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BMO’s Davis Sees Long Bond Heading Toward ‘Inevitable’ 6% Yield
BMO 全球资产管理公司的埃尔·戴维斯表示，他认为 30 年期美国国债收益率将突破 6%，这是“不可避免”的——很可能在 10 月内——因为债券市场的波动性创造了推动利率上升的周期。
“是什么让它不可避免？市场一次只能专注于一件事，无论那是通胀还是增长还是影响利率的事物，”戴维斯周一在彭博电视的《监测》节目中说。他补充说，现在，投资者“实际上专注于利率”。
戴维斯说，这意味着随着国债收益率已经处于多年高位，波动性将加速 30 年期债券向 6% 的抛售，他是银行蒙特利尔资产管理公司的固定收益和货币市场主管。“这给了我们非常高的信心看到 6%——不仅如此，我相信我们 10 月看到它的可能性很高。”
戴维斯的评论突出了收益率在曲线上的历史性飙升，自 8 月底以来长期债券上涨近 50 个基点。周一上午，30 年期国债收益率突破 5.65%，测试了 2002 年以来最高的 5.69% 水平，该水平在 10 月 1 日达到。
戴维斯表示，这场抛售是全球现象的一部分，而不仅仅是纯粹的美国动态。他确定了两个可能触发因素，可以逆转国债抛售：民主党席卷众议院和参议院，产生一个分裂的、政府僵局的政府，将市场重新聚焦于增长而非通胀，或者在 30 年期突破 6% 后直接干预债券市场的国库。
他说：“我们处于熊市趋势中，而不是熊市。”
关于干预机制，戴维斯非常明确：“它是在买入债券。美联储和国库合作买入债券。我认为毫无疑问这是 QE。”
戴维斯表示，债券市场对周五美国非农就业报告的反应加强了他对利率上升路径的信心。虽然就业增长弱于预期，可能减轻了美联储下次加息的紧迫性，但债券仍再次抛售，强化了他关于交易员专注于利率本身的观点。
他警告说，30 年期收益率超过 6% 可能会将美国推入债务陷阱，其中政府借贷成本超过名义增长，创造一个债务支出上升的恶性循环。
（本报道由彭博自动化提供协助。）
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3 天前
2026-10-05 13:35:03 UTC
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BMO 的 Earl Davis 认为，美国 30 年期国债收益率升破 6%“不可避免”，且很可能在 10 月内出现。他称市场波动和投资者对利率本身的关注正加速抛售，并警告这可能使美国陷入债务陷阱。
BMO Global Asset Management 固定收益与货币市场主管 Earl Davis 周一在彭博电视节目中表示，美国 30 年期国债收益率升破 6%“不可避免”，而且很有可能就在 10 月发生。他认为，债市波动正在形成一个推动利率走高的循环。
Davis 说，市场一次只能关注一件事，无论是通胀、增长还是其他影响利率的因素；如今投资者“实际上在关注利率本身”。在国债收益率已处于多年高位的背景下，这种波动会加速 30 年期国债抛售并推向 6%。他表示对此有很高把握，并认为本月看到这一水平的概率很高。
文章指出，收益率曲线出现历史性飙升，30 年期国债收益率自 8 月底以来上升近 50 个基点。周一早间，该收益率升破 5.65%，接近 10 月 1 日触及的 5.69%，为 2002 年以来最高水平。Davis 认为这轮抛售属于全球现象，而非纯粹的美国动态。
他提出两个可能扭转国债抛售的触发因素：民主党同时拿下众议院和参议院，形成分裂、僵持的政府，使市场重新关注增长而非通胀；或者 30 年期收益率突破 6% 后，财政部直接干预债市。关于干预机制，他明确表示是美联储与财政部合作买入债券，并认为这无疑是量化宽松。他还说，目前处于熊市趋势，而非熊市。
Davis 补充称，周五美国非农就业报告后债市的反应强化了他对利率上行路径的判断。尽管就业增长弱于预期，可能降低美联储再次加息的紧迫性，但债券仍再度遭抛售。他警告，30 年期收益率超过 6% 可能把美国推向债务陷阱，即政府借贷成本超过名义增长，形成债务支出上升的恶性循环。
BMO’s Earl Davis said a 30-year US Treasury yield above 6% looks inevitable, possibly in October, as volatility and a focus on rates accelerate the selloff. He cited possible reversals from political gridlock or Fed-Treasury bond buying and warned of a debt-trap risk.
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