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Is Anthropic losing its Oura?
一则 IPO 独家新闻开场：金融科技公司 Zilch 正在筹备尽快于明年进行首次公开募股，届时将为受多起英国市场收购冲击的伦敦证券交易所带来潜在提振。
另一件事：曼城在九年期间通过安排“虚假”商业交易和夸大收入，人为夸大其财务状况超过 9 亿英镑，独立委员会已作出此项认定。
还有：下周活动：与 Arash Massoudi、团队 DD 以及伦敦私募资本领域的一些重量级人物相聚，时间为 10 月 6 日。议程已最终确定，并增添了若干额外演讲者，DD 读者可通过此链接申请参加 FT 私募资本峰会的通行证。
欢迎阅读 Due Diligence，这是您了解交易、私募股权和公司金融的简报。本文为该通讯的现场版。高级订阅者可在此注册，以便每周二至周五收到通讯。普通订阅者可在此升级为高级订阅，或浏览所有 FT 通讯。随时与我们取得联系：[email protected]
今日通讯内容：
- Anthropic 在华尔街的“存在性”风险
- Nvidia 正在采购保险
- Patrick Drahi 的债权人反击
华尔街正密切关注，因为可能出现的第四季度费用大爆发正处于关键时刻。记者本周早些时候获得了 Anthropic IPO 招股说明书的细节，但该人工智能实验室仍未正式发布该文件，尽管据报道其计划在 11 月上市。
周二，另一家科技公司——智能戒指制造商 Oura——也推迟了其原定的上市计划，理由是“IPO 市场的不确定性”。最近几周，软银的美国数据中心开发商 SB Energy、希望为 AI 数据中心供电的核能公司 Holtec International，以及 OpenAI 也都推迟了各自的 IPO 计划。
与此同时，硅谷的领袖和政客们被迫应对日益增长的对 AI 算法和数据中心的焦虑。
唐纳德·特朗普曾称 AI 安全担忧为“骗局”和“病态的阴谋论”，周二他在白宫接待了包括 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 在内的科技高管，讨论 AI 风险。（特朗普在当天的午餐后表示支持该行业“巨大的自我监管”。）民主党正利用选民对 AI 和数据中心的焦虑，争取在中期选举中夺回国会。
目前，Anthropic 的投资者相信该公司能够以超过 2 万亿美元的估值上市。根据该 AI 初创公司的 S-1 文件，公司表示计划在未来几年在云计算、计算和基础设施义务上花费 5180 亿美元，以支持其快速增长。
Anthropic 的招股说明书还披露了其过去的财务表现和治理安排，这些信息最初由路透社报道，并得到多位曾查看该文件的人士向 FT 的确认。
去年，该公司录得超过 80 亿美元的营业亏损，而收入却增长了 12 倍，达到近 46 亿美元；为训练和运行其模型所需的计算资源成本不断上升，推动营业费用达到近 130 亿美元。
今年，Anthropic 的支出和收入均大幅增长。今年第二季度收入为 115 亿美元，且有望实现连续第二个季度的营业利润，尽管这是在高度调整后的基础上实现的。
然而，比其巨额支出更引人注目的是其相当非传统的“风险因素”章节，该章节占据了申报文件的近三分之一。
Anthropic 详细列出了包括日益先进的 AI 模型可能进行操纵、敲诈以及表现出其他不可预测行为的风险。它还警告称，其技术可能对人类构成“存在性风险”。
DD 无法预测 AI 是否会消灭人类。但我们可以相当肯定地警告：如果 Anthropic 和 OpenAI 不能尽快上市，那么对银行家、科技基金和私募资本巨头来说，这确实会感觉像世界末日。
Nvidia 已与保险公司会面，探讨它们是否愿意承担其芯片贷款的一部分风险，因为这家科技巨头试图动员金融世界的更广泛部分来帮助客户购买更多半导体。
该芯片制造商曾向保险公司提出结构方案，以便将部分半导体融资风险转移给保险公司和其他投资者，知情人士向 FT 透露了此事。
一个正在讨论的方案是为云计算公司的贷款提供保险，以防这些所谓的“neo cloud”违约，导致抵押给其债务的 Nvidia 芯片无法以足够价格转售以偿还贷款。除此之外，知情人士表示，Nvidia 还在探讨利用保险公司将风险分散给另类投资者（如对冲基金）。
Nvidia 金融解决方案负责人 Ingemar Lanevi 正在领导这些谈判，知情人士称谈判仍处于早期阶段，可能不会产生任何交易。
但这些讨论凸显了 Nvidia 正在寻找新的资本渠道来为其芯片融资，它正在华尔街、私募资本以及现在的保险界尝试各种结构，以期解锁除少数几家科技巨头以外买家的需求。
这些谈判正值保险公司推出一系列针对 AI 基础设施建设的产品之时，包括信用风险保险以及因停电导致的合同违约保险。
如今，一些保险公司还开始提供防范芯片价值下跌的保险。Forward Compute 和 American Compute 等公司应运而生，提供残值保险，以保护客户免受科技设备价值下降的影响。
六月，我们曾疑惑 Apollo 和 Oaktree 是否会与 Patrick Drahi 达成协议，或就他在 Optimum Communications（前 Altice USA）进行的复杂债务重组而对他提起诉讼。
本周我们得到答案：Apollo、Oaktree 以及持有 Optimum 约 210 亿美元债务的数十家其他债券持有人在纽约州法院提起诉讼，指控 Drahi 实施了各种欺骗行为。
在债券持有人的起诉书中，DD 发现了诸如“公然”、“虚假”、“欺诈计划的主谋”、“Altice Way”、“恶意‘财务工程’”以及“掩盖猪的狗屎”等词语和短语。
这就是如今每小时收费 3000 美元的负债管理诉讼律师们所能提供的机智。
简要回顾：Drahi 已试图将有线电视资产从 Optimum 债券持有人手中转移出去，而这些债券持有人认为，如果法院同意他们对债券契约的解释，他们很快就能对该公司进行强制执行。Drahi 和 Optimum 均否认有任何不当行为。
大 ego 和巨额资金牵涉其中，因此这种泼妇式的争吵可能会持续一段时间。希望这些法律助手手头有同义词词典，以便随时补充新的侮辱性词汇。
- 巴克莱已从 Nomura 招聘 Abdulrahman Juma、Anthony Dariane 和 Thomas Dupont，DD 首独报道。他们将加入该英国银行的全球市场团队，负责中东和北非地区，办公地点设在迪拜。
- BP 已聘请 Ben Monaghan 担任并购高级副总裁，他将于 2027 年初从 PJT Partners 加入。
- White & Case 已聘请 Gail Slater，彭博社报道。她此前曾是美国司法部的最高反垄断执法官。
- Sidley 已聘请 James Sherlock 担任伦敦的并购与私募股权合伙人，他来自 Skadden。
- 摩根大通已任命 Edward Bell 为撒哈拉以南非洲投资银行主管。
风险提示：美国对枪支暴力风险的保险需求正在激增，FT 在一篇深度报道中指出，学校、地方政府、私募房地产信托和政治竞选活动正在购买主动袭击者保险。
并购数学：英国金融科技 Monzo 被 Nubank 收购实际上可能对伦敦有利，Lex 表示。与 Nu 合作将带来资源，而巴西集团将有另一个理由前往英国。
大手笔：美国 AI 热潮的投资有望超过以往每一次基础设施热潮，包括铁路、公路和互联网，华尔街日报如此写道。
巴克莱在员工反对声中削弱了返岗要求（FT）
M&S 与 LVMH 旗下丝芙兰达成美容交易（FT）
西班牙寻求将“秃鹫基金”排除在住房市场之外（FT）
Paramount 贷款增加 20 亿美元，因投资者需求强劲（彭博社）
Piper Sandler 正就收购 Perella Weinberg 进行谈判（华尔街日报）
Due Diligence 由 Arash Massoudi、Ivan Levingston、Ortenca Aliaj、Alexandra Heal、Robert Smith 和 Aaron Kirchfeld 在伦敦撰写；James Fontanella-Khan、Sujeet Indap、Eric Platt、Antoine Gara、Amelia Pollard、Kaye Wiggins、Oliver Barnes 和 Julia Rock 在纽约撰写；George Hammond 和 Tabby Kinder 在旧金山撰写；Arjun Neil Alim 在香港撰写。欢迎反馈至 [email protected]
《AI 转变》——John Burn-Murdoch 和 Sarah O’Connor 深入探讨 AI 如何改变工作世界。立即注册
《未对冲》——Robert Armstrong 剖析最重要的市场趋势，并讨论华尔街顶尖人士如何应对。立即注册
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8 天前
2026-09-30 04:00:24 UTC
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Anthropic 正准备在今年 11 月进行 IPO，尽管其招股书尚未正式发布，但已透露将面临巨额云计算支出和 AI 模型可能带来的‘存在性风险’。与此同时，智能戒指制造商 Oura 因 IPO 市场不确定性推迟了上市计划。
据悉，Anthropic 的 IPO 招股书已被媒体提前获取，公司计划在今年第四季度，最早可能在 11 月登陆美国股市。文件显示，Anthropic 预计未来几年将在云计算、基础设施等方面投入高达 5180 亿美元，以支撑其快速增长的 AI 模型训练和运营需求。
去年该公司录得超过 80 亿美元的运营亏损，但收入却实现了 12 倍增长，达到约 46 亿美元；今年第二季度收入已升至 115 亿美元，并在调整后实现连续两个季度的运营利润。然而，其招股书中近三分之一篇幅专门列出风险因素，其中包括先进 AI 模型可能被用于操纵、敲诈或表现出不可预测行为，甚至可能对人类构成‘存在性风险’。
与此同时，智能戒指制造商 Oura 因 IPO 市场波动推迟了原定的上市计划，成为近期多家科技公司（如 SB Energy、Holtec International、OpenAI）延期或取消 IPO 的缩影。华尔街银行家们正密切关注这些动向，担心若 AI 巨头无法及时上市，将影响后续的费用收入和投资机会。
文章还简要提及了 Nvidia 与保险公司探讨将芯片贷款风险转移给保险公司的谈判，以及 Patrick Drahi 与债权人之间的法律纠纷，但主要焦点仍放在 Anthropic 的 IPO 进展及其所披露的风险揭示上。
Anthropic is preparing for a possible November IPO, revealing plans to spend $518 billion on cloud and infrastructure while warning of AI‑related existential risks in its prospectus. Meanwhile, smart‑ring maker Oura has postponed its own listing due to IPO market uncertainty.
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