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Topix’s Biggest Ever Revamp to Cull Hundreds of Japanese Stocks
日本交易所集团将于周三公布东证指数最大规模的重组，这项整顿可能会缩小亚洲最广泛的主要股票基准指数，并加剧日本公司提高其市场吸引力的压力。
这些变化是该集团（运营东京证券交易所）为使东证指数更具投资价值而进行的多年努力的第二阶段。该基准指数长期在主要全球指数中因其大量成分股而脱颖而出，包括数百家相对不流动的小盘公司。
根据大和证券和三菱日联证券的估计，约 680 家公司可能因更严格的纳入规则而被剔除。预计将添加约 35 只股票，包括麦当劳控股日本公司和铁素公司。
此次整顿对全球投资者具有潜在的重大影响。根据大和证券首席量化分析师桥本淳一在 9 月的估计，约 166 万亿日元（1100 亿美元）被动的资产在跟踪东证指数。被剔除的公司面临指数基金的规则驱动卖出，而纳入可以从被动的投资者那里产生稳定的需求，并将股票置于寻求超越指数的主动经理人的雷达上。
2025 年 1 月结束的第一阶段重组将成员数量从约 2200 家减少到约 1700 家。在最新的整顿后，数量可能在两年内进一步下降到不到 1000 家。削减成分股数量将使投资者更容易运行跟踪指数的被动策略，同时鼓励有抱负的公司竞争以确保在基准指数中的位置。
削减东证指数成分股是“基本上积极的”，三菱日联证券日本股权投资负责人石原弘美说。随着公司越来越需要证明其在指数中的纳入，“如果公司内部的稳定改革加起来，日本整个股票市场可能获得更高的估值，”她说。
石原弘美说，有几个小盘公司通过提高股东回报来避免从东证指数中被剔除，帮助提振其股价。对投资者来说，她说，有机会确定“旨在留在指数中的行动最终是暂时支持股价的措施，还是通过更强的公司治理和其他改革导致公司价值的真正增加”。
根据新规则，添加和删除将使用包括年度交易量周转率（衡量股份交易活跃度的指标）和可供公众投资者持有的股份市值等标准来确定。
被选中的剔除股票不会立即从指数中消失。它们的权重将通过 2028 年 7 月每季度减少一次。2027 年 10 月重新评估时符合要求的公司在该过程中可以停止。从 2028 年 10 月起，基准指数将每年重新平衡。
投资者预计将继续关注小盘股票未来可能从东证指数中被剔除的风险，并且“向大盘股票的趋势很可能加强”，东海东京情报实验室分析师三道翔太说。
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1 天前
2026-10-07 04:15:44 UTC
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日本交易所集团将于周三对东证指数进行最大规模改组，可能剔除约 680 家公司，入选约 35 家公司。此次调整旨在提升指数的可投资性，并可能导致成分股数量降至 1000 以下。
日本交易所集团计划于周三推出对东证指数的最大规模改组，这是一次旨在提升指数可投资性的多年前努力的第二阶段。
根据估计，约 680 家公司可能被剔除，约 35 家公司入选，包括麦当劳控股和远铁公司。此次调整可能影响约 166 万亿日元（1.1 万亿美元）的被动资产。
首次改组于 2025 年 1 月结束，将成分股数量从约 2200 降至约 1700。最新调整后，数量可能在两年内降至不到 1000。
公司被剔除将面临指数基金的规则性抛售，入选则带来被动投资者需求和活跃管理者的关注。相关人士表示，这将鼓励公司提升治理以增加企业价值。
新规则包括年度交易量周转率和可公开投资者持有的市值。剔除过程将逐步进行至 2028 年 7 月，此后指数将每年重新平衡。
Japan Exchange Group is set to revamp the Topix index in its biggest-ever overhaul on Wednesday, potentially culling hundreds of stocks and reducing the benchmark's size. The changes aim to make the index more investable, with about 680 companies at risk of removal and 35
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