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Take Five: Reality bites
10 月 2 日（路透社）——全球市场开始意识到借贷成本处于 20 年来高位、油价超过每桶 100 美元以及央行加息的现实，这给政府、投资者和家庭带来越来越大的压力，也削弱了部分由人工智能驱动的股市热情。
再加上法国的政治动荡、不断上升的波动性、前景不明朗的利率走势以及巴西大选，未来一周充满意外的可能。
以下是金融市场下周即将发生的情况，报道分别来自东京的杉山聪、纽约的刘易斯·克劳斯科普，以及伦敦的阿伦·约翰、达拉·拉辛赫和卡琳·施特罗赫克。
处境艰难的法国少数派政府提交了 2027 年预算案。在议会严重分裂之际，这可能导致围绕削减支出的争论持续数周——而反对党正在明年总统大选前进一步强硬立场。
紧张气氛显而易见。
法国 10 年期国债收益率在接近 5% 的水平交易，已升至 2002 年以来最高点。
在街头，学生和公共部门工作人员反对旨在缓解公共财政压力的预算削减计划而举行的罢工正在扩大声势。
法国债务占经济产出的比例达到近 120% 的历史最高水平。法国计划明年发行创纪录的 3400 亿欧元债券。
随着选举临近，市场压力正在加剧。法国央行行长表示，该国不能指望欧洲央行解决法国的债务问题。
这并不意味着欧洲央行没有密切关注。
外汇市场正在结束夏季蛰伏，美元料将上涨，欧元则面临挣扎。
追踪美元兑另外六种货币汇率的美元指数连续第三周上涨，达到 18 个月来的最高水平，出乎市场对美元将在 2025 年延续弱势的预期。
强劲增长、美国高收益率以及高企的油气价格都在提供助力——只要政策允许，这些因素对能源出口国有利。
其他地区的负面因素同样重要；英镑和日元都有令人担忧的理由，但欧元尤其突出。
法国等负债沉重的欧元区债券市场正在爆发，能源成本将拖累增长，而这两者结合起来可能限制加息空间。
不出所料，欧元兑美元已跌破 1.13 美元，为 2025 年 5 月以来首次；波动性和押注欧元进一步下跌的交易均有所增加。但作为更广泛疲软的迹象，欧元兑英镑、日元和瑞士法郎也都下跌。
巴西将于周日举行投票。这场选举将显示，拉美最大经济体是否会加入该地区大部分国家出现的政治右转，还是走出自己的道路。
预计左翼总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦将在首轮投票中取得微弱领先，但不太可能直接获胜，从而为 10 月 25 日的第二轮投票做好准备。他最可能的挑战者是前总统雅伊尔·博索纳罗之子弗拉维奥·博索纳罗。雅伊尔·博索纳罗因 2022 年大选后未遂政变被定罪，这一事件仍是国内外保守派凝聚支持的焦点。
对投资者而言，风险很高。巴西较高的利率使雷亚尔成为套利交易的宠儿，但这也在挤压家庭和企业，并加剧了人们对经济增长的担忧。
无论谁获胜，下一任总统都将继承一个财政难题；市场仍担心任何一方都无法让巴西不断上升的债务负担走上更可持续的道路。
继美国央行三年来首次加息后，投资者下周将寻求有关美联储利率计划的线索。
周三将公布涵盖美联储上月会议的会议纪要。当时美联储自 2023 年以来首次加息，并暗示今年年底前还会进一步收紧货币政策。
进入本周时，联邦基金期货显示，市场倾向于预期美联储将在 10 月的下一次会议上再次加息，但这种押注已经降温。
数据显示，8 月通胀涨幅低于预期；纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，央行有时间权衡经济数据，再决定何时再次加息。
周四公布的两项重要数据将让人一窥日本企业如何应对中东冲突引发的能源冲击和日元疲软。
首先是路透社短观调查。该调查与日本央行的企业信心指标相对应，并延续了其 7 月至 9 月调查的结果——制造商比非制造商更具韧性。这些数据将进一步显示，日本央行是否会在 9 月加息 25 个基点后，于本月连续第二次加息。
当天晚些时候，全球优衣库服装连锁店运营商迅销公司（9983.T）将公布年度业绩。该公司是衡量日本和中国消费者支出的风向标。分析师预计其表现将再次稳健，但投资者将关注公司指引，以及不断上升的能源成本和疲软日元对利润率的影响。
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2026-10-02 08:01:46 UTC
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全球市场正面临两年来高位的借贷成本、每桶逾 100 美元的油价和央行加息压力。本周焦点包括法国财政危机、美元与欧元走势、巴西大选、美联储会议纪要及日本企业数据。
全球市场开始意识到借贷成本处于两年来高位、油价超过每桶 100 美元以及央行持续加息所带来的现实压力，政府、投资者和家庭均受到挤压，股市此前由人工智能带动的热情也有所减弱。法国政治动荡、市场波动上升、利率前景不明以及巴西大选，可能令本周金融市场出现意外变化。
法国少数派政府提交了 2027 年预算案，议会围绕削减支出的争论可能持续数周。法国 10 年期国债收益率接近 5%，达到 2002 年以来最高水平；学生和公共部门工作人员反对预算削减的罢工正在扩大。法国债务占经济产出的比例接近 120%，计划明年发行创纪录的 3400 亿欧元债券。随着选举临近，法国市场压力加剧，法国央行行长表示该国不能指望欧洲央行解决债务问题。
外汇市场走出夏季低迷，美元指数连续第三周上涨，达到 18 个月高位；强劲增长、高收益率以及较高的油气价格为美元提供支持。欧元则受到欧元区高负债债券市场、能源成本上升和加息空间受限的拖累，跌破 1 欧元兑 1.13 美元，为 2025 年 5 月以来首次，且兑英镑、日元和瑞郎也走弱。
巴西将于周日举行大选。左翼总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦预计将在首轮取得微弱领先，但可能无法直接获胜，从而进入 10 月 25 日的第二轮投票，最可能的对手是弗拉维奥·博索纳罗。高利率支撑巴西雷亚尔的套利交易吸引力，但也挤压家庭和企业，并引发对经济增长的担忧；无论谁胜选，都将面对财政困境和不断上升的债务负担。
投资者将通过周三公布的美联储会议纪要寻找利率线索。美联储上月首次加息，并暗示年内还会进一步收紧政策，但市场对 10 月再次加息的押注已经降温。日本方面，周四发布的路透社 Tankan 调查将反映企业如何应对中东冲突引发的能源冲击和日元疲软，并为日本央行本月连续加息的可能性提供线索；优衣库运营商迅销随后公布年度业绩，投资者将关注其业绩指引、能源成本和日元疲软对利润率的影响。
Global markets face pressure from two-decade-high borrowing costs, oil above $100 a barrel and rate hikes. This week brings focus on France’s fiscal turmoil, currencies, Brazil’s election, the Fed’s policy outlook and Japanese corporate results.
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