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Sainsbury’s held merger talks with smaller rival Morrisons
森宝利今年与私募股权拥有的竞争对手莫里森就一项可能达数十亿英镑的交易进行了谈判，这将为监管机构对英国竞争激烈的超市行业整合的意愿提供新的考验。
据知情人士透露，两家公司之间的合并初步讨论于 2025 年 11 月至今年 2 月进行，之后森宝利决定退出。
双方目前没有进行积极谈判，但接近情况的人士并未排除未来重启谈判的可能性。森宝利和莫里森拒绝置评。英国第二大和第五大超市的合并将撼动整个行业，并可能成为市场领导者乐购更强大的竞争对手。根据 Numerator 的 Worldpanel 数据，理论上这将形成一个市场份额为 23.6% 的杂货业务，缩小与乐购的差距，乐购控制着 27.8% 的市场份额。
然而，森宝利几乎肯定会被要求出售门店才能获得任何交易的批准，该交易将受到竞争与市场管理局的严格审查。
2019 年，英国竞争监管机构以可能导致竞争减少和顾客价格上涨为由，阻止了森宝利以 73 亿英镑收购英国第三大超市阿斯达的尝试。
自那以后，历史性的食品通胀导致英国对食品杂货价格上涨的进一步审查，这意味着任何合并尝试都将具有政治敏感性。
自森宝利与阿斯达合并尝试以来，行业竞争进一步加剧。Aldi 和 Lidl 继续开设门店，这两家德国折扣店目前合计占杂货销售额的 19.3%。Aldi 以牺牲莫里森为代价，打入了行业的“四大”行列。
折扣店现在被行业监管机构杂货法规裁判官和竞争与市场管理局指定为“大型杂货零售商”——业内人士预计，这一转变将成为未来任何超市合并审议的重要组成部分。
自 2021 年被私募股权公司 Clayton Dubilier & Rice 以包括债务在内的 100 亿英镑收购以来，莫里森已失去大量市场份额。该交易使其资产负债表背负了 75 亿英镑的债务，而此时借贷成本急剧上升。
对森宝利而言，谈判进行之际，首席执行官西蒙·罗伯茨在将业务更坚定地聚焦于食品方面取得了进展。该公司已退出银行业，并最近同意出售其综合商品连锁店 Argos。
森宝利股价（市值为 72 亿英镑）因谈判破裂的消息小幅下跌，周一午后交易基本持平。
该公司经营着 600 多家超市和近 900 家便利店。莫里森经营着约 500 家超市和 1700 多家便利店，其中约 700 家是特许经营门店。
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3 天前
2026-10-05 12:58:30 UTC
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2026-10-05 13:34:30 UTC
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2026-10-05 12:53:38 UTC
森宝利今年曾与莫里森就潜在数十亿英镑合并进行初步谈判，但已放弃。若合并将挑战乐购，但面临监管审查。
据知情人士透露，英国第二大超市森宝利（Sainsbury's）今年曾与私募股权所有的竞争对手莫里森（Morrisons）就一项潜在数十亿英镑的交易进行谈判。初步讨论发生在 2025 年 11 月至今年 2 月之间，但森宝利最终决定放弃。目前双方没有积极谈判，但消息人士未排除未来重启谈判的可能性。
若两家公司合并，将形成英国第二和第五大超市的组合，市场份额达 23.6%，缩小与市场领导者乐购（Tesco）27.8% 份额的差距。然而，任何交易几乎肯定需要出售门店以获得批准，并将受到竞争与市场管理局（CMA）的严格审查。2019 年，监管机构曾以竞争减少和价格上涨为由阻止森宝利以 73 亿英镑收购阿斯达（Asda）。
自那以来，英国食品通胀高企，进一步引发对食品价格上升的关注，任何合并尝试都将具有政治敏感性。行业竞争加剧，阿尔迪（Aldi）和利德尔（Lidl）持续扩张，合计占杂货销售额 19.3%，阿尔迪已挤入“四大”超市之列，取代了莫里森的位置。折扣商现已被行业监管机构指定为“大型杂货零售商”，预计将成为未来合并审议的重要因素。
莫里森自 2021 年被私募股权公司 Clayton Dubilier & Rice 以含债务 100 亿英镑收购后，市场份额大幅下滑，背负 75 亿英镑债务，恰逢借贷成本上升。森宝利方面，首席执行官西蒙·罗伯茨正推动业务更聚焦食品，已退出银行业并同意出售 Argos。森宝利市值 72 亿英镑，消息公布后股价小幅下跌。森宝利运营超 600 家超市和近 900 家便利店，莫里森运营约 500 家超市和超 1700 家便利店。
Sainsbury's held preliminary merger talks with Morrisons earlier this year but walked away. A deal would have challenged Tesco but faced regulatory hurdles.
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