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Europe's LNG demand, growing fleet size to pressure shipping rates in winter
新加坡 10 月 7 日（路透社）——预计欧洲对液化天然气的强劲需求将通过让更多货物留在大西洋盆地，在今年冬季限制航运成本；不过，亚洲采购回升可能限制船舶供应并推高运费。
随着更多新造船加入全球船队，且美国货物有更大比例运往欧洲而非亚洲，缩短了航程并提高了船舶供应量，大西洋和太平洋运费均已回落至美以对伊朗战争前的水平。
据价格机构 Spark Commodities 称，周二，能够运输 17.4 万立方米液化天然气、配备二冲程发动机的船舶——市场上最常见的船型——大西洋运费为每天 25,750 美元。
相比之下，3 月初运费曾达到多年高点每天 287,500 美元，而战争开始前的 2 月底为每天 42,750 美元。
周二，同类船舶的太平洋运费为每天 39,000 美元；3 月初为每天 225,750 美元，冲突开始前为每天 28,250 美元。
这一跌势与油轮市场形成对比。随着地区出口在 9 月反弹，向亚洲运输中东原油的超大型油轮运费已飙升至创纪录水平，推动了在阿曼湾进行石油转运的船舶需求。
独立液化天然气和航运分析师 Pratiksha Negi 表示：“大西洋贸易占比上升，加上即期可用船舶数量增加，将继续令运费承压。”
她说：“鉴于本季储气量存在显著缺口，我预计 2026 年第四季度初，欧洲仍将是美国边际液化天然气的主要目的地。”
预计更多新造船交付也将继续从结构上拖累运费。Negi 补充说，2026 年前 7 个月约有 55 艘新船交付，预计年底前还将交付 40 至 45 艘，2027 年约 95 艘，2028 年约 80 艘。
她说：“如果液化天然气需求和吨英里增幅跟不上船舶供应，这将为运费设定一个合理上限。”
伊朗战争爆发后，亚洲开始接收更多美国货物，以寻找海湾供应中断后的替代来源。在现货溢价市场中，近期天然气成本高于冬季价格，几乎没有动力补充库存，因此欧洲此前没有积极补库。
不过，欧洲从美国的进口量在 8 月和 9 月增加，从亚洲分流了货量，同时缩短了航程并提高了船舶供应量。
Spark Commodities 分析师 Qasim Afghan 表示，经好望角运往亚洲的美国近月套利窗口已明确关闭，货物转向欧洲；远期曲线显示，整个冬季欧洲将继续是美国货物最具吸引力的目的地。
他说：“2027 年第一季度尤其如此——目前 2 月和 3 月运往欧洲的利润比运往亚洲每百万英热单位高出 3 美元以上，这是自 2022 年 12 月以来美国货物流向欧洲最强的套利信号。”
他补充说，今年第四季度的定价则是另一回事。虽然价格仍有利于欧洲，但尚未达到足以排除地区转换的水平，因此亚洲基准 JKM 与荷兰 TTF 天然气价格之间进一步的波动可能会将货物重新引向亚洲。
他说：“这些定价信号表明，整个冬季运费将继续承压。不过，JKM 与 TTF 之间的任何进一步波动，或市场上突然出现的物流供应紧张，都可能使运费高于当前市场预期。”
Emily Chow 报道；Thomas Derpinghaus 编辑
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1 天前
2026-10-07 08:19:37 UTC
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欧洲强劲的 LNG 需求预计将把更多货物留在大西洋盆地，加之新船持续交付，今冬船运费率面临下行压力。但亚洲若重新增加采购，或市场出现物流紧张，运价仍可能上升。
欧洲强劲的液化天然气（LNG）需求预计将在今冬限制船运成本，因为更多货物将留在大西洋盆地。不过，如果亚洲恢复大量采购，船舶供应可能收紧并推高运价。随着新造船加入全球船队，以及更多美国 LNG 运往欧洲而非亚洲、航程缩短，大西洋和太平洋运价均已回落至伊朗战争前的水平。周二，主流 17.4 万立方米双燃料发动机 LNG 船的大西洋运价为每天 25,750 美元，太平洋运价为每天 39,000 美元，均明显低于 3 月初的多年高点。
分析师表示，大西洋贸易占比上升和可即时调度船舶增多，将继续给运价带来压力。2026 年前七个月约有 55 艘新船交付，预计年底前还将交付 40 至 45 艘，2027 年和 2028 年预计分别交付约 95 艘和 80 艘。如果 LNG 需求及吨海里增长跟不上船队供应，新增船舶将为运价设定上限。
伊朗战争爆发后，亚洲曾增加美国 LNG 采购，以替代受干扰的海湾供应；欧洲此前因近月天然气价格高于冬季价格、缺乏补库动力，未积极增加库存。但欧洲在 8 月和 9 月的美国 LNG 进口回升，吸走了原本可能流向亚洲的货物，并提高了船舶可用性。美国 LNG 运往亚洲、绕行好望角的近期套利目前已关闭，市场远期曲线显示，整个冬季欧洲仍是美国货物更具吸引力的目的地。
欧洲在 2027 年第一季度，尤其是 2 月和 3 月，对美国 LNG 的盈利优势目前比亚洲高出每百万英热单位 3 美元以上。不过，今年第四季度的价差尚不足以排除货物改运亚洲的可能，亚洲 JKM 与荷兰 TTF 价格进一步波动或突发物流紧张，都可能使运价高于当前预期。
Strong European LNG demand and a growing vessel fleet are expected to pressure shipping rates this winter by keeping more US cargoes in the Atlantic. A renewed Asian buying surge or logistical tightness could still lift freight costs.
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