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Indonesia’s 30% Stock Rout Lures Swedish Fund in First-Ever Bet
今年印尼基准股指下跌 30%，促使一家海外基金首次投资该国。
瑞典的 Coeli 资产管理公司已开始在全球表现最差的市场买入股票，押注该市场目前估值合理，且总统普拉博沃·苏比安托愿意倾听对其部分政策感到担忧的投资者的意见。
“我们多年来一直在关注印尼，但很简单，它太贵了，”总部位于斯德哥尔摩的 Coeli 资产管理公司基金经理詹姆斯·班南在接受采访时表示。“一百次中有九十九次，当市场因政治或地缘政治事件而抛售时，那就是买入机会。”
今年印尼股市大幅下跌，原因是对市场透明度、股权集中和自由流通量不足的质疑促使 MSCI 公司于 1 月警告可能将该国降级为前沿市场地位。尽管 MSCI 尚未采取行动，但该指数编制公司的警告足以引发海外投资者资金外流，全球基金今年净卖出该国股票 47 亿美元。
油价上涨和通胀加速的威胁也对该资产类别构成压力。自去年 12 月底以来，印尼盾对美元贬值 7%，成为亚洲表现最差的货币，侵蚀了美元投资者的回报。
根据美国银行上月发布的调查，约 35% 的全球基金经理表示他们低配印尼股票，这是亚太地区最悲观的读数。
印尼股票的资金外流使其对班南的基金——Coeli 前沿市场基金——更具吸引力，该基金寻求投资于人均收入低于 1 万美元且被海外投资者忽视的国家。
据彭博汇编的数据，该基金在越南和哈萨克斯坦持有最大仓位，今年回报率为 13%，击败了 66% 的竞争对手。其三年年化回报率为 23%，领先 83% 的同行。
班南表示，他上个月前往雅加达评估当地状况和普拉博沃的政策方向。
“我们在那里发现的是，尽管他确实有一些民粹主义倾向，但归根结底他似乎也在倾听市场的声音，”他说。
班南表示，今年的抛售使许多印尼公司的股价较历史平均水平低出两个多标准差，使其更接近公允价值。
Coeli 买入的股票包括网约车公司 GoTo Gojek Tokopedia 和中亚银行，将其印尼配置提升至该基金的近 6%。
“对我们来说，这是一个相当大的初始配置，”班南说。
在数月来对经济政策方向的担忧之后，普拉博沃最近对财政部和央行进行了调整。包括景顺有限公司和 PPM 美国公司在内的资金管理机构均表示，他们削减了印尼资产的低配仓位。
“我们完全不害怕在动荡的政治局势中投资，”班南说。“只要你能找到一些能够应对这种情况的公司，并且你知道不存在大规模贬值或国有化的风险，那么通常没问题。”
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印尼基准股指年内下跌 30%，促使瑞典基金 Coeli Asset Management 首次买入印尼股票，认为估值已具吸引力且总统普拉博沃愿意倾听投资者担忧。
印尼基准股指今年累计下跌约 30%，MSCI Inc. 在 January 警告可能将印尼降级为前线市场，因市场透明度、所有权集中和自由流通不足引发担忧，这一警告触发海外资金净流出 4.7 亿美元。
瑞典 Coeli Asset Management 的基金经理 James Bannan 表示，他们多年关注印尼但一直觉得估值过高，如今市场大跌提供了买入机会，其 Coeli Frontier Markets Fund 专注于人均收入低于 1 万美元且被海外投资者忽视的国家。
基金已买入印尼网约车公司 GoTo Gojek Tokopedia 和银行 Bank Central Asia 股票，使印尼配置升至基金的近 6%；Bannan 上月访雅加达后认为，尽管普拉博沃具有一些民粹倾向，但总体上似乎在倾听市场声音，且近期财政部和央行人事调整显示政策在调整。
与此同时，印尼卢比对美元年内贬值 7%，为亚洲表现最差货币；Bank of America 调查显示 35% 的全球基金经理对印尼股票持低仓位，为亚太地区最悲观的读数，Invesco 和 PPM America 等机构已削减了之前的低仓位。Bannan 强调，只要能找到能够应对政治波动且没有大幅贬值或国有化风险的公司，投资动荡局面仍然可以接受。
Indonesia's benchmark stock index has fallen roughly 30% this year, prompting Sweden's Coeli Asset Management to make its first investment in the country, betting that the selloff has created attractive valuations and that President Prabowo Subianto is willing to listen to
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