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ECB's Rehn says soaring yields may curb inflation impact of expensive energy
法兰克福，10 月 2 日（路透社）——芬兰央行行长奥利·雷恩周五表示，能源价格正逼近欧洲央行所称的“adverse（不利）”情景，但长期借贷成本飙升限制了这部分通胀向更广泛经济传导的程度。
近几个月通胀率已大幅升至 3% 以上，年底可能接近 4%，达到欧洲央行目标的两倍。这给欧洲央行进一步加息带来压力，此前该行已在今年夏季两次加息。
雷恩指出，尽管欧洲央行表示通胀数据高于预测的风险占据上风，但风险也可能朝两个方向发展。
他在欧洲系统性风险委员会的一次会议上说：“能源价格上涨使我们在通胀方面更加接近欧洲央行的不利情景。”
雷恩说：“另一方面，长期利率上升将放缓增长，并减少能源冲击向其他价格和工资的传导。这凸显出，增长和通胀预测仍面临极高且普遍存在的不确定性。”
近几周政府借贷成本飙升，这在很大程度上反映了市场对美国财政政策走上不可持续道路的担忧，推动美国国债收益率上升。
随着全球最大型科技公司发行创纪录规模的债务为人工智能投资融资，其他借款者——包括主权国家——被挤出市场，收益率也随之上升。
德国是最安全的借款者之一，其 10 年期借贷成本为 3.57%，处于 17 年来的最高水平；类似的美国国债收益率为 5.32%。
雷恩还警告称，科技企业借贷构成稳定性风险，因为其估值非常高，可能出现调整。
雷恩说：“人工智能相关估值的大幅调整可能通过股票和信贷市场蔓延。历史告诉我们，技术革命可以改变经济，但也表明金融市场可能会高估其即时回报。”
雷恩说，尽管如此，欧元区经济正展现出出人意料的韧性，在高能源成本面前，经济增长的表现好于此前担忧的水平。
巴拉兹·科拉尼报道；保罗·西芒编辑
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欧洲央行管委、芬兰央行行长雷恩表示，能源价格上涨令通胀风险更接近央行的“不利情景”，但长期利率飙升可能通过拖累增长，限制能源冲击向其他价格和工资传导。
芬兰央行行长、欧洲央行管委奥利·雷恩表示，能源价格正接近欧洲央行此前设定的“不利情景”。近几个月通胀率已明显超过 3%，年底可能接近 4%，达到央行目标的两倍，这加大了欧洲央行在今年夏季两次加息后继续收紧政策的压力。
雷恩指出，通胀风险并非只会向上。长期借贷成本近期大幅上升，可能拖慢经济增长，并削弱能源冲击向其他商品价格和工资的传导。因此，经济增长和通胀预测仍面临高度且广泛的不确定性。
政府借贷成本的上升很大程度上受到美国国债收益率走高影响，市场担心美国财政政策不可持续。与此同时，全球大型科技公司为人工智能投资发行创纪录规模的债券，也挤压了包括主权借款人在内的其他借款者。德国 10 年期借贷成本升至 3.57%，为 17 年来最高；类似期限的美国国债收益率为 5.32%。
雷恩还警告，科技企业借款可能构成金融稳定风险，因为相关估值较高，市场可能出现修正。他表示，人工智能相关估值的急剧调整可能通过股票和信贷市场扩散。不过，他同时称，欧元区经济展现出意外的韧性，在高能源成本下的增长表现好于此前担忧。
ECB Governing Council member Olli Rehn said higher energy prices are pushing inflation toward the ECB’s adverse scenario, but surging long-term yields could slow growth and limit the pass-through to prices and wages.
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