发布时间
2026/03/25 04:5812 分钟前源站更新
2026/03/25 04:5812 分钟前首次抓取
2026/03/25 04:5812 分钟前发布时间
12 分钟前源站更新
12 分钟前首次抓取
12 分钟前用于追踪这条内容的来源与记录标识。
Source
原始链接
发布时间
2026/03/25 04:5812 分钟前源站更新
2026/03/25 04:5812 分钟前首次抓取
2026/03/25 04:5812 分钟前发布时间
12 分钟前源站更新
12 分钟前首次抓取
12 分钟前用于追踪这条内容的来源与记录标识。
Source
原始链接
Hedge funds warn BoE repo reforms could backfire
伦敦，10 月 7 日（路透社）——一个对冲基金行业组织警告英国央行，针对以英国政府债券为抵押的短期贷款市场（即“回购”）的拟议改革可能适得其反，并在市场压力时期减少流动性。
行业机构另类投资管理协会本月致信英国央行，路透社看到了这封信，信中表示，在该市场实施拟议的中央清算可能创造“新的脆弱性”，并使投资者面临更大的波动。
这标志着在去年该游说团体对央行初步提案的回应（该回应指出了“重大的结构性问题”）之后，发出了更为直接的警告。
全球债券市场抛售使借贷成本飙升成为焦点，包括英国，本月早些时候，英国 30 年期政府债券（即金边债券）收益率跃升至 1998 年以来的最高水平。
监管机构和金融当局正密切关注对冲基金在主权债券市场中日益增长的作用。国际货币基金组织周二表示，对冲基金在该市场的存在感有所增强，而英国央行此前曾表示，杠杆对冲基金在金边债券市场更活跃的活动带来了新的风险。
英国央行正在进行一项磋商，旨在使金边债券回购市场更具韧性，包括扩大中央清算，即由一个中央机构站在买卖双方之间并保证交易。
它还要求对非中央清算的回购交易设定最低折扣（即最低扣减率），以更好地保护贷款人并降低市场压力期间资产贱卖的风险。
拟议的改革是对 2020 年“现金争夺战”和 2022 年负债驱动投资危机的回应，这些危机暴露了放大市场压力并最终需要央行干预的脆弱性。
作为担忧加剧的一个迹象，AIMA 本月告诉英国央行，其成员对进一步扩大中央清算提出了新的问题。
在一封由其全球市场主管亚当·雅各布斯 - 迪恩签署的信中，AIMA 表示，这些变化可能鼓励对冲基金依赖更短期的每日回购融资，而不是典型的为期两周的交易，这反过来可能使投资者更容易受到融资市场中断的影响。
AIMA 没有直接提及近期全球债券市场的抛售，但表示计划中的改革可能导致“市场压力时期出现更大的波动”。
这封信是对英国央行网站上一篇文章的回应，该文章由副行长莎拉·布里登撰写，称国际上也在推行类似举措，尤其是美国国债市场，该市场将从明年起强制对所有国债回购借款进行中央清算。
AIMA 表示，英国央行应等待观察美国清算强制令的效果，然后再实施。
英国央行曾表示任何改革可能需要数年而非数月，对此拒绝置评。该央行尚未决定推进哪些提案。
布里登在 7 月表示，“不作为不是一种选择”，并警告称，在严重的市场冲击下，银行可能更积极地撤回回购融资。
根据英国央行的数据，金边债券回购市场的净借款总额约为 2000 亿英镑（2700 亿美元），其中 850 亿英镑来自对冲基金。在该市场中，交易员寻求从利率变动中获利，投资者将债券持有转化为临时现金。
报道：菲比·西尔斯和伊恩·威瑟斯；编辑：汤米·雷戈里 - 威尔克斯和托马什·雅诺夫斯基
发布时间
1 天前
2026-10-07 05:03:35 UTC
源站更新
1 天前
2026-10-07 05:08:27 UTC
首次抓取
1 天前
2026-10-07 05:15:51 UTC
对冲基金行业组织 AIMA 警告英国央行，其回购市场改革可能适得其反，在市场压力时期降低流动性并增加波动性。AIMA 建议先观察美国中央清算强制令的效果再实施。
对冲基金行业组织另类投资管理协会（AIMA）致信英国央行，警告其回购市场改革可能适得其反，在市场压力时期降低流动性。该协会表示，实施中央清算可能创造“新的脆弱性”，使投资者面临更多波动。这比去年回应初步提案时指出的“重大结构性问题”更为直接。
英国央行正在就提高金边债券回购市场韧性的提案进行咨询，包括扩大中央清算，即由中央机构作为买卖双方的对手方并保证交易，以及对非中央清算的回购交易设定最低折扣（即“haircuts”），以更好地保护贷方并减少市场压力期间资产抛售的风险。这些改革旨在应对 2020 年的“现金挤兑”和 2022 年的负债驱动投资危机，这些事件暴露了放大市场压力的脆弱性。
AIMA 在信中表示，这些变化可能鼓励对冲基金依赖更短期的每日回购融资，而非通常的两周交易，这可能使投资者更容易受到融资市场中断的影响。该协会未直接提及近期全球债券市场抛售，但表示改革可能导致“市场压力时期更大的波动”。这封信是对英国央行副行长 Sarah Breeden 文章的回应，该文章提到类似举措正在国际推进，特别是美国国债市场将从明年起强制对所有国债回购进行中央清算。AIMA 建议英国央行先观察美国清算强制令的效果再实施。
英国央行表示改革可能需要数年而非数月，并拒绝置评。央行尚未决定推进哪些提案。Breeden 在 7 月表示“不作为不是选项”，警告银行可能在严重市场冲击中更激进地撤回回购融资。根据英国央行数据，金边债券回购市场的净借款总额约为 2000 亿英镑（约 2700 亿美元），其中对冲基金占 850 亿英镑。
A hedge fund industry group warned the Bank of England that proposed repo market reforms could backfire, reducing liquidity during stress. AIMA suggests waiting to see how US central clearing mandate works before implementing changes.
用于追踪这条内容的来源与记录标识。
