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Japan’s 10-Year Bond Sale Draws Solid Demand as Yields Top 3%
日本 10 年期国债周二拍卖需求强劲，较 12 个月平均水平更高，收益率高企支撑了购买。
投标覆盖率为 3.76，较上一次拍卖的 3.29 和 12 个月平均的 3.21 更高。结果公布后，国债期货回吐了部分损失。
基准 10 年期收益率周二达到 3.115%，创 1996 年以来最高水平。上个月同期限债券销售在收益率达到 3% 后顺利进行。
收益率超过 3% 有助于吸引拍卖的强劲需求，Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities 固定收益策略师小泽拓也如是说。财政扩张担忧和日本央行通胀率落后于曲线的风险并未消失，但他表示，较高收益率的吸引力超过了这些担忧。
在拍卖强劲需求的另一迹象中，尾部或平均与最低接受价格之间的差距为 0.02，较上个月的 0.12 更低。
国内背景对债券的支持有所增强。日本和美国的 10 月加息预期已消退，而首相塔切奇的政府努力消除其偏好再通胀政策或将向央行施压以保持低借贷成本的担忧。
然而，全球风险加剧增加了不确定性。美国国债面临新的抛售压力，将长期收益率推至新的数十年峰值，并延续数月的下滑。同时，法国的财政担忧加剧导致政府债务抛售，进一步增加了全球债券市场的波动性，使投资者对承担久期风险更加谨慎。
注意力现在转向周四的 30 年期债券拍卖，这将是对投资者对长期期限需求的另一项测试。
日本收益率上升在国内有更广泛的后果。政府借贷成本上升增加了偿还日本巨额债务负担的费用，并可能传导至企业及家庭融资成本，从而可能抑制投资。
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2 天前
2026-10-06 03:40:07 UTC
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2026-10-06 03:58:36 UTC
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2026-10-06 04:12:55 UTC
日本周二的 10 年期国债拍卖需求强于过去 12 个月平均水平，投标倍数升至 3.76，基准收益率触及 3.115%，为 1996 年以来最高。收益率超过 3% 支撑买盘，但财政与全球债市风险仍未消退。
日本周二举行的 10 年期国债拍卖需求强于过去 12 个月平均水平。投标倍数为 3.76，高于上次拍卖的 3.29 和 12 个月均值 3.21；结果公布后，国债期货收窄跌幅。衡量平均价与最低中标价差距的尾部为 0.02，低于上月的 0.12。
基准 10 年期收益率周二升至 3.115%，与 1996 年以来最高水平持平。三菱日联摩根士丹利证券固定收益策略师 Takuya Onizawa 表示，收益率超过 3% 有助于吸引扎实需求；对财政扩张以及日本央行在通胀方面落后于曲线的担忧并未消失，但较高收益率的吸引力盖过了这些顾虑。
国内环境对债券略为有利。市场对日本和美国 10 月加息的预期有所回落，首相高市早苗政府也试图消除外界对其偏向再通胀政策或施压日本央行维持低借贷成本的担忧。不过，全球风险上升增加不确定性：美国国债再度遭抛售，较长期收益率升至数十年来新高；法国财政担忧也推动政府债券抛售，加剧全球债市波动，使投资者对承担久期风险更为谨慎。
市场接下来关注周四的 30 年期国债拍卖，这将再次检验投资者对较长期限债券的需求。日本收益率上升还会提高政府偿债成本，并可能传导至企业和家庭融资成本，从而对投资形成压力。
Japan’s 10-year bond sale drew stronger demand than the 12-month average, with a bid-to-cover ratio of 3.76 as the yield hit 3.115%, matching its highest since 1996. Yields above 3% supported buying, even as fiscal and global bond-market risks persisted.
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