发布时间
2026/03/25 04:5812 分钟前源站更新
2026/03/25 04:5812 分钟前首次抓取
2026/03/25 04:5812 分钟前发布时间
12 分钟前源站更新
12 分钟前首次抓取
12 分钟前用于追踪这条内容的来源与记录标识。
Source
原始链接
发布时间
2026/03/25 04:5812 分钟前源站更新
2026/03/25 04:5812 分钟前首次抓取
2026/03/25 04:5812 分钟前发布时间
12 分钟前源站更新
12 分钟前首次抓取
12 分钟前用于追踪这条内容的来源与记录标识。
Source
原始链接
Quant hedge funds win big from bond sell-off
欢迎阅读《金融时报资产管理》，这是我们每周一期的通讯，关注这个规模达数万亿美元的全球行业背后的风云人物。本文是该通讯的网站版本。订阅者可在此注册，以便每周一收到推送。在此浏览我们的全部通讯。
这种形式、内容和语气适合你吗？请告诉我：[email protected]
在今天的通讯中：
- 量化对冲基金从全球债券抛售中收获巨额收益
- 美国监管机构调整零售私募市场费用规则
- 德国国债被证明是避风港
对于每一个紧张关注全球债券收益率飙升的人来说，都会有另一个人从中大赚一笔。依靠量化交易策略的对冲基金，已从全球政府债券的暴跌中获得巨额利润；这场抛售已将美国和欧洲的借贷成本推至数十年来的高位。
那些使用紧跟市场趋势的程序的基金，今年大举做空固定收益，并已从中受益。伊朗战争以及最近出人意料的强劲美国经济，加剧了投资者对通胀的担忧，Costas Mourselas 和 Ian Smith 写道。
10 年期美国国债收益率已从 2 月底的约 4% 飙升至 5.2% 以上，法国、英国和意大利债券也大幅下跌。债券价格下跌时，收益率上升。
受益的基金包括总部位于康涅狄格州的 Graham Capital，据两位知情人士称，其 Tactical Trend 基金今年迄今上涨超过 31%，其中包括上月 3.3% 的涨幅。
据看过这些数据的人士称，由亿万富翁 David Harding 爵士创立、总部位于伦敦的 Winton，其 Diversified Macro 基金在截至上周五的一年里上涨 17.5%；Aspect Capital 的旗舰基金今年迄今上涨 21%，上月涨幅接近 5%。
一家量化基金的一位董事表示：“通胀的余烬仍在发红。从大约 7 月起，我们的风险敞口就指向债券、能源和货币。”
推动全球债券收益率飙升以及今年加息预期的，是原油价格暴涨；自 2 月战争爆发以来，基准布伦特原油上涨约 40%。
趋势基金往往在存在持续数月的清晰、持久趋势的年份表现最好。该行业最好的年份之一是 2022 年，当时各国央行为对抗持续通胀而不断加息，量化基金通过做空政府债券获利。
美国监管机构上周提议修改有关散户投资者进入私人资产的规定，而其他变化应会阻碍富裕投资者的 ETF 税务策略。
美国证券交易委员会一致投票，提议修订规范个人投资者进入私募市场的规则，包括允许零售基金收取业绩费，这是特朗普政府推动另类资产走向大众努力的一部分，Harriet Clarfelt 写道。
该监管机构还提议改变所谓区间基金的结构，可能允许私人投资工具改变其允许赎回请求的频率，并为这类工具发行多个份额类别开辟路径。随着投资者对回报下降和人工智能兴起感到不安，赎回请求激增曾令一些私人资产基金动荡，不过这些压力最近已经缓解。
这些变化发生在美国劳工部今年早些时候提议一项规则、允许雇主将私募市场投资纳入 401k 之后，凸显了美国证券交易委员会在主席 Paul Atkins 领导下拓宽散户投资者进入私募市场渠道的雄心。
批评者表示，拟议规则将削弱对投资者的保障。倡导组织 Better Markets 的证券政策主管 Benjamin Schiffrin 在一份声明中说：“美国证券交易委员会本应保护散户投资者免受高风险私募市场资产的伤害”，但“拟议规则却让散户投资者自生自灭”。
另外，美国财政部警告称，可能会打击“可能属于滥用”的手法，并发布一项裁定，针对利用 ETF 来规避应税收益的激进做法，Jamie John 写道。
它在一份通知中表示，正在调查那些“声称产生的税务结果可能与相关联邦税法的目的和正确适用不一致”的策略的使用情况。
在一份随附裁定中，美国国税局针对一种被称为 351 转换的策略，该策略允许持有已增值资产的投资者在不产生应税收益的情况下重新平衡投资组合。
近年来，帮助富裕美国人尽量降低税单的策略大受欢迎，这得益于美国股市繁荣，使一些投资者的关注点转向“税务阿尔法”，即通过降低税务负担获得的收益。
过去一个月，随着全球债券市场暴跌，政府债券投资者还有地方可以躲避吗？有，德国。
在全球债券抛售中，德国政府债务已成为首要避风港。对美国经济过热的担忧以及欧洲其他地区的财政忧虑，使投资者几乎没有其他可去之处，Emily Herbert 和 Ian Smith 写道。
瑞银欧洲利率策略主管 Reinout De Bock 表示：“对安全性——德国国债——的需求正在上升。”这场债券抛售由“前所未有的（经济）周期造成，增长具有韧性，能源价格存在风险，对资本的需求也在扩大”。
先锋领航国际利率主管 Ales Koutny 表示：“核心欧洲正成为避险配置。”他指出德国，以及荷兰和瑞士，这些国家本周的借贷成本降幅几乎同样大。
他说：“首先，它们从较低的债务与 GDP 之比、更好的财政信誉和较低的政策不确定性中获得历史性优势。”他补充说，“我们看到的交易平仓规模非常惊人”，因为对冲基金被迫抛售热门交易，例如本周押注意大利债券表现优于德国国债。
显示美国经济增长强劲的数据，近几周引发美国国债大幅抛售，因为投资者押注，美联储将需要在更长时间内维持较高利率，以防止经济过热。美国政府债券在 9 月录得自 2022 年以来最差的单月表现。
与此同时，即将出台的法国预算以及明年充满紧张的总统选举，使投资者的注意力重新回到该地区不可持续的债务堆积问题上。
De Bock 周五表示，他建议客户在最近的抛售之后买入德国债务，并做空此前受欢迎的意大利债务。他说，他此前曾把欧盟作为一个整体发行的欧盟债券用作客户应买入的部分，但“我更愿意持有真正聚焦于最安全资产的多头，那就是德国国债”。
Ken Griffin 刚刚向卡内基梅隆大学的金库注入 30 亿美元。这是对一所美国大学的最大单笔捐赠。在他的家乡迈阿密开设校园，可能促成了这笔交易。
淡马锡计划明年在中东开设首批两家办事处，分别位于利雅得和阿布扎比，这家新加坡主权投资者正在扩大其在该地区的影响力。
Partners Group 正在拆分一只旗舰私募股权基金，数月前它限制了赎回。随着投资者争相提取现金，它正考虑对其他投资工具采取同样做法。
富裕个人已开始以私募股权持仓为抵押借款，以帮助抵消长达四年的交易低迷；这场低迷压缩了收购基金的派息。
在谈及私募股权目前的低迷时，Lone Star 首席执行官 Donald Quintin 对 Rob Armstrong 说：“利率很可能将在更长时间内保持较高水平。这给增长将推动你的回报这一假设带来压力……我们现在正在进入一个不同的市场。”
Es Devlin：伦敦设计博物馆的“其他世界”展览探索这位艺术家兼舞台设计师跨越类型的创作实践。展出内容将包括艺术作品、装置和影片，以及 Devlin 伦敦工作室的精细复制品，里面摆满她的书籍、物品和模型。
10 月 2 日至 4 月 4 日
感谢阅读。如果你有朋友或同事可能喜欢这封通讯，请转发给他们。在此注册
我们很想听到你对这封通讯的反馈和意见。请发邮件至 [email protected]
《未来一周》——每周一开始，预览议程上的内容。在此注册
《工作之道》——助你在工作中取得进步所需的一切，每周三发送到你的收件箱。在此注册
发布时间
3 天前
2026-10-05 05:00:03 UTC
源站更新
3 天前
2026-10-05 05:16:26 UTC
首次抓取
3 天前
2026-10-05 05:21:06 UTC
量化对冲基金因全球国债抛售大举获利，美国十年期国债收益率升破 5.2%。美国监管机构拟放宽散户进入私募市场的规则，德国国债则在抛售中成为避险资产。
依赖量化交易策略的对冲基金从全球政府债券抛售中获得丰厚收益。美国十年期国债收益率从 2 月底约 4% 升至逾 5.2%，法国、英国和意大利债券也大幅下跌。康涅狄格州 Graham Capital 的 Tactical Trend 基金今年迄今上涨逾 31%，上月上涨 3.3%；伦敦 Winton 的 Diversified Macro 基金截至上周五上涨 17.5%；Aspect Capital 旗舰基金今年迄今上涨 21%，上月上涨近 5%。伊朗战争及近期意外强劲的美国经济加剧通胀担忧，布伦特原油自 2 月战争开始以来上涨约 40%。趋势基金往往在趋势持续数月时表现最佳，2022 年央行持续加息抗通胀时，量化基金也曾通过做空政府债券获利。
美国证券交易委员会上周一致投票，提议修改散户进入私募市场的规则，包括允许零售基金收取业绩费，并调整区间基金结构，使其可改变赎回频率并发行多个份额类别。批评者认为这会削弱投资者保护，Better Markets 的 Benjamin Schiffrin 表示，拟议规则让散户投资者自行承担风险。美国财政部警告可能打击利用 ETF 规避应税收益的“潜在滥用”做法，国税局则针对所谓 351 转换策略。美国劳工部今年早些时候还提议允许雇主把私募市场投资纳入 401k 计划。
在全球债券市场下跌中，德国国债成为主要避险资产。瑞银的 Reinout De Bock 称对安全资产 Bunds 的需求上升，先锋领航的 Ales Koutny 指出德国以及荷兰、瑞士因较低债务占 GDP 比重、更强财政信誉和较低政策不确定性而受益。美国经济数据强劲推动投资者押注美联储将更长时间维持较高利率，美国国债在 9 月录得 2022 年以来最差单月表现。法国预算前景及明年总统选举也使投资者重新关注欧洲不可持续的债务问题。
本周其他消息包括：Ken Griffin 向卡内基梅隆大学捐赠 30 亿美元，为美国大学收到的最大单笔捐赠；淡马锡计划明年在利雅得和阿布扎比开设中东首批两家办公室；Partners Group 在限制赎回数月后拆分一只旗舰私募股权基金；富裕个人开始以私募股权持仓借款，以应对持续四年的交易低迷；Lone Star 首席执行官 Donald Quintin 表示，利率可能更长时间维持高位，市场正在进入不同阶段。
Quant hedge funds posted large gains as a global bond sell-off pushed US 10-year yields above 5.2%. US regulators proposed broader retail access to private markets, while German Bunds stood out as a haven.
用于追踪这条内容的来源与记录标识。
