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India seen kicking off rate hike cycle as inflation broadens, peers turn hawkish
孟买，10 月 5 日（路透社）——投资者已加大押注，认为印度储备银行将于本周加息，并警告称，随着通胀加快、增长保持韧性、主要央行转向更鹰派，该行有落后于形势的风险。
路透社调查的近 60% 经济学家（61 人中的 35 人）预计，该行将在周三的政策会议上加息 25 个基点。市场定价更为明确，掉期市场已完全计入借贷成本上升。
若兑现，这将是印度储备银行近四年来首次加息，并将基准回购利率（INREPO=ECI）从已维持近 10 个月的 5.25% 上调。货币政策委员会在 2025 年累计降息 125 个基点，从 6.5% 降至 5.25%。
美国银行全球研究印度及东盟经济学家拉胡尔·巴乔里亚（Rahul Bajoria）表示：“我们现在认为，印度储备银行几乎没有理由再等待，因为增长前景仍高度可见，通胀似乎正在扩大范围，而等待全球形势明朗的必要性下降。”
巴乔里亚预计，央行将于 10 月启动 100 个基点的紧缩周期，随后的加息安排在 12 月和 2027 年上半年。
他说：“这本质上已不再只是逆转印度储备银行去年 12 月实施的额外降息，而是在通胀风险变得根深蒂固之前撤走货币刺激。”
在通胀高于印度储备银行目标、市场已计入更高借贷成本之际，央行的决定和指引很可能影响对利率路径和资本流动的预期。
今年早些时候通胀环境温和，即使伊朗战争引发油价飙升，印度储备银行仍有等待空间，但此后通胀压力已扩大到食品和燃料之外。
8 月消费者通胀升至 4.82%，连续第三个月高于印度储备银行 4% 的中期目标，消费者价格指数篮子中近一半项目的价格涨幅达到或高于目标。经济在 4 月至 6 月季度增长 7.8%。
包括美联储和日本央行在内的多家主要央行，自七个月前美以对伊朗开战以来已加息。交易员和分析师现在预计印度储备银行将跟进，并警告称若维持利率，可能会遭遇反弹。
JB Drax Honore 亚洲宏观策略师维韦克·拉杰帕尔（Vivek Rajpal）表示：“维持利率不会被外汇市场正面看待，甚至债券市场长端也可能面临一些压力。”他补充说，印度储备银行还需要表明，如有必要，愿意进一步加息。
卢比仍承压，距离 5 月触及的纪录低点约 1%。
他补充说：“印度需要在多个方面采取行动，走向中性利率是解决方案的一部分。”他指出，在价格压力加深、全球资本竞争加剧之际，印度经通胀调整后的利率仍相当低。
更高利率也可能使印度债券对外国投资者更具吸引力，而此时国内股市在缺乏明确人工智能机遇的情况下继续挣扎。
野村和巴克莱的经济学家预计加息周期较浅，为 25 至 50 个基点，而澳新银行、美国银行和高盛预计加息 75 至 100 个基点。
掉期市场预计未来 12 个月加息约 100 个基点，未来 24 个月约 140 个基点。
美国银行的巴乔里亚认为，印度储备银行可能不想在 10 月就承诺更长的加息周期，但可能愿意在 12 月这样做。
这将使关注点落在印度储备银行对通胀和增长预测的任何调整，以及是否改变其“中性”政策立场，从而寻找政策制定者准备将紧缩周期推进多远的线索。
高盛经济学家预计，立场可能转向“有节制的紧缩”或“撤回宽松”。
报道：Jaspreet Kalra；编辑：Jacqueline Wong、Kim Coghill
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3 天前
2026-10-05 00:35:14 UTC
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印度央行预计本周加息 25 基点，这是近四年来的首次加息。通胀加剧、增长强劲及主要央行转向鹰派立场推动这一决定。
印度央行预计本周将加息 25 基点，这是近四年来的首次加息。通胀加剧、增长强劲以及主要央行转向鹰派立场是主要原因。
近 60% 的经济学家预计加息，互换市场完全定价了这一预期。BofA 经济学家巴乔利亚认为央行将启动 100 基点的紧缩周期，从 10 月开始。
8 月份消费者通胀升至 4.82%，高于 4% 的目标，CPI 篮子近一半商品价格上涨。印度 4-6 季度经济增长 7.8%。
维持利率不变可能面临货币市场和债券市场的负面反应。多家银行预计未来一年加息 25 至 100 基点，互换市场定价未来 12 个月加息 100 基点。更高的利率将使印度债券对外国投资者更具吸引力，同时卢比面临压力。
India is seen kicking off its rate hike cycle this week as inflation broadens and peers turn more hawkish, with markets fully pricing in a 25-basis-point increase by the RBI.
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