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Euro zone inflation surges more than expected
法兰克福，10 月 2 日（路透社）——欧元区通胀在 9 月超出预期增长，且在未来几个月因能源价格飙升而可能进一步上升，这对欧洲央行加息以及各国政府帮助困难消费者施加了压力。
共有欧元的 21 个国家的通胀率从上个月的 3.2% 升至 9 月的 3.8%，超过了路透社调查预期的 3.6%，主要受燃料、天然气推动，食品成本在一定程度上也有影响。
备受关注的“核心”通胀率（剔除波动较大的食品和燃料价格，反映潜在趋势）从 2.4% 升至 2.5%，服务价格上涨带动，欧盟统计局 Eurostat 周五公布的数据显示。
燃料成本上升正给欧洲政府施加压力，要求其支持家庭和企业；在一些国家如法国，已经引发街头抗议，可能进一步加剧本已脆弱的公共财政。
迄今为止，补贴规模较小，仅占该集团 GDP 的约 0.1%，且缺乏针对性且具有临时性，远未达到人们的期望，暗示可能带来更持久的财政压力。
对欧洲央行而言，这些数据可能被视为喜忧参半的情况。
总体通胀进一步升高超过其 2% 的目标令人担忧，这将加强在今夏两次加息基础上再次加息的呼声。
然而，核心通胀的温和上升表明，高昂的能源成本尚未产生可能引发难以打破的通胀螺旋的第二轮效应。
这表明欧洲央行可以坚持其‘谨慎’政策应对——这一概念尚未明确定义，但被市场理解为间隔的加息，或许将与季度经济预测同步进行。
"9 月的（通胀）数据并未改变我们的观点，即欧洲央行最有可能等到 12 月才再次加息，" 资本经济公司的 Jack Allen-Reynolds 说道。 "话虽如此，如果未来几周能源价格进一步上涨，10 月加息也不会令人大感意外。"
投资者预计，在未来一年内欧洲央行的 2.5% 存款利率可能还会再加息三次，但本月加息的可能性被视为可以忽略不计，且下一次加息直至 1 月才被完全定价。
然而，这些预期变化很快，甚至政策制定者也承认他们自己的预测充满不确定性。
政策鹰派认为，能源成本已经居高不下太久，必然会引发第二轮效应，且最近天然气价格的激增将比过去更快地传导至核心价格，从而推高从电力和取暖成本到企业开支的各项费用。
但其他人则指出，劳动力市场相对疲软，工人难以要求大幅加薪，且长期借贷成本的急剧上升也必然会抑制价格上涨。
最终，决定下一次利率的关键因素可能是金融稳定性的考量，而不仅仅是通胀。
借贷成本已经飙升，主要原因是美国国债收益率飙升至 24 年高点，影响了所有借款人。但投资者也要求持有风险资产获得更高的溢价，法国债务与类似德国债券的利差已升至数十年高点，引发了对债务可持续性的担忧。
经济学家表示，欧洲央行可能倾向于暂时保持观望，不加剧市场动荡，尤其是因为通胀趋势并不需要紧急或强硬的行动。
报道：Balazs Koranyi 编辑：Gareth Jones
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6 天前
2026-10-02 09:05:04 UTC
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欧元区 9 月通胀升至 3.8%，超出预期的 3.6%，主要受能源和食品价格上涨推动；核心通胀升至 2.5%，给欧洲央行加息施加压力，但核心涨幅温和表明可能维持谨慎的加息节奏。
欧元区 9 月通胀率从 8 月的 3.2% 升至 3.8%，高于路透社调查预期的 3.6%，这一升幅主要由燃料、天然气以及在一定程度上食品价格上涨驱动。
剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从 2.4% 升至 2.5%，反映出服务价格的上升。核心通胀的温和上升表明高能源成本尚未触发广泛的第二轮效应，因而一些官员认为欧洲央行可以继续采取“测量”政策，即间隔加息，或许与季度经济预报同步。
能源价格的上涨正在给欧洲各国政府带来压力，要求其补贴家庭和企业；目前的补贴规模约占欧元区 GDP 的 0.1%，被认为不够精准且过于临时。在法国等国，高能源费用已经引发街头抗议，可能进一步加重已经脆弱的公共财政。
市场预计欧洲央行在未来一年内最多可能再加息三次，但本月加息的概率被视为可忽略不计，下一次加息完全定价要等到明年年初。一些政策鹰派警告，能源价格居高不下终将导致第二轮效应，而另一些官员则指出劳动力市场相对疲软，工资上涨空间有限，且长期借贷成本的上升也可能抑制价格压力。最终，下一次利率决策可能更多取决于金融稳定性考量而非纯粹的通胀前景。
Euro zone inflation rose to 3.8% in September, exceeding the 3.6% forecast and driven by higher energy and food prices, keeping pressure on the ECB to consider further rate hikes. While core inflation edged up to 2.5%, policymakers remain divided on whether to maintain a
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