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Reflationist ex-BOJ policymaker calls end to low rates, big spending
东京，10 月 5 日（路透社）- 日本不再需要旨在提振需求的扩张性财政和货币政策，前日本银行董事会成员野口旭向路透社表示，预计央行将在 12 月再次加息。
野口作为曾在日本银行任职至 3 月的再通胀主义学者，其言论凸显了多年来通胀和工资上涨如何导致那些曾经倡导大规模支出和宽松货币政策的群体心态发生转变。
“基础通胀接近日本银行 2% 的目标，工资正嵌入与 2% 通胀一致的水平。如果是这样，那么实施提振需求的政策将过于冒险，”野口周五在接受采访时表示。
经过多年谨慎的正常化政策，日本银行加快了加息步伐，6 月和 9 月加息，因为伊朗战争引发的能源冲击加剧了因日元疲软导致的进口成本上涨压力。
野口表示，虽然日本银行可能希望保持谨慎以防止另一轮经济衰退，但为了避免日元大幅下跌带来的不欢迎后果，它别无选择只能加快加息步伐。
“在全球通胀压力下其他央行纷纷转向加息模式时，日本银行单独行动缓慢很难做到，”他说。
“日本银行不会公开这么说，但主要担心的是日元对美元跌破 160 的风险，这将引发新一轮食品通胀。”
日元疲软已成为日本的头疼问题，因为它推高了进口成本。日元在 158 附近徘徊，接近市场视为加剧日元干预可能性的 160 线，随着美国 10 月可能加息前景减弱，美元走强。
野口表示，虽然 10 月美国加息前景减弱可能允许日本银行本月保持不变，但 12 月很有可能将其政策利率从目前的 1.25% 上调至 1.5%。
野口表示，日本银行最终可能将政策利率上调至 1.75% 甚至 2%，这取决于其美国同行能上调多少以及中东冲突的发展。
他表示，虽然上调至 1.75% 不太可能伤害经济，但上调至 2% 可能存在风险，因为这可能会冲击长期习惯超低借贷成本的家庭和企业。
“由于其加息如何影响经济存在如此多不确定性，日本银行可能希望慢慢来，”野口说。“但市场力量不会允许它这样做。”
野口于 2021 年加入日本银行董事会，作为激进货币宽松的再通胀主义倡导者。他在 2024 年日本银行决定结束负利率和上调至 0.25% 时投了反对票。但他随后投票支持两次加息。
投资者因日本银行可能在通胀方面落后而抛售日元和日本国债。塔切伊首相的大支出计划也被指责为通过提高对日本财政恶化的关注而导致抛售。
野口说，现在产出缺口为正，日本必须避免过度增加支出，因为过于宽松的财政政策可能推高债券收益率并抑制企业投资，他目前是日本仙台大学的教授。
“日本不需要提振需求的政策，因为扩张性财政政策会挤出私人投资，而利率太低会导致日元下跌，”野口说。“简而言之，再通胀政策在日本已无用武之地。”
路透社记者 Leika Kihara；编辑 Sonali Paul
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3 天前
2026-10-05 00:16:15 UTC
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前日本银行理事野口旭认为，日本不再需要扩张性财政和货币政策刺激需求，因基础通胀接近 2% 目标且工资已嵌入。他预测央行将在 12 月加息，并呼吁退出再通胀主义。
前日本银行前理事野口旭在接受路透社采访时表示，日本不再需要旨在刺激需求的扩张性财政和货币政策。他指出，由于基础通胀已接近日本银行 2% 的目标，工资也已嵌入于该水平，实施刺激需求的政策将过于冒险。
野口旭预测日本银行将在 12 月再次加息。他表示，日本银行在 6 月和 9 月已加快加息步伐，以应对伊朗战争引发的能源冲击和弱日元导致的进口成本上升。
他认为，日本银行难以独自缓慢行动，因为其他央行正转向加息模式，且担心日元对美元跌破 160 将引发新一轮食品通胀。弱日元已成为日本进口成本的痛点，日元目前在 158 附近徘徊。
野口旭表示，日本银行可能将政策利率上调至 1.5% 或更高，具体取决于美国利率 hikes 和中东局势。他认为，过快加息可能冲击长期习惯低利率的家庭和企业，日本银行应缓慢推进，但市场力量不会允许其如此。
随着产出缺口转为正值，日本不应过度增加支出，因为扩张性财政政策会挤出私人投资，而低利率会导致日元贬值。野口旭呼吁日本退出再通胀主义政策，他目前是日本专修大学的教授。
Former Bank of Japan policymaker Asahi Noguchi argues that Japan no longer needs expansionary fiscal and monetary policies to boost demand, citing near 2% inflation and embedded wages. He predicts another rate hike by the BOJ in December and calls for phasing out reflationist
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