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Calpers Plans to Step Up Private-Credit Allocations to Energy
加州公共雇员退休系统正计划扩大其针对能源转型的私募信贷押注，这一领域其分析表明市场被低估。
卡尔珀斯现有投资包括高盛资产管理公司管理的一只 8 亿美元基金，其私募信贷策略投资包括此项，目前正根据彼得·卡什恩（Peter Cashion，负责养老金计划可持续投资策略）的研究，考虑将更多客户资金投入类似基金。
他说在接受采访时，这是一个“被低估”的投资机会。“大多数私募信贷基金，它们从事资产支持证券或标准公司的优先贷款，但很少专注于绿色或褐地能源项目。”
根据卡什恩，采用该策略意味着卡尔珀斯在某些情况下实现了“接近股权回报的债务风险”。
卡尔珀斯管理约 6400 亿美元资产，早在 2 月就明确表示不受私募信贷市场因担心人工智能颠覆软件投资而引发的整体抛售影响。养老金基金已将该资产类别的投资目标设定为 8%，首席执行官马西·弗罗斯特在当时表示。
谈到与全球能源转型相关的押注时，卡什恩表示，深入投资私募信贷的理由在于，公司使用杠杆增长比依赖公共股权市场更自由。
他说，过去四五年里能源转型筹集了大量股权资金。但公司要实现适当盈利，他们需要杠杆，需要债务。
虽然过去几年转型领域的债务融资显著增长，但股权融资仍占主导地位。根据净零洞察，2026 年上半年流入此类资产的 413 亿美元中，仅有 110 亿美元是债务形式。
卡尔珀斯已设定到 2030 年投资 1000 亿美元所谓气候解决方案的目标。这包括减少二氧化碳排放、从化石燃料转型以及适应气候变暖的资产。截至去年，其在这些策略上的投资已达 600 亿美元。
卡什恩说，我们有这个 1000 亿美元目标的全部原因是，我们认为我们可以产生超额回报。像这样重大的主题性超级趋势，将在多个领域带来机会。
卡尔珀斯也在寻找增加其保险关联证券暴露度的途径，他表示这是一个资产类别，具有“规模和规模”能够显著减少其 1000 亿美元目标。
卡什恩还警告不要被围绕人工智能基础设施投资的狂热所分心。根据彭博 NEF，今年数据中心投资可能达到 7500 亿美元，而能源转型超过 2 万亿美元。
正如数据中心开发和建设规模巨大一样，气候转型更大，卡什恩说。
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加州公务员退休基金（Calpers）计划加大面向能源转型的私人信贷投资，认为该领域被市场低估。该基金已向高盛资产管理的一只基金投入 8 亿美元，并设定了到 2030 年投资 1000 亿美元于气候解决方案的目标。
加州公务员退休基金（Calpers）正计划扩大其在能源转型领域的私人信贷投资。该基金已向高盛资产管理公司管理的一只基金投入 8 亿美元，并正在考虑将更多客户资金投入类似基金。负责可持续投资策略的彼得·卡什恩表示，这是一个“被低估”的投资机会。
卡什恩指出，大多数私人信贷基金专注于资产支持证券或对标准企业的高级贷款，而专门从事绿色或棕地能源项目的基金很少。通过这一策略，Calpers 在某些情况下实现了“接近股权的回报，却承担债务风险”。他认为，企业利用杠杆比依赖公开股票市场更自由地增长，因此债务融资对于能源转型企业的盈利能力至关重要。
尽管近年来转型行业的债务融资增长显著，但股权融资仍占主导。根据 Net Zero Insights 的数据，2026 年上半年流入此类资产的 413 亿美元中，仅有 110 亿美元为债务形式。Calpers 已设定到 2030 年投资 1000 亿美元于气候解决方案的目标，涵盖减少二氧化碳排放、摆脱化石燃料和适应气温上升等领域。截至去年，该基金已投资 600 亿美元。卡什恩表示，这一目标源于他们认为可以产生超额回报，并认为这一大趋势将在多个领域带来机会。
Calpers 还在寻求增加对保险连接证券的投资，认为该资产类别具有“规模和体量”，能对其 1000 亿美元目标产生实质性影响。同时，卡什恩提醒不要被人工智能基础设施的投资热潮分散注意力。根据彭博新能源财经的数据，今年数据中心投资可能达到 7500 亿美元，而能源转型投资则超过 2 万亿美元。他强调：“数据中心开发和建设规模虽大，但气候转型的规模更大。”
Calpers plans to increase private-credit allocations to energy transition, seeing it as undervalued. It has an $800M investment in a Goldman Sachs fund and targets $100B in climate solutions by 2030.
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