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Student Lender Collapses as Immigrant Crackdown Roils Loan Book
一家专门向国际学生提供贷款的美国贷款机构在失去新融资渠道后基本停止运营，成为特朗普政府移民打击所引发的最重大企业倒闭事件之一。
该公司 Mpower Financing 已严重依赖来自若干非洲国家的借款人，尤其是津巴布韦——该国去年被政府列入部分旅行禁令名单。一位直接了解 Mpower 贷款策略的人士表示，对津巴布韦学生的贷款集中度已超出公司原本的意图，使其对政策转变尤为脆弱。
Mpower 的商业模式本质上是利用所谓仓储融资，包括德意志银行的信贷额度，为学生贷款提供资金，然后将贷款打包成出售给资金管理人的资产支持证券。所得款项用于偿还这些融资安排，并腾出开展新贷款的能力。
据彭博看到的一封投资者信函，限制措施今年早些时候生效后，其 ABS 需求枯竭，融资循环中断，大幅限制了 Mpower 发放新贷款的能力。大约同一时期出售该公司的努力也告失败。
在裁减包括创始人兼首席执行官 Manu Smadja 在内的大部分员工后，Mpower 上个月取消了季度股东电话会，并警告股权投资者他们很可能血本无归。信函称，该公司有超过 4 亿美元未偿 ABS，目前正与债权人商谈剩余资产和业务的处置。
Mpower 首席法务官 James Breheny 在信中写道，政策变化“严重限制了公司可服务学生的总可及市场、公司基于毕业后信用状况放贷的意愿，以及第三方为公司发放这些贷款提供必要资本的意愿”。他补充说，一支骨架人员继续处理剩余的合同、监管和行政义务。
Mpower 未回应置评请求，德意志银行拒绝置评。Smadja 未回复寻求置评的信息。
Mpower 于 2014 年成立后，借款人增至超过 2.5 万名、遍及 150 多个国家，部分得益于其反复利用 ABS 市场融资。但增长掩盖了财务压力，包括去年初促使所有者 Tilden Park Capital Management 和 King Street Capital Management 提供救助资金的现金短缺。尽管如此，数月后它仍得以将超过 3 亿美元的学生贷款证券化。
熟悉 Mpower 贷款策略的人士表示，公司并未计划对一个相对较小的市场如此敞口，但其对非洲借款人的关注是有意为之。该人士因未获授权公开发言而要求匿名。
该人士说，部分原因是争夺构成国际学生主体的印度和中国学生成本更高。为降低成本，公司转向“学生大使”，其中一些人在津巴布韦拥有可观的社交媒体粉丝，以鼓励潜在借款人通过 Mpower 为其学业融资。
晨星 DBRS 三月份的一份临时信用评级报告显示，由高盛集团牵头、最终未能售出的拟议 ABS 中，超过三分之一的贷款来自该非洲国家的借款人。相比之下，2025 年一笔交易中这一比例为 13%，2024 年一笔证券化中不到 5%。
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据知情人士称，数月后德意志银行试图重启该交易，但投资者对贷款抵押品和地域集中度表示担忧。交易再次告吹。
致股东的信函称：“公司历来依靠证券化和其他融资来源产生流动性、循环资本，并支持持续发放学生贷款。”“无法完成拟议的证券化交易，实质性制约了公司的流动性及其继续发放学生贷款的能力。”
四月，Mpower 裁减了超过一半员工。到七月，首席执行官 Smadja 以及公司首席财务官连同大部分剩余员工被解雇。知情人士称，公司进行了审计，以评估是否有足够财务资源继续运营。
这些人士补充说，在一项财务契约被违反后，德意志银行最终终止了 Mpower 用于帮助为其放贷提供资金的信贷额度，公司停止发放新贷款。
在去年提供财务救命资金后持有 85% 股份、现由 Tilden Park 和 King Street 多数持股的 Mpower，正在决定如何处置剩余业务。这两家投资公司的代表拒绝置评。
首席法务官 Breheny 在信中表示，公司正与有担保贷款人商谈剩余资产的处置，可能结果包括协商转让或债权人接管。他说，无论哪种情况，他都不预期股东会获得任何东西。
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Mpower 融资公司因特朗普移民政策打击而倒闭。该公司高度依赖津巴布韦等非洲学生的贷款，融资链断裂后无力继续运营，裁减员工并警告投资者损失殆尽。
Mpower 融资公司是一家专注于国际学生贷款的美国机构，因特朗普政府的移民政策打击而大规模关闭业务。该政策将津巴布韦列入部分旅行禁令名单，导致该公司高度依赖该国学生的贷款业务面临严重冲击。
该公司通过仓库融资，包括德意志银行的信用额度，为学生贷款提供资金，然后打包成资产支持证券出售。但在政策生效后，资产支持证券需求下降，融资循环断裂，无法继续发放新贷款。
Mpower 裁减大部分员工，包括创始人兼首席执行官 Manu Smadja，取消季度股东会议，并警告投资者可能损失殆尽。公司目前有超过 4 亿美元未偿还资产支持证券，正在与债权人协商剩余资产处理。
该公司 2014 年成立，发展至超过 25,000 名借款人，部分得益于非洲市场的专注，但因竞争印度和中国学生成本更高，转向津巴布韦等非洲国家，并使用社交媒体大使推广。
德意志银行终止了信用额度，审计显示财务资源不足。公司现由 Tilden Park Capital 和 King Street Capital 管理，正在决定剩余业务走向，股东预计无法获得任何回报。
US lender Mpower Financing has largely shut down operations after losing access to financing due to the Trump administration's immigration crackdown, which added Zimbabwe to a travel ban list. The company, heavily reliant on Zimbabwean students, faced a breakdown in its funding
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