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Trump’s diesel export coercion will not strengthen the US
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欢迎来到贸易秘密。特朗普 - 习近平会晤逐渐远去，只留下温暖的言辞，而欧盟 - 中国冲突更加清晰地显现。本周，欧盟贸易专员马罗斯·谢夫乔维奇将在北京，了解自双方庄严同意提出一些再平衡措施以来进展到什么程度。（我的赌注：不远。）
我将在未来的专栏和通讯中讨论这个问题。今天，我在研究唐纳德·特朗普总统威胁对柴油实施出口禁令以及随后 G7 的让步中的把戏。Charted Waters，我们研究世界贸易背后的数据，在股票价格上。
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如果你必须设计一个场景来展示目前全球贸易和能源政策的弱点和错误，柴油叙事就是它。正如刚刚出版了这本有趣书籍的 Ed Conway 指出的，全球柴油市场比你希望的更碎片化和政治化。
特朗普的伊朗荒谬冒险推高了全球能源价格，柴油供应链的低效放大了这一影响。接下来，美国总统，从未见过干预形式不使长期事情变得更糟，他威胁限制柴油出口以压低国内价格。正如康威所说，鉴于国内柴油市场的碎片化，这甚至不清楚是否有效。例如，美国西海岸相当依赖进口，所以国际柴油短缺可能提高而不是降低那里的价格。
这一特定实验被欧洲政府默认响应（对短期挑战的默认响应）通过同意从战略储备中释放柴油而被短路。特朗普式胁迫的又一个胜利。但在长期，美国可能会发现没有更快的方式鼓励你的能源客户多样化比通过政治化供应。
就问问弗拉基米尔·普京总统吧。西欧国家（好吧，关键的那些）认为让它们自己越来越依赖俄罗斯石油和天然气是一个聪明的想法——任何研究欧盟贸易和能源政策的人都应该把这张照片作为屏保——直到他们意识到不是，然后他们以一种很少人认为可能的速度摆脱了它。（当然，他们用美国液化天然气取代了俄罗斯能源，正如他们所说，现在是今天的议程上的第二项。）
正如我的同事吉利安·泰特指出的，美国在 1970 年代发现了这一现象，当时对大豆出口的倒霉禁令，只鼓励巴西成为全球大豆超级大国。我们可以加上 1973 年阿拉伯石油禁运，一个非常相似的同一时期的插曲，旨在防止其他国家在赎罪日战争期间向以色列提供军事供应。抵制并没有阻止那些供应，尽管它确实启动了一个长期的需求破坏趋势向减少石油消费的方向发展。这样的举动可能需要很长时间，但确实会发生。
欧洲对挑战的响应往往，我们姑且这么说，非线性。大陆在问题真正大起来之前不会移动，然后它快速转变，关于此参见前欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉在欧元区金融危机期间的“无论如何都要做”方法。欧盟有许多议程，但未来使自己不受美国柴油供应影响刚刚上升到它的议程上。
我说我不会再写关于英国一段时间了。结果我在这里两周第二次。
我已经准备好，与很多其他的人，猛烈嘲笑新首相安迪·伯纳姆在工党会议上的演讲。他推迟了社会护理和选举制度的变化多年，并对欧盟关系说得相当模糊，说他将在 11 月的下一次欧盟峰会上概述选项。所以远，如此模糊。但第二天早上伯纳姆指定其中一个选项实际上是加入欧盟。（我属于“加入”而不是“重返”的阵营；英国和欧盟自 2016 年以来都改变了，赫拉克利特的河流等。）突然劳动党试图扼杀的辩论自由爆发。
你不能真正推迟与欧盟的关系，因为经济和政治会烦人地咬你的脚踝。上周我写了关于该集团对英国征收中国电动汽车关税施压。欧盟可能在这一点上不对，但它不会放松与中国共同前线的总体想法。
一个问题：英国自脱欧以来签订的优惠贸易协议（PTAs）会使加入更难吗？毫无疑问，破坏加入欧盟是保守政府签署 PTAs 的一个动机，因为它相当幼稚地说了。
但我不认为创建毒药药丸的尝试真的奏效了。所述 PTAs 的微乎其微的小影响——例如，澳大利亚双边协议对 GDP 的 0.08 个百分点增量——现在已成为工党的熟知攻击线。尤其是鲍里斯·约翰逊政府以骨头硬的方式签署交易，例如向澳大利亚投降让英国农民愤怒，没有给其形象任何好处。
甚至在特朗普的第二个任期开始之前，英国公众坚定支持优先与欧盟的贸易关系而不是美国。不出所料，自从以来意见进一步向那个方向移动。而商业组织欢呼加入，包括其他事物，全面和进步的跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）——他们会抓住任何胜利——我会非常惊讶如果他们反对加入欧盟因为害怕失去那些收益。
布卡尼尔式 PTA 签署的好处总是被严重夸大。英国公众没有被这个想法愚弄是引人注目和，在某种程度上，令人振奋的。现在的优先应该是确定并追求一个有效的工作模式，尽管有许多需要解决的挑战，如欧元。我只会乞求一些现实。如果我们最终回到以前政府的蛋糕主义——以及，到目前为止，伯纳姆的——真的没有什么意义了。
在英国可能被“逆转”之前还有很长的路要走，和很多反对它的理由。但英国签署的优惠交易是较弱的反对意见之一。
债券市场动荡不安而股票是。。。好？要么债券市场没有发出很多关于世界经济的信号或股票价格在它们自己的泡沫世界中。
- 经济政策研究中心（CEPR）由 Sébastien Jean 和 Jean-Pierre Landau 关于全球不平衡和中国挑战的论文。
- 金融时报报道说自 2022 年以来货船使用北极海路增加了四倍，尽管从一个非常低的数字，因为融化的海冰和伊朗冲突。
- 金融时报关于中国在电池技术和发展领先的深入分析。
- 任何希望欧盟 - 中国贸易冲突在即将举行的欧盟 - 中国峰会之前减少的人被北京在布鲁塞尔上周做同样的事情的报复中发起一堆新的反倾销行动所失望。
- 考虑到曼城财务丑闻和其所有者的准国家性质，2020 年的一份提醒关于沙特对纽卡斯尔联队的接管如何被卡塔尔带来的世界贸易组织裁决威胁，该裁决改变了英格兰足协对所有者和董事的测试。
- ING 的分析师发表了一篇关于美国稀土供应链持续脆弱性的好文章。
贸易秘密由 Harvey Nriapia 编辑
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FT 沼泽笔记——关于美国政治中金钱和权力交集的专家见解。注册这里
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特朗普威胁柴油出口禁令未能压低国内油价，欧洲释放战略储备短路了这一计划。这一事件凸显了全球能源和贸易政策的弱点，可能加速能源多元化。
特朗普政府威胁限制柴油出口以降低国内价格，这一政策因欧洲国家同意从战略储备释放柴油而未能实施。这反映了全球柴油市场的碎片化和政治化，以及能源政策的无效率。
类似美国 1970 年代大豆出口禁令帮助巴西成为大豆强国，以及 1973 年阿拉伯石油禁运未达到目的反而加速石油消费减少。特朗普的政策可能促使西方国家加速摆脱对美国能源的依赖。
文章还讨论了英国脱欧后签订的优惠贸易协定（PTAs）对重新加入欧盟的影响。这些协定对 GDP 的提升效果微小，且英国公众倾向于优先与欧盟贸易。安迪·伯纳姆的演讲中提到了重新加入欧盟的选项。
英国应优先考虑与欧盟建立有效贸易关系，而非依赖 PTAs。其他贸易动态包括北极航线使用因冰融化而增加、中国在电池领域的技术领先以及欧盟对中国电动车关税的争端。
Trump's threatened diesel export ban failed to lower domestic prices as the EU released reserves from strategic stocks. The episode highlights flaws in global energy policy and may spur diversification away from US supplies, while UK post-Brexit deals are unlikely to prevent
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