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Morning Bid: Bond bruise won't heal
10 月 1 日（路透社）——新的月份，新的季度，但债券挤压仍在继续，美国 10 年期国债收益率周四触及 24 年高点。
尽管周三公布的美国 8 月通胀数据（其中包括期待已久的方法调整）低于预期，但在第三季度结束之际，这些数据几乎没有缓解长期国债收益率的压力。
美国 10 年期国债收益率进入 10 月时超过 5.3%，这表明市场对美联储本月再次加息的预期有所降温，以及通胀方面的利好消息，仍不足以遏制不断飙升的长期借贷成本。
或许季度末因素在一定程度上扭曲了市场，我们可能需要等到下周五公布 9 月就业报告后，才能看清这一切将如何发展。
无论如何，截至周三收盘，10 年期国债收益率的季度涨幅为 1994 年以来最大。那场债券风暴中，美联储迅速加息以抢占先机，也令时任总统比尔·克林顿一些更为雄心勃勃的财政计划停滞。
回到当前，债券市场的紧张局势令股市周三再次大多收低，但芯片制造商美光科技业绩再次超预期，且其股价今年已接近翻两番，这一消息在隔夜提振了全球科技股情绪。美光股价盘后上涨约 1%。
中国市场今日休市，为期一周的国庆假期由此开始，但欧洲周三市场活动十分活跃。
欧洲债券市场继续承受与美国国债市场类似的压力，但市场注意力集中在法国 10 年期债券相对于德国国债的风险溢价扩大上。该溢价已升至 120 个基点以上，为 14 年来首次。法国财政部周二晚间公布的新债务预估，以及巴黎即将面临的预算和政治紧张局势，开始引发不安。
在英国，本周的政治关注很大程度上集中于首相安迪·伯纳姆在执政的工党年度会议上的主要政策演讲，尤其是其中引人注目的重新接触欧盟的强调——考虑包括在第二次公投后重新申请加入这一集团在内的所有选项。
回到华尔街，周四将公布 9 月美国供应管理协会（ISM）制造业商业调查，同时还将有多名美联储官员发表讲话。在此背景下，总统特朗普再次要求前美联储主席、现任理事杰罗姆·鲍威尔因美联储大楼翻修费用超支而辞职。
每日图表
财政部数据显示，截至 9 月 26 日当周，日本债券遭遇外资六个月来最大规模的撤出，海外基金当周从日本债券中撤出 4.6 万亿日元（292 亿美元）。
日本央行上月将关键政策利率上调至 1.25%，为 31 年来最高水平，并暗示将进一步加息，以应对高油价推动的持续通胀压力。但日元持续承压，可能酝酿一场风暴。
9 月会议纪要显示，一些日本央行决策者认为有必要加快加息步伐，或很快让加息更加接近央行的“目标”，这提高了进一步加息的可能性。
随着进一步收紧政策可能即将到来，日本 10 年期国债收益率上周升至 3.12%。
今日值得关注的事件
- 美国每周初请失业金人数（美国东部时间上午 8:30）、9 月 ISM 制造业采购经理人指数（美国东部时间上午 10:00）
- 美联储的克里斯托弗·沃勒、菲利普·杰斐逊、米歇尔·鲍曼和丽莎·库克，以及地区联储主席托马斯·巴金、约翰·威廉姆斯和洛里·洛根将发表讲话
在结束阅读前，不妨看看我最新的专栏，内容涉及英国重新加入欧盟的可能性，以及这可能对英镑资产意味着什么。
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7 天前
2026-10-01 10:35:16 UTC
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美国 10 年期国债收益率升至逾 5.3%，季度涨幅创 1994 年以来最大，全球债市承压。法国债券风险溢价扩大，日本债券遭外国投资者大举撤资，市场关注美国制造业数据和美联储官员讲话。
美国债券市场的压力延续至新季度。10 年期美债收益率周四触及 24 年高位，并在进入 10 月时超过 5.3%；尽管美国 8 月通胀数据低于预期、市场对本月再次加息的预期降温，长期借贷成本仍未得到遏制。第三季度 10 年期收益率的涨幅为 1994 年以来最大，市场也在等待周五公布的 9 月就业报告，以判断季度末因素是否扭曲了近期走势。
债券市场承压令美股周三大多收低，但芯片制造商美光科技公布受人工智能需求推动的业绩表现后，提振了隔夜全球科技股情绪。中国股市因国庆长假休市；欧洲债市同样承压，法国 10 年期国债相对德国国债的风险溢价扩大至 120 个基点以上，为 14 年来首次，法国最新债务预估以及预算和政治局势引发市场担忧。
英国方面，首相安迪·伯恩 ham 在工党会议上的主要政策演讲受到关注，尤其是重新加强与欧盟联系的主张，包括在第二次公投后重新申请加入欧盟的可能性。美国市场当天将关注 9 月 ISM 制造业调查、每周初请失业金数据以及多名美联储官员讲话；特朗普再次要求美联储主席杰罗姆·鲍威尔因美联储大楼翻修成本超支而辞职。
日本财务省数据显示，截至 9 月 26 日当周，外国投资者从日本债券中撤资 4.6 万亿日元，为六个月来最大单周流出。日本央行上月将政策利率升至 1.25%，并暗示可能进一步加息；会议纪要显示，部分官员认为应加快加息或尽快接近央行目标。随着进一步收紧政策预期升温，日本 10 年期国债收益率上周升至 3.12%，日元持续承压也增加了市场风险。
U.S. 10-year Treasury yields topped 5.3%, posting their biggest quarterly jump since 1994 despite softer inflation, while global bond markets remained under pressure. Investors are watching U.S. data, Fed speakers, France’s widening spread and heavy foreign selling of Japanese
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