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Iran war blows near-£12bn hole in Britain’s public finances
据英国《金融时报》估计，伊朗战争使英国公共财政出现近 120 亿英镑的缺口，将财政大臣约翰·希利（John Healey）的财政余量削减一半，迫使他依赖预算案中的增税和削减支出来资助缓解生活成本的努力。
据估计，借贷成本上升和通胀上升可能已将希利的财政操作空间从英国预算责任办公室（OBR）3 月预测的 236 亿英镑削减至约 120 亿英镑。
政府官员表示，这一财政余量的目的是作为“应急基金”，用于应对诸如中东战争等特殊情况。
投资者似乎也愿意接受财政缓冲的侵蚀，他们告诉英国《金融时报》，一旦计入预算措施，政府的财政余量可能收窄至约 140 亿英镑，且不会引发金边债券抛售。
英国《金融时报》此前报道，希利可能接受比 3 月份数字更窄的缓冲。
然而，财政余量的减少仍意味着财政大臣可能被迫在 10 月 28 日宣布痛苦的增税和削减支出，以维持债券市场的信心，并为缓解家庭生活成本的措施买单。
政府的关键财政规则要求，到 2029-30 财年，日常支出需由收入覆盖。财政余量是在达到该目标时估计剩余的空间。
Investec 经济学家菲利普·肖（Philip Shaw）表示：“近期的市场环境对财政大臣在措施前预测中可获得的财政余量非常不利。”
根据英国《金融时报》的预算追踪，希利财政余量受到的冲击大部分（约 100 亿英镑）来自于政府债务利息支付的上升。其余部分则反映了自 3 月以来共识增长、收入和通胀预测的变化。
希利和首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）预计将在预算案中把家庭支持方案的重点放在削减能源账单上，此前选民受到伊朗战争引发成本飙升的打击。
伯纳姆还承诺为小企业提供更多帮助。今年 7 月，他将酒吧、社交俱乐部和现场演出场所商业税率削减 20%、耗资 1 亿英镑的措施描述为帮助企业“第一步”。
为资助这一旨在缓解希利所称“生活成本和商业成本”的方案而进行的增税努力预计将远低于其前任雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）的水平。里夫斯在她的两份预算中共增税 660 亿英镑。
OBR 在 3 月份预测，英国财政部将有望以近 240 亿英镑的余量达到政府自我设定的关键财政规则。但该预测是在伊朗战争导致能源价格、通胀和借贷成本飙升之前做出的，这场战争已侵蚀了这一缓冲。
OBR 的实际数字将取决于一系列广泛的假设和变量，以及金融市场波动的截止日期。
然而，英国《金融时报》最新的财政余量估计接近于本周对六位经济学家的调查平均值。咨询公司 RSM UK 的首席经济学家托马斯·普（Thomas Pugh）表示：“主要因素是金边债券收益率上升、对英国央行利率预期的上升以及通胀上升。”
预计希利不会试图在预算案中重建所有失去的财政余量，尤其是考虑到工党议员强烈反对大规模增税，因为这可能进一步打击增长并激怒选民。
重建到上个月英国《金融时报》调查投资者认为可接受的 140 亿英镑门槛，需要相对适度的财政努力。但除此之外，希利仍需为一系列其他措施提供资金，包括缓解生活成本的措施。
财政大臣每年必须拨款约 10 亿英镑，以确保前首相基尔·斯塔默爵士（Sir Keir Starmer）的国防投资计划获得充分资金。他还需要为其他目标筹措资金，包括在准备为 NHS 和学校公共部门加薪的同时解决无家可归问题。
投资者还强调，他们希望看到赤字在本届议会剩余任期内保持下行轨迹。
即使希利能够实现工党对顺利预算案的期望，这仍将留下一个问题：他如何为明年的支出审查提供资金，该审查将决定截至本届议会结束的部门预算。
英国《金融时报》上周报道，一些工党内部人士认为，需要筹集更多资金来资助下一次支出审查，可能会在明年春季或 2027 年秋季预算中举行额外的财政活动。
英国财政部发言人表示：“我们不对有关财政余量的谣言、猜测或匿名说法发表评论。”
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伊朗战争使英国财政出现近 120 亿英镑缺口，希利的财政空间从 236 亿英镑减半至约 120 亿英镑，他可能被迫在 10 月 28 日增税和削减支出以保持市场信心。
根据 FT 估计，伊朗战争导致英国公共财政出现近 120 亿英镑缺口，财政大臣约翰·希利的财政空间从 3 月预算责任办公室预测的 236 亿英镑降至约 120 亿英镑，减少了一半。这一空间被用作应急基金，但如今因战争引发的借贷成本上升和通胀加剧而大幅缩水。
大部分侵蚀（约 100 亿英镑）源于政府债务利息支出增加，其余来自增长、薪资和通胀预测的变化。投资者表示，只要预算措施后财政空间仍维持在约 140 亿英镑，就不会引发英国国债抛售，但希利可能在 10 月 28 日被迫宣布增税和削减开支，以保住债券市场信心并为家庭生活成本措施提供资金。
政府和首相安迪·伯纳姆预计将把家庭支持重点放在降低能源账单上，伯纳姆还承诺为小企业提供更多帮助，如酒吧等商业税率减免 20% 作为第一步。但增税力度预计小于前任雷切尔·里夫斯，后者在两个预算中增税 660 亿英镑。
希利还需每年拨款约 10 亿英镑用于国防投资计划，并解决无家可归问题及为 NHS 和学校加薪做准备。投资者希望赤字在议会剩余时间内保持下行。劳动党内部人士认为明年需要额外财政事件（如春季或 2027 年秋季预算）来为支出审查筹集资金。财政部发言人拒绝对此置评。
The Iran war has blown a near-£12bn hole in UK public finances, halving Chancellor John Healey's fiscal headroom to about £12bn. He may need tax rises and spending cuts in the October 30 Budget to maintain market confidence and fund cost-of-living measures.
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