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Partners Group splits flagship private equity fund as clients demand cash
Partners Group 正在对一只旗舰私募股权基金进行全面调整。数月前，该基金限制了赎回，目前公司还在考虑对其他基金采取同样做法，因为投资者纷纷要求提取现金。
据该集团声明及一名知情人士透露，这家瑞士公司计划将其面向富裕个人、规模达 66 亿欧元的欧洲基金所持资产拆分为两部分：一部分是表现较差的老资产组合，另一部分是由较新投资构成的独立资产池，公司希望后者能带来更高回报。
在经历一段表现疲弱期后，客户要求从 Partners Group 面向富裕个人的美国和欧洲主要基金中撤出投资，这一举动也反映出总部位于楚格的该公司所承受的压力。
Partners Group 率先向富裕个人销售私募股权及其他私人市场产品，但近年来一直受到规模大得多的美国集团的激烈竞争，例如 Blackstone 和 KKR。
该公司表示，计划将这只 66 亿欧元的欧洲基金转变为一个伞形基金，下设两个投资组合。其中一个将被称为“分配型”组合，另一个将被称为“复利型”组合。
一名知情人士表示，Partners Group 正在考虑对面向富裕客户的其他较老的常青策略采取同样做法。
据该知情人士透露，“分配型”组合将包含该基金较老的投资，这些投资的表现不及较新的持仓。
该人士称，现有投资者约 75% 的投资敞口将分配至分配型基金，25% 将分配至复利型基金，这一比例反映了该基金中老资产和新资产的占比。
该公司在 6 月将季度赎回上限设为基金价值的 5%。目前该基金仍处于暂停赎回状态，这意味着未完成的赎回申请已超过这一比例。
投资基金通常会设置赎回限制，以避免被迫以折价抛售资产。此类抛售可能损害基金的整体表现。
Partners Group 启动这一上限之际，私募股权行业正苦于出售老投资。其中许多投资是在低利率环境下以高估值完成的，如今若出售，基金可能无法获得良好回报。
整体赎回上限仍将维持在 5%，两个新的子投资组合也将分别适用同样的上限。
该知情人士表示，随着分配型基金出售资产产生现金，投资者今后可以选择将这些现金重新配置到复利型基金；但他们不能将现有份额从一个组合转移到另一个组合。
这些计划须经股东批准。
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6 天前
2026-10-02 12:00:14 UTC
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2026-10-02 14:54:44 UTC
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6 天前
2026-10-02 12:06:27 UTC
Partners Group 拟将一只 66 亿欧元的欧洲私募基金拆分为“分配型”和“复利型”两个投资组合，此前该基金因投资者集中赎回已设定 5% 的季度赎回上限。
瑞士资产管理公司 Partners Group 计划重组其面向富裕个人的 66 亿欧元欧洲私募基金，将其改造成管理两个投资组合的伞形基金。现有资产将分为“分配型”组合和“复利型”组合。
“分配型”组合将持有较早、表现较弱的投资；“复利型”组合则包括较新的资产，公司希望后者带来更高回报。现有投资者预计约 75% 的敞口将分配至前者，25% 分配至后者，比例反映基金中旧资产与新资产的构成。
今年 6 月，Partners Group 已将该基金的季度赎回限制在基金资产净值的 5%，目前由于待处理赎回请求超过这一水平，基金仍处于限制赎回状态。该公司还在考虑对面向富裕客户的其他较老常青策略采取类似安排。
投资者未来可选择将“分配型”组合出售资产产生的现金重新配置到“复利型”组合，但不能把现有份额直接从一个组合转入另一个组合。整体赎回上限仍为 5%，两个子组合也分别适用这一限制；相关计划仍需股东批准。
Partners Group plans to split its €6.6bn European private equity fund into “distributing” and “compounding” portfolios after capping quarterly redemptions at 5% as investors seek to withdraw cash.
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