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Exclusive Ray Dalio Warns China, Japan May Pull Back From Treasuries The billionaire reiterated that the US faces a potential debt crisis, with some borrowers already starting to feel the squeeze.
亿万富翁雷·达里奥警告称，美国最大的两家外国债权国——中国和日本——可能会减少对美国国债的需求，国债因此面临需求回撤的风险。这凸显了一个潜在痛点：今年市场已经经历了剧烈波动。
桥水基金创始人达里奥周二在新加坡接受彭博电视采访时表示，美国约三分之一的债务依赖外国资本，而其中很大一部分来自日本和中国。
“中方不想继续积累（美国国债）——这既有地缘政治问题，也有经济问题，”他说。“当你们之间既是债务人与债权人的关系，又是对手关系时，这是一种非常难处理的动态。”
他补充说，日本借出了“大量资金”，而如今日本希望收回这些资金。
此前，美国财政部长斯科特·贝森特试图让投资者相信，经济增长与支出约束相结合，将“非常迅速地”开始改变美国政府借款的走势。贝森特周一晚间在宾夕法尼亚州参加炉边谈话时表示，政府将开始“弯曲曲线”。
达里奥的言论表明，财政部长要说服一些投资者还有很长的路要走。这位桥水基金创始人重申了他的警告，即美国可能在三年内面临债务危机，并称一些借款人已经开始感受到压力。
本周，债券延续了持续数月的跌势。美国 10 年期国债收益率目前约为 5.3%，徘徊在 2002 年以来的水平附近。据彭博汇编的数据，全球债券今年以来下跌了 3%。同期，美国国债下跌了 2.8%。
今年，美国国债市场一直容易受到投资者对政府借款增加及通胀风险的担忧影响。其他地区的主权债务市场也受到类似担忧的冲击，其中法国尤其成为问题焦点，其 10 年期国债经历了欧元诞生以来表现最差的一个季度。
达里奥说，法国已经“达到借款上限”，这进一步加剧了投资者的担忧，即这个饱受压力的法国债券市场正面临一个清算时刻。
日本——美国国债最大的外国持有者——和中国已经在削减其持仓。
日本 7 月份持有的美国国债减少了 128 亿美元，降至 1.1 万亿美元。当月日本当局采取了支撑日元的行动。日本财务省近期数据显示，东京可能出售了部分外国证券持仓，以帮助为干预日元的行动提供资金。
中国大陆持有的美国国债官方数据已从 2013 年 1.3 万亿美元的峰值降至 7 月份约 6180 亿美元，仍为第三大外国持有量。不过，市场分析人士认为，这一数字可能被低估，因为比利时等其他国家的持仓可能包括中国的托管账户。比利时国债持仓的最新数据为 4707 亿美元。
达里奥还谈到了投资人工智能的大型科技公司日益加剧的融资压力。这意味着所谓的超大规模云服务商开始遇到问题。
“以前，它们会筹集股权资本，而现在它们需要转向债务融资，”他说，并警告称，多种因素可能导致人工智能泡沫破裂。“比如财富税就可能产生这种效果，或者必须偿还贷款。”
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瑞·达利欧警告，中国和日本可能减少对美国国债的需求，加剧美国政府借贷与通胀风险。他重申，美国未来三年内可能面临债务危机。
桥水基金创始人瑞·达利欧警告，美国国债可能面临来自中国和日本的需求回撤。美国约三分之一的政府债务依赖外国资本，而中国和日本是美国最大的外国债权人之一；他表示，中国不愿继续增持国债，地缘政治和经济因素都在起作用，日本则希望收回此前借出的大量资金。
达利欧重申，美国未来三年内可能出现债务危机，一些借款人已经开始感受到融资压力。此番言论发布之际，美国国债收益率走高，10 年期收益率约为 5.3%，处于 2002 年以来的水平；今年以来，全球债券下跌 3%，美国国债下跌 2.8%。他还称法国已经达到借款上限，增加了市场对法国债务的担忧。
日本 7 月持有的美国国债减少 128 亿美元至 1.1 万亿美元。中国官方持有量则从 2013 年峰值的 1.3 万亿美元降至今年 7 月约 6180 亿美元，但市场分析师认为这一数字可能低估了中国的实际持仓，因为部分中国托管账户可能被计入比利时等其他国家的数据。达利欧还表示，投资人工智能的大型科技公司正面临更大的融资压力，部分“超大规模”企业开始从股权融资转向债务融资，贷款偿还等因素可能令人工智能泡沫破裂。
Ray Dalio warned that China and Japan may reduce demand for US Treasuries, adding pressure to a market already hit by borrowing and inflation concerns. He reiterated that the US could face a debt crisis within three years.
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