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Segantii Trial Nears Finish as Lawyers Make Closing Arguments
周本周，Segantii Capital Management 创始人 Simon Sadler 返回香港法院，因为检方在高调内幕交易案件中提交了总结陈词，该案件一直困扰着香港对冲基金界。
Sadler 曾被称为亚洲“区块交易之王”，目前因与香港上市时尚零售商 Esprit Holdings Ltd. 2017 年 6 月一系列交易相关的内幕交易指控而接受审判。这些交易发生在美国对冲基金公司 Lone Pine Capital 出售其在 Esprit 的股份之前，并紧随 Segantii 员工与当时为 Bank of America Corp. 交易员的 Tony Psarianos 之间的通话。
检察官周二表示，辩方的案件“坍塌”在证据的重压之下。在持续一个多月的诉讼中，检方和辩方展示了大量的电子邮件，播放了电话录音，并传唤了 Psarianos 和另一名前 Bank of America 员工 Anshul Trivedi 等证人。
尽管检方 Sarah Clarke 女士的论点大部分集中在香港证券法和法律先例的细节上，但她的基本主张很简单：Sadler 和前 Segantii 交易员 Daniel La Rocca 在区块交易前一天出售 Esprit 股份，除了他们掌握内幕信息外，没有合理的解释。
在接下来的几天里，辩护律师将有机会回应这一点，但 Sadler 早先的证词表明可能的反驳。他此前曾告诉法院，出售是在他阅读了前 Segantii 分析师 Vikki Huang 撰写的 Esprit 研究报告后发生的，他认为该头寸随着时间推移变得“懒惰、过时”。
自 6 月底休庭以来，该审判预计将在本周结束，尽管判决将稍后做出。Sadler 与 La Rocca 和该公司一起接受审判，这意味着单独的辩护团队仍需进行辩论。
Sadler 于 2007 年以 2600 万美元创立 Segantii，并最终积累了超过 60 亿美元的资产。他将该公司转变为银行在该地区进行股权销售的首选之一，与 Marshall Wace 和 Jane Street 等更大规模的全球公司并肩作战。
该审判围绕 Lone Pine 出售其剩余全部 10% 在 Esprit 的股份展开，该交易相当于当时超过 60 倍该股的平均日交易量。检方指控 Sadler 和 La Rocca 利用 Psarianos 提前给出的价格敏感内幕信息进行交易。
在 Lone Pine 向 Bank of America 下达交易订单的前一天，Psarianos 告诉 La Rocca 一名未具名的 Esprit 股东正在考虑出售至少 1.9 亿股。La Rocca 很快意识到 Lone Pine Capital 正在考虑处置其剩余股份。他向 Sadler 和其他 Segantii 同事发送电子邮件通知他们。
检方指控说，在数小时内，他们开始出售 Segantii 已经拥有的 Esprit 股份，并在一系列价值仅略超 100 万美元的交易中建立空头头寸——对于当时管理数十亿美元的该公司来说，这是一笔微不足道的金额。
Sadler 此前曾告诉法院，2017 年 6 月 14 日收盘时，他自己的策略仍持有他当天初持有的 65% 的 Esprit 股份。他说，Segantii 采取的空头头寸是多策略公司的“库存管理”。
香港证券监管机构于 2024 年 5 月对 Sadler、La Rocca 和该公司提起刑事诉讼。该指控促使投资者赎回，并导致银行限制或审查其与曾经被追捧的对冲基金客户的合作关系。
在数周内，Segantii —— 在香港、纽约和伦敦雇用了约 140 人 —— 宣布将资金返还给投资者。
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香港高等法院审理 Segantii 创始人 Simon Sadler 等人涉嫌内幕交易案，检方已作结案陈词，指其在 Lone Pine 出售 Esprit 持股前掌握内幕并卖出股票。辩方即将回应，裁决将稍后公布。
Segantii Capital Management 创始人 Simon Sadler 本周重返香港法庭，检方就这宗备受对冲基金界关注的内幕交易案发表结案陈词。Sadler 曾被称为亚洲“大宗交易之王”，他与前交易员 Daniel La Rocca 及公司本身一同受审，指控涉及 2017 年 6 月香港上市时装零售商 Esprit Holdings 的一系列交易。这些交易发生在美国对冲基金 Lone Pine Capital 出售其 Esprit 持股之前，并发生在 Segantii 员工与时任美国银行交易员 Tony Psarianos 通话之后。
检方周二表示，辩方论点在证据面前“站不住脚”。历时逾一个月的审理中，控辩双方展示了大量电邮、播放电话录音，并传召 Psarianos 及另一名前美国银行员工 Anshul Trivedi 等人作证。检察官 Sarah Clarke 的论点虽大量涉及香港证券法细节和判例，但其核心主张很简单：除了掌握内幕信息外，没有合理解释能说明 Sadler 和 La Rocca 为何在大宗交易前一天卖出 Esprit 股份。辩方将在未来数日回应；Sadler 早前作证称，卖出是因为他阅读了前 Segantii 分析师 Vikki Huang 撰写的 Esprit 研究报告，并认为该持仓已变得“懒惰、陈旧”。案件自 6 月底休庭后预计本周结束，但裁决将稍后作出。
案件核心是 Lone Pine 出售其剩余全部 10% 的 Esprit 股权，该交易规模超过当时该股日均成交量的 60 倍。检方指称，Sadler 和 La Rocca 根据 Psarianos 在交易前提供的价格敏感内幕信息行事。在 Lone Pine 向美国银行下达交易指令的前一天，Psarianos 告诉 La Rocca，一名未具名的 Esprit 股东正考虑出售至少 1.9 亿股。La Rocca 很快判断出是 Lone Pine 拟出售剩余持股，并向 Sadler 及其他同事发送电邮。检方称，数小时内他们开始卖出 Segantii 已持有的 Esprit 股份，并通过一系列交易建立价值略超 100 万美元的空头仓位。Sadler 则称，截至 2017 年 6 月 14 日收盘，其策略仍持有当天开盘时 Esprit 股份的 65%，空头属于多策略公司的“库存管理”。
香港证监会于 2024 年 5 月对 Sadler、La Rocca 及公司提起刑事诉讼。相关指控促使投资者赎回，银行也限制或审查与这家曾备受青睐的对冲基金客户的关系。数周内，曾在香港、纽约和伦敦雇用约 140 人的 Segantii 宣布向投资者返还资本。Sadler 于 2007 年以仅 2600 万美元创立公司，其后管理资产超过 60 亿美元，并使公司成为银行在区内进行股票销售时的重要合作对象之一。
Hong Kong prosecutors closed their insider-trading case against Segantii founder Simon Sadler, arguing he and a former trader sold Esprit shares before Lone Pine’s 2017 stake sale using inside information. The defense will respond, with a verdict due later.
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