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Morning Bid: Can Treasuries rally for a second day?
Stella Qiu 对欧洲和全球市场的展望
国债收益率在十月第一个交易日达到 5.34% 的 24 年高点，这并不令人意外，因为这是自 32 年来季度涨幅最陡峭的上涨之后。尽管债券抛售促使一些买家重新进入市场，5.25% 至 5.35% 的收益率区间对长期价值具有吸引力。
关键问题是债券是否能够连续第二天上涨。上次实现两天反弹是在一个月前，但很快就消退了。自八月下旬以来，收益率趋势只有一个方向——上升。
亚洲的收益率再次小幅上升，十年期收益率上升 2 个基点至 5.2470%，一切都取决于九月的非农就业报告。
预测显示九月非农就业可能增加 9 万个岗位，尽管预测范围从 3.5 万到 18 万，仍有相当的惊喜空间。美国失业率维持在 4.1%，但一些分析师认为存在降至 4.0% 的风险，因为劳动力增长缓慢且参与率疲软。
另一个重要指标可能是平均时薪，这能反映劳动力市场的成本压力。ISM 制造业调查已经显示出所支付价格分量的大幅上升。
这就是为什么市场仍然预期美联储在年底前再次加息，尽管十月份加息的概率已经降至仅 25%。本周两位美联储高级官员表示，他们希望在决定下一步行动前看到更多数据，但毫无疑问，下一步将是上调。
隔夜国债的反弹或许受到欧洲市场动荡的影响，法国备受期待的预算未能缓解投资者对其财政轨迹的担忧。法德收益率差扩大超过 140 个基点，为 2012 年以来最大，投资者抛售欧元。
单一货币对瑞郎下跌 1.3%，这是自 2025 年 4 月以来的最糟糕一天，吐纳了上一季度 2.5% 的涨幅，逆转了之前拥挤的套利交易。
欧盟通胀数据对债券构成挑战，因为有说法称数据可能偏高。
然而，所有道路都指向美元，美元在欧元疲软的支撑下徘徊在近 17 个月的高点附近。它有望实现第三周连续上涨 1.1%，重新找回今年早些时候贬值担忧后的动力。
亚洲股市普遍下跌，欧洲交易所准备低开，全区域股票期货下跌 0.1%。然而，纳斯达克期货却上涨 0.4%。
进入周末，布伦特原油价格稳定在每桶约 102 美元，因为据报道美国正向中东增派更多部队并另增一艘航母。中国也暂停了石油产品出口，加剧了人们对全球柴油和喷气燃料短缺可能恶化的担忧。
可能影响周五市场的关键发展：
-- 欧元区九月闪速通胀数据
-- 美国九月非农就业报告
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6 天前
2026-10-02 04:33:23 UTC
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2026-10-02 04:36:04 UTC
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6 天前
2026-10-02 04:44:01 UTC
美国国债收益率升至 24 年高点 5.34%，尽管部分买家因 5.25%-5.35% 区间被视为长期价值而回归，但市场关注是否能连续第二日反弹，这取决于即将公布的 9 月非农就业数据及欧元区通胀。
美国国债收益率在 10 月首个交易日触及 24 年高点 5.34%，这是自 32 年来季度涨幅最陡峭的结果。尽管债券抛售促使一些买家认为 5.25%-5.35% 的收益率具长期吸引力，但市场仍疑问债券是否能够实现第二日反弹，因为自八月下旬以来收益率呈单边上行趋势，上次两日反弹发生在一个月前且很快消散。
市场的注意力集中在即将发布的 9 月非农就业报告，预测显示新增岗位约 9 万，区间在 3.5 万至 18 万之间；失业率维持在 4.1%，但部分分析师指出劳动力增长缓慢和参与率偏低可能使失业率跌至 4.0%。平均时薪将反映劳动力成本压力，而 ISM 制造业调查已显示所付价格组件大幅上升。这些因素令市场仍预期美联储今年内将再次加息，尽管 10 月加息概率已降至 25%，但两位美联储官员强调需要更多数据才能决定下一步，且普遍认为下一步仍是上调。
欧洲方面，法国备受期待的预算未能平息投资者对其财政轨迹的担忧，导致法德收益率差距扩大至 140 个基点以上，为 2012 年以来最大幅度，欧元因而被抛售。欧元对瑞郎下跌 1.3%，为 2025 年 4 月以来最差表现，抹去了上季度 2.5% 的涨幅并解除了之前拥挤的搬仓交易。此外，欧元区通胀数据若偏高也将对债券构成挑战。
美元则受益于欧元疲软，接近 17 个月来的高点，并预计将实现第三周连涨 1.1%，重新找回今年早些时候贬值担忧后的动力。亚洲股市普遍下跌，欧洲股指准备低开，全区股指期货下跌 0.1%，纳斯达克期货却上涨 0.4%。布伦特原油价格稳定在约 102 美元/桶，因美国据称增派军队及另一艘航母前往中东，以及中国暂停石油产品出口，市场担忧全球柴油和喷气燃料供应可能进一步紧张。
影响周五市场走势的关键数据包括欧元区 9 月闪现 CPI 以及美国 9 月非农就业报告，这两项将进一步明确通胀与就业前景，从而决定债券、汇率及股票的短期方向。
U.S. Treasury yields climbed to a 24‑year high of 5.34% after their steepest quarterly rise in 32 years, drawing some buyers back into the 5.25%-5.35% range, but the market watches whether bonds can rally for a second day ahead of the September payrolls report and euro‑area
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