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China’s Coal Past and Solar Present Are Colliding in Pakistan A wave of clean technology imports is challenging a power sector that owes billions to Beijing, exposing snarls in the No. 2 economy’s drive to dominate the global energy transition.
在巴基斯坦沿海大城市卡拉奇以东约一小时车程处，一座被誉为中国 1.5 万亿美元“一带一路”倡议旗舰项目的燃煤电站，正被一片太阳能海洋包围。
在阿拉伯海沿岸卡西姆港一片占地广阔的工业区内，约 400 家企业的钢铁厂和制造基地顶部都布满了闪闪发光的太阳能板阵列。这是可再生能源快速推进的体现，而且这种推进在很大程度上缺乏规划，给这个能源经济本已岌岌可危的国家带来了新的风险。
包装厂老板扎希尔·阿拉纳说：“人们目之所及，几乎到处都是太阳能板。”他的工厂屋顶挤满了光伏组件，可满足该设施约五分之一的用电需求。工人们将麻袋装上送货卡车时，他解释说：“我们几乎利用了所有可用空间。如果还有空间，我们会把比例提高到 100%。”
阿拉纳的工厂生产纸箱、纸杯等产品，于 2022 年加装太阳能设备，以降低对巴基斯坦以化石燃料为主的电网不断上涨电价的风险。他说，太阳能板供电的成本不到电网电价的三分之一。“如果我们能通过用电节省成本，对我们来说意义重大，”阿拉纳说，“这最终都会体现到利润上。”
在这个人口超过 2.55 亿、约五分之一人口生活在贫困中的国家，从工厂到农场再到家庭，都正被一股自下而上、由消费者推动的太阳能安装浪潮改变。据能源智库 Ember 统计，2025 年太阳能约占巴基斯坦发电量的 20%，而本世纪初这一比例约为 3%。
高昂的电价、不可靠的电网以及廉价太阳能板的供应——TikTok 上的自行安装教程推动了其普及——使巴基斯坦去年成为中国太阳能产品的第三大出口市场。这些设备已经如此普遍，甚至被用作婚礼嫁妆。
这股清洁能源进口浪潮的规模给消费者带来了巨大好处。太阳能不仅提供了更便宜的电力来源，还在一些服务不足的地区增加了电力供应。对于工业用户而言，它减轻了亚洲最高电价之一所带来的影响。
然而，电网供电需求不断减少，对巴基斯坦和中国都带来了令人担忧的后果。国有电力公用事业公司的利润率下降，正在给现有能源系统造成压力，也使偿还运营该国最大燃煤电站的中国企业债务变得更加复杂。
尽管巴基斯坦面临的一些挑战具有特殊性，但该国的经历凸显出低估绿色转型潜在速度和影响的风险。中国与可再生能源热潮和其传统能源战略之间的矛盾，已经显现于其他地区，并可能给中国国有电力企业以及规模达 1.3 万亿元人民币（1900 亿美元）的清洁技术出口行业带来影响。
据了解相关讨论的人士透露，中国高级官员意识到了正在出现的紧张局势。他们也担心，与巴基斯坦达成的任何解决方案都可能为中国未来处理其他地方类似困境树立先例。这些人士要求匿名，以便讲述私下讨论的细节。
总部位于巴基斯坦的能源金融专家、能源经济与金融分析研究所研究员哈妮娅·伊萨德说：“一方面是中国的可再生能源技术，另一方面是中国的化石燃料电站。两者彼此冲突。”
随着受伊朗战争扰乱能源供应影响的家庭和企业安装中国产电池，新一轮绿色产品进口进一步加大了传统发电商和配电商的压力，也进一步提高了这些用户的能源自给能力。
海关数据显示，今年上半年中国电池进口额增长近 150%，达到约 3.92 亿美元。
拉合尔清洁技术进口商 Innovo Corp.执行董事穆罕默德·穆贾希德说：“每一个选择退出电网、转向太阳能的消费者，都会导致负担增加。这对所有公用事业公司来说就像一个死亡螺旋。”该公司供应电池、逆变器和太阳能板。
据了解相关讨论的人士透露，在有关巴基斯坦问题的讨论中，中国官员迄今不愿对未偿债务作出重大让步，因为这将导致中国国有企业和银行蒙受损失。尽管如此，外交官仍希望维持与这个值得信赖的盟友伊斯兰堡的牢固关系，并继续考虑潜在解决方案。
中国外交部在给彭博新闻社的一份声明中说，两国能源合作“有力保障了巴基斯坦国内能源供应，有效降低了当地电价，并有力推动了经济和社会发展”。
巴基斯坦总理发言人没有回应置评请求。
据非营利组织全球能源监测组织测算，在过去二十年中，中国的银行和电力企业在海外承建了近 600 亿美元的燃煤电站。从越南到南非，这些建设押注的是发展中经济体未来数十年仍将依赖化石燃料。
然而，中国崛起为全球领先的清洁能源技术制造商和供应商，已经改变了这一格局。中国国家主席习近平于 2021 年承诺，中国将不再在海外开发新的煤电项目，中国企业基本遵守了这一承诺。中国的绿色能源出口商正越来越多地在此前煤电行业瞄准的同一批市场展开竞争。
根据昆士兰大学和中国绿色金融与发展中心的研究，自 2013 年以来，中国在“一带一路”倡议下与化石燃料相关的投资和建设合同金额约为 3500 亿美元，而可再生能源（包括水电）为 1660 亿美元。如今，这一平衡正在改变：今年上半年，绿色能源占相关总额的创纪录的 56%。
从 2022 年到去年，巴基斯坦太阳能进口增长最为明显。与此同时，中国燃煤电站的发电量随电网供电整体低迷而下降。监管机构最新数据显示，截至 2025 年 7 月的 12 个月内，全国各电力配电公司的用电量较三年前同期低近 12%。
Innovo 公司的穆贾希德说：“没人知道这种剧烈且极具颠覆性的转型会如此迅速地发生。”他的公司每月进口装满电池的集装箱。“我认为政策制定者措手不及。”
太阳能也存在局限，并没有完全取代阿拉纳工厂这类企业的电网供电。近几个月煤炭也有所回升，因为霍尔木兹海峡关闭，来自巴基斯坦主要供应商卡塔尔的液化天然气货船几乎全部被切断。
预计进口煤发电站的复苏只是暂时的，因为电池和天然气更适合在太阳能和风能所占比例不断上升的情况下发挥补充作用。
在卡西姆港的主要燃煤电站，随着电网供电需求下降，公用事业公司清偿欠款的能力进一步减弱，而欠款对象正是为其供电的电站，相关挫败感正在加剧。
过去几年，卡西姆电力公司（PQEPC）首席执行官、该电站运营方负责人王东方曾多次致信巴基斯坦主要官员，要求支付拖欠款项。据一名了解此事的官员透露，截至 6 月，拖欠金额总计近 3 亿美元。
该项目启动时的文件显示，PQEPC 有 51% 的股份由中国国有企业中国电力建设集团有限公司（简称中国电建）的一家子公司持有，其余股份由 Al Mirqab Capital SPC 持有。后者是一家为前卡塔尔首相谢赫·哈马德·本·贾西姆·本·贾比尔·阿勒萨尼设立的私人投资公司。
Al Mirqab Capital 和 PQEPC 没有回应置评请求。
卡西姆港是中国自 2017 年以来在巴基斯坦建成的七座燃煤电站之一，总成本约 96 亿美元。这些项目由国有企业建设、政府银行融资，并由中国出口信用保险公司（简称中信保）承保。
中国的目标不仅是在全球建设煤电，还要拥有并运营煤电发电设施；而在上个十年的部分时期，经历长时间停电困扰的巴基斯坦对此有需求。根据彭博新能源财经汇编的数据，巴基斯坦 2016 年几乎没有已安装的燃煤发电能力，到 2020 年煤炭发电占比已升至 10%。
波士顿大学全球发展政策教授、《中国与全球经济秩序》一书合著者凯文·加拉格尔说，当中国专注于出口煤电时，“巴基斯坦是这项战略的宠儿”。“现在巴基斯坦又成了绿色能源的宠儿，但两者无法相容。”
随着太阳能在巴基斯坦迅猛发展，作为“一带一路”合作项目建设的中国电站所欠的逾期款项不断增加。据一名了解详情且未获授权向媒体发言的官员透露，截至 8 月，总额已超过 15 亿美元。
此外，波士顿大学和巴基斯坦可持续发展政策研究所的新研究显示，去年与中国融资的煤电资产相关的未偿项目债务总额为 31 亿美元，并造成额外的外汇负担，因为这些贷款大多以美元计价。
巴基斯坦当前的一些挑战与该国电力行业自身有关。这个行业长期受循环债务困扰——消费者、配电商、发电商和燃料供应商之间的欠款层层传递——并且在国际货币基金组织贷款项目条件下被要求提高电价。
即便如此，其他拥有中国支持的燃煤电站、并在努力提高能源自给能力和降低温室气体排放的过程中迅速增加可再生能源进口的国家，也可能面临类似的能源转型矛盾。
菲律宾屋顶太阳能安装热潮推动中国对该国的太阳能出口在今年上半年较 2025 年同期增长超过 165%；印度尼西亚、柬埔寨和越南也呈现出类似趋势。
总部位于马尼拉的 Ember 能源分析师阿尔妮·德莫拉尔说，随着时间推移，太阳能和电池“可能会主导新增发电能力，逐步降低化石燃料电站的市场份额和运行小时数”。
在南非，中国国家开发银行此前曾为煤电项目提供融资。根据该国国有公用事业公司 Eskom Holdings SOC Ltd. 8 月的一份声明，该公司目前管理的发电能力超过需求，并有超过 3 吉瓦的产能处于所谓的冷备用状态。Eskom 表示，这种过剩部分源于类似的屋顶太阳能热潮。
加拉格尔说，即便中国官员敦促企业利用中国在绿色电力方面的竞争优势，扩大海外贸易并帮助减少排放，“他们此前的一些投资却正在阻碍这一目标”。
为了减轻公用事业公司的压力，巴基斯坦官员去年对太阳能板采购征税，并下调了向电网出售剩余电力时可获得的电价。巴基斯坦能源部（电力司）部长阿瓦伊斯·莱加里主张更多利用国内煤炭资源，而国际货币基金组织则鼓励官员实施改革，努力让消费者留在电网上。
莱加里正领导一个国家能源特别工作组，并试图“找到一条经济上和财政上可行的道路”，他在接受采访时说。近年来，伊斯兰堡曾多次尝试与北京重新谈判电力行业未偿贷款。
莱加里说：“我们不期待对那些条款和条件进行任何削减。我们只是希望，或者说已经要求，将债务期限延长。”
对中国而言，其在巴基斯坦能源行业的参与程度意味着，任何长期解决方案都需要北京众多部委和机构的支持。在海外电站中持有股份的国有企业仍欠国有银行贷款，而中信保曾为贷款方提供承保；如果付款违约促使项目所有者提出保险索赔，中信保也可能面临风险敞口。
尽管情况复杂，但波士顿大学的加拉格尔表示，有迹象显示中国官员正越来越重视寻找解决方案。他今年早些时候曾在中国与相关部委官员进行讨论。
他说，鉴于巴基斯坦在向中国电站付款方面遇到障碍，“人们确实认识到有必要确保合同条款正确”。“潜在再融资出现了新的动力。”
伊斯兰堡智库巴基斯坦—中国研究所执行主任穆斯塔法·海德尔·赛义德说，近几个月，该研究所已邀请各方举行讨论，探讨包括重新利用利用率不足的电站在内的解决路径。像卡西姆港这样的进口煤电站，由于发电成本更高且暴露于全球燃料价格波动之下，利用率尤其低。
据了解政府讨论的人士透露，中国官员曾考虑将一些海外化石燃料项目转变为可再生能源项目，并认为这是一种选择，可以突出习近平推动全球清洁能源增长所发挥的作用。在国内，中国已呼吁重新利用老旧燃煤设施，用于部署电池储能或容纳提供电网稳定性的设备。
另一种选择是让部分中国建造的燃煤电站提前退役，但有关这一前景的讨论进展甚微。根据这一方案，一座仍在运行的电站将在预定期限前关闭，运营商则因损失收入获得补偿。但该理念去年遭遇挫折，因为印度尼西亚一个试点项目被取消。
在官员们讨论潜在解决方案之际，卡西姆港的企业主仍在继续扩大该国的太阳能规模，以避开电网供电的高昂成本。Al-Momin Packaging Industries（私人）有限公司首席执行官米安·穆罕默德·艾哈迈德说，该公司的太阳能发电最多可满足其 40% 的用电需求。
艾哈迈德说，在巴基斯坦，燃煤发电产生的昂贵电力将变得“和固定电话线路一样过时”。如今，巴基斯坦的手机数量已经以超过 75 比 1 的比例压倒固定电话。他说：“我看不到煤电站的未来。”
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巴基斯坦消费者和企业大规模转向廉价中国太阳能及电池，正挤压中资燃煤电站和电网收入。可再生能源扩张加剧了巴基斯坦偿还中资电力项目债务的难题，也迫使中巴寻找重组、改造或提前退役等方案。
在卡拉奇东部的卡西姆港，中国“一带一路”旗舰燃煤电站正被周边工厂和企业屋顶上的太阳能板包围。巴基斯坦电价高、电网不稳定，加上中国太阳能设备价格低廉，推动家庭、农场和企业自发安装太阳能；2025 年太阳能约占该国发电量的 20%，较本十年初约 3% 明显上升。中国去年成为巴基斯坦第三大太阳能出口市场，太阳能板甚至被用于婚礼嫁妆。电池进口也在增加，2025 年上半年自中国进口的电池金额约为 3.92 亿美元，同比增幅接近 150%。
太阳能降低了消费者和工业用户的用电成本，并为部分服务不足地区增加了电力供应，但也削弱了电网需求。巴基斯坦配电公司截至 2025 年 7 月的 12 个月用电量较三年前同期低近 12%，国有电力公用事业公司的利润空间受到挤压，拖欠发电企业的款项进一步增加。卡西姆港电站运营商截至 6 月被拖欠款项近 3 亿美元；截至 8 月，巴基斯坦拖欠中资电站的款项总额超过 15 亿美元。与中国融资燃煤资产相关的项目债务去年为 31 亿美元，且大多以美元计价。
这些压力与中国过去推动海外煤电建设的战略发生冲突。中国银行和电力企业过去 20 年在海外承建燃煤电站的规模接近 600 亿美元，而中国如今又是全球领先的清洁能源技术供应国。巴基斯坦自 2017 年以来建成的七座中资燃煤电站耗资约 96 亿美元，其中包括卡西姆港项目；随着太阳能和电池继续扩大，其他拥有中资煤电项目的国家也可能面临类似矛盾，菲律宾、印度尼西亚、柬埔寨、越南和南非已出现相关迹象。
巴基斯坦政府已对太阳能板征税，并下调向电网出售多余电力的回购价格；能源部门部长阿瓦伊斯·莱加里表示，政府希望将相关债务延期，而不是要求减免本金或改变条款。中方官员据报道正在考虑再融资、改造利用率不足的煤电站、将部分项目转为可再生能源设施，或提前退役，但相关讨论尚未形成重大让步或明确结果。与此同时，受访企业仍在继续安装太阳能，以规避昂贵的电网电力。
Pakistan’s rapid, consumer-led shift to cheap Chinese solar panels and batteries is squeezing grid demand and Chinese-backed coal plants. The resulting payment crisis is forcing Islamabad and Beijing to consider refinancing, repurposing or early retirement of coal assets.
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