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Florida’s Troubled Public Schools Load Up on Debt to Pay Bills
佛罗里达州的公立学校正以有记录以来的最高水平举债支付账单，入学人数下降给其预算带来压力。
今年，该州学区已通过市政市场发行 14 亿美元短期票据，用于支付运营费用，较 2025 年全年增加 62%，数据来自 LSEG。
这种债务被称为税收预期票据（TANs），地方和州政府经常发行此类票据，以弥合账单需要支付与税收收入到账之间的时间差。
“大量或不断增加地发行税收预期票据，可能表明潜在的流动性或信用压力，”惠誉评级高级董事 Michael Rinaldi 说。“这种依赖可能意味着结构性预算缺口或年末现金余额下降。”
由于成本上升以及出生率下降导致入学人数减少，全美公立学校正面临日益加剧的财务压力。疫情时期联邦援助的结束加剧了这些压力，并拖累了学区的信用评级。
过去一年，标普全球评级对学区的降级和负面行动数量约为上调的三比一，一份 9 月报告称。
在佛罗里达，择校项目的快速增长放大了入学问题，唐纳德·特朗普总统的移民打击行动也是如此，尤其是在南佛罗里达，评级公司称。
尽管该州人口自疫情以来大幅飙升，但公立学校注册人数自 2023 年以来一直在下降，从而降低了学校获得的生均经费。
5 月，标普将该州两个最大学区的展望下调为负面，理由是入学人数下降的财务影响。这两个学区——迈阿密 - 戴德和布劳沃德——经常发行 TANs，并在今年早些时候再次发行。
佛罗里达学校还面临现金流挑战，因为该州不征收财产税或所得税，而在其他司法管辖区这些税种往往用于教育。相反，大部分学校资金来自地方财产税，账单只在 11 月至 3 月之间支付，尽管学区全年都有开支。
佛罗里达人将在即将到来的 11 月选举中投票决定是否基本取消地方财产税，不过与学校相关的征税将获得豁免。
服务于坦帕学生的希尔斯伯勒县公立学校 7 月首次发行 TANs，作为“现金流管理工具”，以覆盖开支，直到大部分地方税收收入到账，该学区传播负责人 Tanya Arja 说。
惠誉 9 月将希尔斯伯勒的展望下调为负面，理由是其储备因“入学相关收入损失带来的持续运营压力”而下降，同时成本上升。
“这是过去几年累积起来的多种因素，但今年确实达到了显著水平，”格林伯格·特劳里格驻迈阿密律师 Robert Gang 说，他协助学校处理 TANs。
自州长罗恩·德桑蒂斯 2023 年开放该州择校项目准入以来，佛罗里达公立学校的萎缩加速了。
参与一度受收入水平限制，或仅限于残疾学生，但现在所有家庭都可以用公共资金就读私立学校以及其他公立教育替代选项。
“佛罗里达最近扩大了择校项目，许多学区正在进行运营调整以应对学生人数下降，例如裁员和关闭学校，”由 Michael Parker 牵头的标普分析师在 6 月报告中写道。
在下调希尔斯伯勒展望的决定中，惠誉分析师 Tammy Ou 说，“传统入学人数已经下降，原因是择校参与增长分流了州援助。”
在 2024-2025 学年，该州通过多个不同项目拨款近 40 亿美元用于私立或替代教育，暂时造成公立学校 4700 万美元的资金缺口，根据佛罗里达州教育部最新审计。
“这是代金券以及 K-12 教育如此多替代选择的累积效应，导致学区在萎缩。公立学校的学生人数，尤其是在南佛罗里达，正在减少，”Gang 说。
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佛罗里达公立学校今年发行 14 亿美元短期票据支付运营费用，较 2025 年增长 62%。学生数量下降、选择性学校计划扩张及联邦援助结束导致财务压力，评级机构下调部分学区展望。
佛罗里达公立学校因学生数量下降而借入资金支付账单，今年通过市政市场发行 14 亿美元短期票据，较 2025 年增长 62%。这些税前票据通常用于桥接账单支付与税收到账之间的时间差。
Fitch Ratings 表示，大额或增加发行税前票据可能表明流动性或信用压力，可能源于结构性预算缺口或年末现金余额降低。全国范围内，学校面临成本上升、学生数量减少及疫情后联邦援助结束的压力，S&P 评级机构过去一年降级行动与升级行动比例约为 3:1。
佛罗里达州学校选择计划扩张自 2023 年起加速了学生数量下降，尽管州人口增长，但公立学校注册量自 2023 年起下降。迈阿密 - 戴德和布劳沃德县于 5 月被 S&P 下调展望至负面，因学生数量减少影响财务。州内无财产税和收入税，学校资金主要来自地方财产税，仅在 11 月至 3 月收取。
希尔斯堡县公立学校今年 7 月首次发行票据作为现金流管理工具。Fitch 在 9 月将希尔斯堡县展望下调至负面，指出储备因学生数量减少导致的收入损失和成本上升而下降。学校选择计划使州教育部门审计中近 40 亿美元用于私立或替代学校，导致公立学校短期 47 百万美元资金缺口。
Florida public schools issued $1.4 billion in short-term notes to cover operating expenses amid declining enrollment, a 62% increase from 2025. The notes signal liquidity stress from rising costs, falling birth rates and school choice expansion.
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