Dario Amodei 在文章中表达了对人类失去 AI 控制、工具被用于网络攻击和生物恐怖主义以及经济混乱的担忧。
风险投资家 Sam Lessin 类比 2008 年金融危机，建议政府要求 AI 实验室存入 1 万亿美元托管资金以应对未来清理成本，但他认为即使如此也可能不够，社会风险可能达 2 万亿至 4 万亿美元。一些投资者可能基于“他人会买单”的理论忽视潜在成本。
尽管围绕 AI 安全的讨论变得末日化，Anthropic 的 IPO 计划仍可能像 SpaceX 一样成功。特朗普政府与科技领袖达成的“道德约束”协议缓解了部分焦虑，但监管框架仍不明确。投资者认为安全讨论不太可能破坏 IPO 计划。
安全机制会增加成本，但可能增强客户信任并形成竞争壁垒。保险行业面临挑战，因为缺乏历史数据和责任不确定性。BP 深水地平线事故中，保险安排仅覆盖 7 亿美元，最终成本达数百亿，显示股东可能承担巨大损失。
随着 AI 从信息提供转向决策和交互，法律责任问题日益紧迫。投资者面临二元选择：接受公司可能对最严峻 AI 情景负全责的风险，或不投资。目前难以量化风险，但现在是融资的好时机。
Investors face a dilemma valuing Anthropic's IPO given existential AI risks. Despite apocalyptic debates, the company plans a mega-IPO, with safety costs potentially becoming a competitive advantage.
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