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Lex. UBS should make the positive case for staying Swiss
这就像瑞士著名的钟表一样可预测。上周，瑞银在严格的新资本规则问题上输掉了与瑞士政界人士的最新一场较量。几天之内便有报道称，这家巨型贷款机构可能迁往海外，甚至可能收到众多大型国际竞争对手中的任何一家提出的合并提议。但对银行自身而言，专注于伯尔尼将失去什么是错误的做法。
银行考虑所有选项是正确的。迁移总部或许可行，不过，由此获得较宽松监管的好处，必须与失去那些看重瑞士银行——或者至少是非美国银行——的客户这一代价进行权衡。然而，如果离开威胁主要只是谈判策略，高管们就应该记得在此之外提出更积极的理由。
首先，瑞银可能迁离的想法未必能产生预期效果。下一批将对其命运进行表决的人——瑞士议会下院国民院的议员——整体上比上院更偏左。他们不太可能因失去瑞士高端金融业的一根支柱而感到不安。而且，过度渲染末日景象可能对瑞银的业务不利。富有的个人和企业高管都会看新闻：有关业务中断的传闻，以及对缺乏竞争力的哀叹，很难鼓励新客户加入这家银行。
因此，董事长科尔姆·凯莱赫和首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂最好把重点放在其机构为祖国带来的好处上。该银行为国内贷款提供了约四分之一的资金，是该国第三大私营雇主。瑞银此前曾委托经济学家研究提高资本要求将如何损害经济；如果瑞银能够赢得妥协，展示它可以做出的种种益处应该并不困难。
他们也可以向美国的摩根大通取经。首席执行官杰米·戴蒙在遇到监管问题时并不害怕抱怨，但他也采取行动争取政界人士的支持，并将自己的银行塑造成国家冠军，例如推出一项规模达 1.5 万亿美元的“安全与韧性倡议”，支持唐纳德·特朗普总统的部分优先事项。瑞银一直难以以同样的方式在“醋”和“蜜”之间取得平衡。
高管们对过于贴近美国模式持谨慎态度，这是可以理解的。美国银行业贸易团体在 2024 年反对新资本规则时，曾直接通过播放描绘悲伤农民和哭泣婴儿的催泪电视广告来呼吁公众支持；在一个对露骨企业游说容忍度较低的国家，这种做法可能适得其反。
但目前的做法显然没有奏效：瑞银目前很可能要被迫接受一套仅比其最坏情况略好的规则。至少，转变语气将降低这家瑞士银行面临的声誉风险。最终要么迁离，要么看起来像是发出了空洞威胁，这不会是它最光彩的时刻。
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7 天前
2026-10-01 04:00:16 UTC
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2026-10-01 04:00:19 UTC
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7 天前
2026-10-01 04:02:11 UTC
瑞银应积极展示其对瑞士的贡献，而非仅以威胁迁走来应对资本新规。文章建议瑞银效仿摩根大通，平衡施压与争取支持，避免过度悲观言论损害自身业务。
瑞银近期在与瑞士政界就严格资本新规的博弈中再次受挫，随后传出可能迁往海外或接受国际竞争对手合并提议的消息。然而，文章认为，瑞银若仅聚焦于伯尔尼（瑞士政府）的损失，并非明智之举。
瑞银确实应考虑所有选项，但迁址的收益需与失去重视瑞士银行身份的客户成本相权衡。此外，威胁离开可能效果有限，因为国民院（下议院）政治立场更偏左，对失去金融支柱的担忧较少，且过度渲染悲观情绪可能损害业务，富裕客户和企业高管会因负面新闻而却步。
更佳策略是让董事长科尔姆·凯莱赫和首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂强调瑞银对瑞士的贡献：该行提供约四分之一国内贷款，是瑞士第三大私营雇主。瑞银曾委托经济学家研究高资本要求对经济的损害，应能展示若达成妥协所能带来的积极成果。
文章建议借鉴摩根大通的经验，其 CEO 杰米·戴蒙在抱怨监管的同时，也通过 1.5 万亿美元“安全与韧性计划”等举措争取政界支持，塑造国家冠军形象。瑞银在平衡施压与争取支持方面尚有不足。
然而，直接照搬美国策略可能适得其反，瑞士对公开企业游说容忍度较低。当前做法显然无效，瑞银面临仅略优于最坏情况的资本规则。至少调整语气可降低声誉风险，避免陷入被迫迁址或显得虚张声势的困境。
UBS should focus on its positive contributions to Switzerland rather than threatening to relocate over capital rules. The article suggests balancing pressure with persuasion, citing JPMorgan's example, while avoiding excessive doom-mongering that could harm its business.
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