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Investors look to shelter portfolios from rising AI concentration risks
投资者正在寻找策略，以保护其投资组合免受对人工智能过度敞口的影响，因为金融市场以及更广泛的美国经济正日益依赖这一蓬勃发展行业的健康状况。
美国股票和信贷市场越来越集中于与人工智能相关的公司。花旗集团的研究显示，罗素 1000 大型美国公司指数中超过三分之二的公司与人工智能有关联，要么是直接相关，要么是因为该技术正日益嵌入其商业模式。
与此同时，摩根大通的数据显示，大型科技“超大规模企业”以及人工智能支出热潮的受益公司，在近年来大规模举债之后，约占美国高等级债券市场的 16%。这使它们成为投资级市场中最大的群体。
人工智能在股票和信贷市场的主导地位给基金经理带来日益严峻的挑战。他们表示，正在寻找不受该技术情绪突然转变影响的资产和策略。
“客户正在重新审视他们需要如何分散投资，”东方汇理首席投资官樊尚·莫蒂耶表示。他指出，人工智能主题“非常强劲”，但诸如“盈利大幅下修”之类的意外可能使其转向。“这并非迫在眉睫，”他说，但“我认为它会到来。”
贝莱德多资产策略与解决方案全球主管瑞安·马歇尔表示，“试图构建纳入独立、不相关回报来源的投资组合，绝对是有需求的”。
他补充说，对于“试图引入广度和分散化的多资产投资组合”而言，挑战之一“是与人工智能相关敞口的集中”。
“（然后）还有围绕它的第二层同心圆供应商，可能与电力、基础设施、供应链相关，”他说，同时“我们目前也存在这种整体经济增长与人工智能的相关性”。
马歇尔指出，“这一现象正引导人们转向私募资产类别、对冲基金以及其他相关性较低的市场领域”。
在对冲基金领域，他指向“能够证明其所产生的回报流独立于或与更广泛的债务和股票市场风险不相关”的管理人，其中包括运行全球宏观和股票多空策略的管理人。
莫蒂耶同意，对冲基金正“大幅”变得对客户更具吸引力，但“问题在于对冲基金群体极其多元。（挑战）是找到仍然愿意接受资金的正确策略和正确管理人。”
这位东方汇理投资主管补充说，客户也“越来越多地考虑整体新兴市场”——包括本币股票和债券，例如拉丁美洲、印度和中国等。
他说，另一条受欢迎的途径是“回到一些基础性实物资产”，在那里“你拥有有形的东西”，并指出“矿业是一个有趣的领域”，而“可再生能源也是一种分散化”。
富兰克林邓普顿联席总裁兼首席商务官丹尼尔·甘巴表示，指定投资团队正在将人工智能作为回报驱动因素进行评估，类似于价值、动量和成长等其他所谓因子，以期构建“对人工智能波动敞口最小”的投资组合。
“系统性（对冲基金）需求更多了，”他补充说。“我们自己也看到这一点；我们的系统性业务正在增长。而且与人工智能相关的因子分散化需求也更多了。”
甘巴指出，“我们仍然看好美国股票”，不过“肯定不如年初那么乐观”，而且“不只是集中在少数几家在人工智能基础设施上投资接近 1 万亿美元的公司。”
“（我们）显然在试图寻找分散化敞口。”
他说，富兰克林也对日本和若干新兴市场持积极看法，而在固定收益方面，它关注期限较短的债券，并且“除了人们寻求收益的情况外，并没有在长端真正承担任何重大利率风险”。
“我会说，要注意你的因子分散化风险，也要小心公司对人工智能的敞口过大，”甘巴说。“要稍微更防御一些，”他补充道，不过他指出，“我们并不认为会有任何迫在眉睫的事情引发大规模抛售”。
尽管如此，莫蒂耶提到花旗集团前老板查克·普林斯在 2007 年 7 月——全球金融危机爆发前不久——对英国《金融时报》说过的一句臭名昭著的话，并警告称：“我们今天有点处于这种环境；音乐在播放，人们仍在跳舞。”
“音乐总会在某个时刻停止播放。但时机非常难以预测，这就是为什么分散化比以往任何时候都更加必要。”
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4 天前
2026-10-04 12:00:08 UTC
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投资者正寻找策略保护投资组合免受 AI 集中风险影响，美国股市和信贷市场日益依赖 AI 行业。
投资者正寻求多元化策略来保护投资组合免受 AI 集中风险的影响。美国股市和信贷市场高度集中于 AI 相关公司，Russell 1000 指数中超过三分之二的大型美国公司与 AI 直接或间接相关。
Amundi 首席投资官 Vincent Mortier 表示，客户正在重新评估多元化方式。AI 主题强大，但可能因盈利重大调整而转向。他认为这并非迫在眉睫，但最终会发生。BlackRock 全球多资产策略主管 Ryan Marshall 强调，需要构建独立、不相关的回报来源，以应对 AI 相关暴露的集中问题。
投资者转向对冲基金、私募资产和新兴市场，包括拉丁美洲、印度和中国等地的本币股票和债券。Franklin Templeton 的 Daniel Gamba 建议将 AI 视为类似价值、动量和增长的因素来分散投资，并强调要更加防御性，同时关注短期固定收益债券。
Mortier 引用 Chuck Prince 的话提醒，音乐会停止演奏，但时机难以预测，因此多元化比以往任何时候都更重要。
Investors are seeking diversification strategies to protect portfolios from AI concentration risks as US equity and credit markets become increasingly dependent on the sector. They are turning to uncorrelated assets like hedge funds, emerging markets, and real assets.
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