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SpaceX Credit-Risk Gauge Hits Fresh High on Fundraising Reports
周三，有报道称 SpaceX 正与银行和投资者洽谈筹集 400 亿美元以购买英伟达公司的芯片后，该公司的信用风险指标飙升至新高，其债券在二级市场走弱。
据洲际交易所数据服务公司（ICE Data Services），该公司债务五年期信用违约掉期的价格上涨最多 0.167 个百分点，即 16.7 个基点，至每年约 197.6 个基点。随着投资者担忧加剧，该价格会随之上升。这是与这家由埃隆·马斯克掌控的火箭、卫星和人工智能综合企业相关的掉期自 6 月开始活跃交易以来的盘中最高水平。
这份担忧蔓延至科技和媒体巨头的债券市场，包括 SpaceX、Meta Platforms Inc.和 Skydance Corp.在内公司的债券均走弱。科技公司和人工智能模型开发商正投资并借入数千亿美元，用于建设和租赁装满芯片的巨型数据中心，以支持人工智能系统运行，而由此产生的债务浪潮何时见顶仍不清楚。
Coherence Credit Strategies 首席投资官萨尔·纳罗在谈到人工智能债务整体情况时对彭博新闻社表示：“这是前所未有的债务供应，看不到真正的尽头。世界从未见过如此规模的基础设施建设。这比铁路更庞大，因为这是全球性的，而且同时发生。”
SpaceX 计划筹集 400 亿美元，这将成为人工智能建设领域有史以来规模最大的债务融资之一。彭博报道称，该公司的融资谈判仍处于早期阶段，最终可能无法达成交易。报道援引了知情人士的话。
据《金融时报》援引知情人士称，这笔融资可能包括 100 亿美元银行贷款和 300 亿美元投资级债务。
SpaceX 的一名代表未能发表评论。
Apollo Global Management Inc.参与了英伟达发起的、旨在为人工智能基础设施筹集 5000 亿美元资金的合作。此前，Apollo 曾与马斯克旗下公司达成交易，其中包括为 xAI 提供 70 亿美元融资，以获得英伟达芯片。那笔债务被指定用于一个特殊目的实体，帮助这家马斯克旗下初创公司租赁芯片，用于其位于孟菲斯的 Colossus 2 数据中心项目。
如果那笔交易可以作为模式，那么这次融资也可能使用特殊目的实体。巴克莱银行周三的一份报告称，从长期来看，这类融资可能通过减少母公司的债务规模而对 SpaceX 有利。报告由包括安德鲁·凯奇斯在内的巴克莱信用分析师撰写。但他们写道，短期内，即将出现的债务供应可能给公司的债务带来压力。
据 Trace 数据，截至纽约时间下午 1 时 53 分，SpaceX 票面利率为 5.875%、2036 年到期的债券利差扩大 5 个基点至 193 个基点。这一利差明显高于该债券 6 月发行时的 140 个基点，当时发行是该公司 250 亿美元债务交易的一部分。
英伟达跻身美国交易量最高的信用掉期之列，对冲需求飙升
据 Trace 数据，Meta Platforms Inc.票面利率为 6.45%、2066 年到期的票据利差扩大 5 个基点至 189 个基点。Skydance Corp.票面利率为 8.9%、期限 40 年的债券利差扩大 7 个基点至 342 个基点，而就在几天前，该债券发行时的利差为 330 个基点。
据彭博汇编的数据，今年以来，超大规模云计算企业、数据中心及其他人工智能基础设施项目在全球投资级和高收益公司债券市场借入约 3700 亿美元，高于 2025 年全年约 1250 亿美元的规模。
Shorecliff Asset Management Co.创始人兼首席投资官格兰特·纳赫曼表示：“债务投资者对那些需要显著增加杠杆来为增长融资的信用主体容忍度很低。在人工智能相关融资需求如此庞大的情况下，债权人关注的是现在发行了多少债务，而不是未来可能产生的现金流。”
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根据一份监管文件，截至 6 月 30 日，英伟达持有 SpaceX 约 1.5% 的股份，按周二收盘价计算价值约 210 亿美元。
全球计算能力的扩张推高了从土地到芯片和发电设备等各种成本，并引发一系列大规模融资交易。知情人士几天前表示，博通公司的华尔街承销团正开始筹集 600 亿美元的新人工智能芯片融资，以使 Anthropic PBC 及其他公司受益。
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据报道，SpaceX 正与银行和投资者洽谈筹资 400 亿美元购买英伟达芯片，其五年期信用违约掉期价格升至历史新高，相关债券及部分科技、媒体公司债券走弱。
据报道，SpaceX 正与银行和投资者讨论筹集 400 亿美元，用于购买英伟达芯片。公司筹资仍处于早期阶段，可能无法达成交易；方案据称或包括 100 亿美元银行贷款和 300 亿美元投资级债券。
消息传出后，SpaceX 五年期信用违约掉期价格一度上涨 16.7 个基点至约 197.6 个基点，达到该产品自 6 月开始活跃交易以来的盘中最高水平。SpaceX 2036 年到期、票面利率为 5.875% 的债券利差扩大 5 个基点至 193 个基点，明显高于 6 月发行时的 140 个基点。
市场担忧也波及科技和媒体企业债券，Meta Platforms 和 Skydance 的相关债券利差分别扩大 5 个和 7 个基点。分析人士表示，人工智能基础设施建设带来前所未有的债务供应，债权人更关注当前新增债务规模，而非未来可能产生的现金流。
据彭博汇总数据，超大规模云服务商、数据中心及其他人工智能基础设施项目今年在全球投资级和高收益公司债市场借款约 3700 亿美元，高于 2025 年全年的约 1250 亿美元。英伟达截至 6 月 30 日持有约 1.5% 的 SpaceX 股份，按周二收盘价计算价值约 210 亿美元。
SpaceX’s five-year credit-default swap price hit a record intraday high after reports that it is exploring a $40 billion fundraising to buy Nvidia chips. Its bonds and debt from some technology and media companies also weakened.
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