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Rebecca Patterson Sees Fed Dissents Coming After United Front
瑞贝卡·帕特森，前 Bridgewater Associates LP 首席投资策略师，警告称，美国联邦储备委员会（Fed）对上个月加息的一致意见可能会在 10 月出现裂痕，因为政策制定者在下一步行动上出现分歧。
“在下次美联储会议上，我们可能会看到一些分歧，”帕特森周五在彭博电视采访中说。“从我们听到的不同政策制定者的言论来看，一些人认为我们可以在 10 月暂停加息，但另一些人则认为，‘看，尽管最新的 PCE 数据显示通胀仍然粘滞，美联储的目标通胀好于预期，经济仍然非常强劲，很大程度上如此。’
帕特森的言论是在 9 月份非农就业报告弱于预期之后发表的，这增加了人们对美联储 10 月 27-28 日会议的预期波动。联邦公开市场委员会（FOMC）上个月以自 2023 年以来的首次加息呈现统一立场，正如前美联储副主席理查德·克拉里达所言，这传递了一个‘非常坚定’的抗通胀信号。
FOMC 将在 11 月 3 日大选前一周召开会议，帕特森驳回了选举时间会影响美联储决策的观念。她表示，‘如果曾被认为会这样，他们的信誉就会丧失’，并且 10 年期美国国债收益率将达到 6% 或 7%。帕特森是华尔街资深人士，曾在摩根大通公司等多家机构工作，之后加入 Bridgewater——全球最大的对冲基金公司之一。她目前是外交关系委员会的高级研究员。
帕特森将劳动力市场描述为‘低雇佣、低解雇’但仍然基本健全。失业救济申请人数仍接近周期低点，即便 9 月份新增岗位只有 29,000 个——低于市场预期的约 88,000 至 90,000——在盈亏平衡点接近零的情况下，她仍认为这是积极增长。
尽管在彭博对经济学家的调查中，9 月份的就业增长未能达到所有预期，但股票因对美联储在 10 月维持利率不变的预期而上涨。国债价格波动，10 年期收益率超过 5.24%。
帕特森表示，波动的主权债券收益率仍是一个潜在的风险点。驱动因素包括：多国财政状况恶化以及短期杠杆参与者（如对冲基金）取代央行成为买家。
周五，法国 10 年期国债与等值德国国债（bund）的利差扩大至自 2011 年以来的最高水平，这反映了帕特森所称的‘脆弱四国’所面临的问题。
这个集团——美国、英国、日本和法国——共同面临着日益增加的债务负担、厌恶紧缩政策的选民以及倾向于增加支出的政治家。帕特森认为，法国是最脆弱的国家，因为它无法自行印刷货币，并且一直陷入政治动荡。
(此故事是在布隆伯格自动化的协助下制作的。)
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2026-10-02 15:35:23 UTC
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前 Bridgewater 首席投资策略师 Rebecca Patterson 警告，美联储上月利率决议的 unanimous 可能在 10 月出现分歧，部分官员主张暂停加息，部分认为通胀仍具粘性且经济强劲。
Rebecca Patterson 在接受 Bloomberg Television 采访时表示，美联储上月就利率上调呈现一致立场，但这种 unanimity 可能在 10 月的会议上出现裂痕，因为部分政策制定者认为可以暂停加息，而另一些人则指出，尽管最新 PCE 数据好于预期，通胀仍然粘性强，经济依然强劲。
她指出，这一言论是在 9 月份非农就业报告低于预期之后作出的，这进一步加剧了市场对 10 月 27-28 日联邦公开市场委员会会议的预期。上个月，FOMC 首次自 2023 年以来加息，展现了对抗通胀的非常坚定的信号，正如前美联储副主席 Richard Clarida 所言。Patterson 还驳回了选举时间会影响美联储决策的说法，认为若被视为如此，其信誉将受损，10 年期美债收益率可能升至 6% 或 7%。她曾任职于 JPMorgan Chase，后加入 Bridgewater，现为对外关系委员会高级研究员。
关于劳动市场，Patterson 描述其为“低雇佣、低解雇”（low-hire, low-fire），但整体仍然健康。失业救济申请人数仍处于周期低位，即便 9 月份新增岗位仅 2.9 万（远低于市场预期的 8.8‑9.0 万），在零附近的盈亏平衡率下也被视为正增长。尽管就业数据不及所有经济学家预期，股票因预期美联储可能在 10 月按兵不动而上涨，国债价格波动，10 年期收益率一度超过 5.24%。
她还警告主权债券收益率的波动可能成为隐患，主要原因是若干国家财政状况恶化以及短期杠杆玩家（如对冲基金）逐步取代中央银行成为主要买家。法国 10 年期国债与德国同期国债的利差在周五扩大至自 2011 年以来的最高水平，这被视为她所称的“脆弱四国”（Fragile Four）问题的症状。
脆弱四国包括美国、英国、日本和法国，它们共同面临债务负担持续上升、选民惧怕紧缩政策以及政治倾向于通过增加支出来应对的特征。Patterson 认为法国最为脆弱，因为它无法自行印刷货币，且近期陷入政治动荡。
Former Bridgewater chief investment strategist Rebecca Patterson warned that the Federal Reserve’s recent unanimity on interest‑rate hikes may break in October, with some policymakers favoring a pause while others see persistent inflation and a strong economy.
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