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India Set for Back-to-Back Rate Hikes as Inflation Risks Mount
印度央行很可能在明年连续加息，因为价格压力扩大使其陷入全球紧缩周期。
包括高盛集团、渣打银行、德国商业银行和摩根士丹利在内的越来越多的经济学家预测，瑞银将在 12 月 4 日的下一次决定中进一步加息 25 个基点。一些人认为在 2027 年上半年将进一步收紧半个百分点，将政策利率提高到两年的高点 6.25%，从现在的 5.5%。
这将使印度的基准利率在亚洲处于最高水平，强调了通胀前景对曾经在不到一年前仍在降息的央行来说恶化的速度有多快。
周三，通胀前景的进一步加息预期变得坚定，因为瑞银在近四年中首次加息并将其政策立场改为“校准紧缩”，表明通胀正在成为普遍的早期证据。
高盛的 Santanu Sengupta 表示，该投资银行对瑞银政策基调的衡量显示其沟通的“鹰派性明显增加”，与 8 月相比。他预计至少再加息 75 个基点，引用“增长保持强劲、价格压力普遍化以及与埃尔尼诺相关的食品通胀风险在 2027 年可能加剧”。
花旗的 Samiran Chakraborty 现在也认为 75 个基点紧缩的可能性更大。
更高的终端利率预测反映了对通胀可能更持久的担忧，因为中东冲突推高能源成本，弱季风威胁食品价格。周三发布的瑞银调查增加了这些担忧，显示家庭预计未来几个月通胀将急剧加速。
目前，强劲的增长给了瑞银回应空间。经济在 4-6 季度增长 7.8%，超过央行预测。
摩根士丹利的印度首席经济学家 Upasana Chachra 表示：“通胀压力的扩大以及信用增长反映的健康增长势头要求进一步加息。”“这些措施将有助于使实际利率正常化，控制第二轮通胀风险，保持通胀预期，并支持外部稳定性。”
然而，瑞银仍为自己留下了相当大的灵活性来决定走多远。周三，行长 Sanjay Malhotra 将新的立场描述为“温和”的紧缩，并表示加息周期的持续时间和程度将取决于通胀和增长如何演变。
汇丰的 Pranjul Bhandari 警告不要将变化解读为进一步加息的承诺。她预计 12 月有进一步加息，并可能随后长时间暂停。
“瑞银没有承诺特定的加息量；在每次会议上它可以加息或维持不变，”她说，指出瑞银 2018 年的经验。该央行在 10 月采用“校准紧缩”在当年年初的两次加息后，但从未再次加息，直到最终逆转。
其他不期望 12 月后大幅加息的经济学家包括巴克莱的 Aastha Gudwani 和 ICRA 的经济学家。
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20 小时前
2026-10-08 03:50:33 UTC
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印度央行预计将在 12 月及后续会议上连续加息，因通胀压力扩大。经济学家预测基准利率可能升至 6.25%，为两年高位。
印度央行预计将在 12 月 4 日的会议上连续第二次加息 25 个基点，并可能在 2027 年上半年进一步加息，使政策利率从当前的 5.5% 升至 6.25% 的两年高位。高盛、渣打、德意志银行和摩根士丹利等机构的经济学家均预测后续加息，认为通胀压力正变得广泛。
通胀风险主要源于中东冲突推高能源成本，以及弱季风威胁食品价格。印度央行周三发布的调查显示，家庭预期未来几个月通胀将加速上升。此前央行在近四年来首次加息，并将政策立场转为“校准收紧”，表明通胀正变得普遍。
强劲的经济增长为央行提供了应对空间。印度 4-6 月季度经济同比增长 7.8%，超过央行预期。摩根士丹利首席印度经济学家表示，通胀压力扩大和信贷增长强劲支持进一步加息，有助于正常化实际利率并控制第二轮通胀风险。
然而，央行保留了相当大的灵活性。行长桑杰·马尔霍特拉称新立场是“较温和”的收紧形式，加息周期的时间和幅度将取决于通胀和增长演变。汇丰的普兰朱尔·班达里警告称，不应将立场变化视为承诺进一步加息，她预计 12 月会加息，但之后可能长期暂停。巴克莱和 ICRA 的经济学家也认为 12 月后不会大幅加息。
India's central bank is expected to raise rates at successive meetings into next year as inflation pressures broaden, with economists predicting a terminal rate of 6.25% from 5.5% now. Strong growth gives room for tightening, but some analysts see a pause after December.
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