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AI debt surge raises risk of sharp market correction, warns Bank of England
英格兰银行警告金融体系面临比夏季更剧烈的修正风险，原因是越来越依赖债务来资助 AI 基础设施的繁荣。
AI 相关债务发行在截至 9 月的一年内达到 4500 亿美元，超过去年全年的两倍，英格兰银行在周三发布的金融稳定季度更新中引用摩根士丹利的估计称。全球 AI 相关债务销售预计将超过英国政府今年发行的债券总额，它补充道。
"人工智能相关债务发行的快速增加扩大了资本市场对 AI 发展的敞口，" 英格兰银行金融政策委员会表示。
与 AI 相关的公司和半导体制造商的股价在 7 月曾因投资者对该技术盈利潜力的担忧而下跌，随后随着担忧缓解而回升。
英格兰银行表示，"更剧烈的修正风险仍然存在"，"特别是如果对盈利预期出现更显著的冲击，反映出人们对 AI 发展或采用速度的担忧"。但它表示，金融体系"到目前为止一直保持韧性"。
金融政策委员会表示，如果 AI 驱动的生产力提升未能像预期那样提振经济增长，这将"不仅影响 AI 相关资产估值，还会影响主权债务市场"。
英格兰银行行长安德鲁·贝利在周三发表的一篇博客中表示，监管机构"不能置身事外"，假设 AI 行业会自行解决其对金融体系稳定性带来的风险，包括最先进的模型失控或被用于网络攻击。
然而，贝利还说"我们不应自动转向监管问题"，补充道："理解、测试和建立可信的干预点必须放在首位。"
央行表示，近年来金融体系的整体脆弱性有所增加，原因是伊朗战争及随后能源价格激增、持续的通胀压力、高政府债务水平和利率上升。
它还警告说，对冲基金在英国政府债券市场上的高杠杆押注正在加剧修正的风险。
央行表示，已同意通过降低杠杆率来实施对英国银行体系资本要求的计划性削减，杠杆率决定贷款机构需要多少资本相对于其总资产。
但它表示，这将导致银行向对冲基金提供的用于押注政府债务市场的杠杆"显著增加"，而这已经是官员们关注的问题。自 2023 年以来，银行在 gilt repo 市场向对冲基金和其他非银行机构的贷款已翻倍至约 2000 亿英镑，它补充道。
因此，委员会表示将研究 gilt repo 市场的"基于市场的措施"，例如提高使用中央清算的要求或最低发券比例（haircuts），以限制杠杆，并计划在明年早些时候发布其提案。
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8 天前
2026-09-30 14:02:33 UTC
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2026-09-30 15:38:08 UTC
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8 天前
2026-09-30 14:33:32 UTC
英格兰银行警告，AI 相关债务激增可能导致比夏季更剧烈的市场修正，因 AI 基础设施融资依赖债务加剧资本市场风险。
英格兰银行在其季度金融稳定报告中指出，截至 9 月的一年内，AI 相关债务发行额达到 4500 亿美元，是去年全年的两倍多，预计将超越英国政府今年的债券发行规模。
该行的金融政策委员会表示，AI 债务的快速增长使资本市场对 AI 发展的暴露程度加深，若 AI 盈利预期出现重大冲击，可能引发比夏季更剧烈的市场修正。
尽管目前金融系统表现出韧性，但委员会警告，如果 AI 驱动的生产力提升未能如预期般推动经济增长，不仅会影响 AI 相关资产估值，还可能波及主权债务市场。
行长安德鲁·贝利强调，监管机构不能置身事外，必须先通过理解、测试和设立可信的干预点来应对 AI 带来的金融稳定风险，包括先进模型失控或被用于网络攻击的可能。
报告还提到，整体金融体系脆弱性因伊朗战争导致的能源价格飙升、持续通胀、高政府债务和利率上升而增加，同时对冲基金在英国国债市场的高杠杆押注也加剧了修正风险。
为应对这些风险，央行同意降低银行体系的资本要求，但承认这将增加银行对冲基金的杠杆提供，因而计划研究国债回购市场的市场化措施，如提高中央清算要求或最低发毛率，并将在明年早些时候发布相关提案。
The Bank of England warns that surging AI-related debt could trigger a sharper market correction than the summer’s, as AI infrastructure financing leans heavily on borrowing, raising systemic risks despite current resilience.
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