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BT Buys TalkTalk to Avert Collapse of UK Broadband Provider
BT 集团有限公司收购 TalkTalk——英国第四大宽带提供商和重要客户——使该国的竞争监管机构陷入困境。
该交易预计对 2027 财年产生总现金影响 4 亿英镑（5.29 亿美元），BT 周一在声明中表示，该交易是在“公共利益”下做出的，因为销售 TalkTalk 消费者和批发业务的谈判破裂。
“这是真正前所未有的情况，如果 TalkTalk 倒闭，数百万公民和企业将面临风险，”BT 首席执行官 Allison Kirkby 在声明中说。“我们目前的首要任务是稳定业务，为依赖 TalkTalk 的家庭和企业提供安全网。”
此举将使前英国电话垄断公司——已是最大的宽带提供商——在行业整合加剧审查中获得更多市场份额。上周，竞争与市场管理局警告说，计划将两个所谓的替代批发光纤网络合并在一起可能导致价格上涨，从而危及该交易。
TalkTalk 自 2021 年被 Toscafund 资产管理公司和私募股权公司 Penta Capital 收购以来，一直在债务负担下挣扎。该公司成立于低成本宽带提供商，作为在 BT 的 Openreach 网络上向消费者转售批发接入。然而，竞争和持续的通货膨胀削弱了其业务。
过去一年，TalkTalk 报告收入约 12 亿英镑且亏损。该公司在英国约有 150 万零售客户和 100 万批发客户。
根据知情人士透露，由于潜在买家要求作为任何协议一部分的 BT 的 Openreach 让步，之前的 TalkTalk 谈判未能达成交易，这些人士要求不具名，因为信息不公开。
“在整个过程中，我们的优先事项一直是保持客户连接，我们将继续为所有提供商——包括 TalkTalk——提供公平和同等网络接入，”Openreach 发言人在声明中说。
TalkTalk 的一位代表没有立即回应评论请求。
“由于 BT 已经是英国宽带市场的明确领导者，该交易理应引发监管关注，”CCS Insight 分析师 Kester Mann 说，并补充说 BT 在英国零售宽带市场中拥有约 31% 的份额。
英国文化大臣 Lisa Nandy 表示，紧急服务、医院通信和医疗警报依赖于 TalkTalk 的连接，并要求 CMA 在两周内就该交易准备一份报告。
BT 竞争对手 VMO2 将该交易抨击为“以公共利益为借口的救援交易”。VMO2 是 Nexfibre 的股东，Nexfibre 是一家具有挑战性的光纤宽带提供商，其收购竞争对手 Netomnia 正受到 CMA 的审查。
“我们不认为应该抛弃规则让 TalkTalk 不经过适当程序就落入 BT 的怀抱，我们将直接向政府和监管机构提出我们的担忧，”发言人说。
在几个潜在买家未能就商业竞标过程达成协议后，Nandy 使用了赋予她公共利益干预权的权力来促进 BT 的收购。
根据此前 Sky News 报道，TalkTalk 上个月在未能与 Octopus Investments 就出售其批发网络部门达成交易后，与私募股权公司 Epiris 重新启动了谈判。
德意志银行分析师包括 Robert Grindle 在报告中表示，BT“通过消除竞争对手并可能降低 Openreach 线路流失风险而取得了一些成功，尽管代价巨大”。
伦敦时间下午 12:51，BT 股票上涨 1.6% 至 199.4 便士。
摩根士丹利分析师 Terence Tsui 估计 TalkTalk 负责 Openreach 客户流失的 50% 或更多。Openreach 在 7 月表示预计今年约有 80 万宽带流失。
两家公司将在监管机构审查交易期间继续单独运营。根据 2025 年 Ofcom 报告，TalkTalk 近年来流失了客户，在英国宽带市场中占有 8% 的份额。
根据 Kirkby 发送给 Ofcom 负责人的信件（英国媒体监管机构发布了该信），Kirkby 事先寻求政府保证，TalkTalk 的收购不会引发深入的反垄断审查。
Assembly Research 分析师 Matthew Howett 表示，“BT 对 TalkTalk 的拯救似乎是对一个糟糕的烂摊子的明智结果。”“鉴于上周 Netomnia 临时报告中使用的选择，这将很有趣，看看 CMA 如何处理这一问题。”
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2026-10-05 06:27:34 UTC
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英国电信 BT 拟收购英国第四大宽带运营商 TalkTalk，称此举是在出售谈判失败后为避免其倒闭、保障数百万用户连接而采取的公共利益措施；交易预计在 2027 财年产生 4 亿英镑现金影响，并将接受竞争监管审查。
英国电信 BT 集团拟收购英国第四大宽带运营商、同时也是其重要客户的 TalkTalk。BT 表示，在出售 TalkTalk 消费者和批发业务的谈判失败后，这项交易“符合公共利益”，预计将在 2027 财年产生总计 4 亿英镑（5.29 亿美元）的现金影响。首席执行官 Allison Kirkby 称，若 TalkTalk 倒闭，数百万公民和企业将面临风险，BT 的当务之急是稳定业务，并为依赖其服务的家庭和企业提供保障。
TalkTalk 自 2021 年被 Toscafund Asset Management LLP 和私募股权公司 Penta Capital 收购后，一直受债务负担困扰。该公司最初以低价宽带供应商起家，转售 BT 旗下 Openreach 网络的批发接入服务，但竞争和持续通胀削弱了其业务。过去一年，TalkTalk 收入约 12 亿英镑并处于亏损状态，在英国拥有约 150 万零售客户和 100 万批发客户。知情人士称，此前潜在买家要求 Openreach 作出让步，是谈判未能达成协议的重要原因。Openreach 表示，将继续为包括 TalkTalk 在内的所有供应商提供公平、同等的网络接入。
交易将使已是英国最大宽带运营商的前电话垄断企业进一步扩大市场份额，并面临更严格的行业整合审查。上周，竞争与市场管理局警告称，两家所谓替代网络批发光纤公司的拟议合并可能导致价格上涨，从而危及该交易。文化大臣 Lisa Nandy 表示，紧急服务、医院通信和医疗警报依赖 TalkTalk 的连接，并要求竞争与市场管理局在两周内就 BT 交易提交报告。竞争对手 VMO2 批评该交易是“披着公共利益救援外衣的暗箱操作”，并表示将向政府和监管机构提出关切。
在多名潜在买家未能通过商业竞标达成协议后，Nandy 动用公共利益干预权促成 BT 收购。此前 Sky News 报道称，TalkTalk 上月在未能与 Octopus Investments 就出售批发网络部门达成协议后，重启了与私募股权公司 Epiris 的谈判。分析师指出，BT 在英国零售宽带市场约占 31% 份额，TalkTalk 根据 2025 年 Ofcom 报告拥有 8% 市场份额。德意志银行认为，BT 以显著成本消除了一名竞争对手，并可能降低 Openreach 的线路流失风险；摩根士丹利估计，TalkTalk 造成了 Openreach 客户流失的 50% 或以上，而 Openreach 今年 7 月预计全年宽带客户流失约 80 万。交易接受审查期间，两家公司将继续独立运营。
BT plans to buy TalkTalk, the UK’s fourth-largest broadband provider, after sale talks failed, calling the deal a public-interest move to prevent its collapse. The £400 million transaction would expand BT’s market share and faces regulatory scrutiny.
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