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12 分钟前Francisco Partners, KKR to buy minority stakes in Italy's TeamSystem, sources say
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米兰/伦敦，9 月 11 日（路透社）——三位知情人士称，私募股权公司 Francisco Partners 和 KKR（KKR.N）已达成协议，将从其主要投资者 Hellman & Friedman 手中收购意大利软件公司 TeamSystem 的少数股权。
消息人士称，H&F 同意向 Francisco Partners 出售 TeamSystem 约 10% 的股份，而另外约 5% 的股份则出售给包括 KKR 在内的其他投资者。
其中两位消息人士称，这笔交易对 TeamSystem 的估值在 80 亿至 100 亿欧元（约合 92.7 亿至 115.9 亿美元）之间。TeamSystem 为企业及专业人士提供会计、薪资和业务管理软件。
此前，今年软件股大幅抛售，部分原因是担心人工智能对该行业的影响。这些担忧严重拖累了估值，并一度威胁到整个行业的交易。
在此背景下，这笔交易对投资组合中持有大量软件资产的私募股权公司来说是一个令人鼓舞的信号。
两位消息人士和另一位独立消息人士表示，这笔交易使 H&F 能够套现部分投资，同时将其剩余股份转让给该私募股权公司管理的另一只基金。由于条款不公开，所有消息人士均要求匿名。
Francisco Partners、KKR 和 TeamSystem 均拒绝置评。
这也显示出 H&F 能够通过所谓的私有 IPO 流程减持其在重要控股公司中的股份，从而在发起人难以将其最大的投资组合公司推向公开市场之际，向投资者返还资本。
其中一位消息人士称，TeamSystem 的产品与中小企业使用的政府电子发票系统紧密集成，这使得其产品更难被人工智能驱动的竞争对手复制。
私募股权公司 Francisco Partners 和 KKR 已同意从 Hellman & Friedman 手中收购意大利软件公司 TeamSystem 的少数股权，交易对 TeamSystem 的估值在 80 亿至 100 亿欧元之间。
据知情人士透露，私募股权公司 Francisco Partners 和 KKR 已达成协议，从主要投资者 Hellman & Friedman 手中收购意大利软件公司 TeamSystem 的少数股权。Francisco Partners 将收购约 10% 的股份，而 KKR 等其他投资者将收购约 5% 的股份，交易对 TeamSystem 的估值在 80 亿至 100 亿欧元之间。
此次交易发生在今年软件股大幅抛售之后，部分原因是市场对人工智能对该行业影响的担忧。这些担忧严重压低了估值，并可能破坏整个行业的交易。在此背景下，这笔交易对投资组合中软件资产风险敞口较大的私募股权公司来说是一个令人鼓舞的信号。
H&F 于 2016 年首次投资 TeamSystem，根据一份公司文件，截至 7 月，其持有该公司 69% 的股份。同一份文件显示，Silver Lake 和阿布扎比主权财富基金 ADIA 于 2023 年从 H&F 手中购得 TeamSystem 股份，分别持有 12.8% 和 9.8% 的股份。
英国《金融时报》7 月报道称，这家收购公司当时寻求对该业务约 80 亿欧元的估值。
该估值相当于 TeamSystem 2025 年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.76 亿欧元的约 16.5 至 17 倍。
据其中一位消息人士称，TeamSystem 目前收入超过 13 亿欧元，核心盈利约 6 亿欧元。该人士补充说，H&F 最初投资该公司时，其 EBITDA 为 7500 万欧元。
在该行业的其他动向中，私募股权公司 Silver Lake 本周宣布将合并其两家法国软件公司 Cegid 和 Silae，组建一家估值超过 100 亿欧元的集团。
（$1 = 0.8628 欧元）
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1 小时前
2026-09-11 12:43:50 UTC
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2026-09-11 12:49:57 UTC
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2026-09-11 12:51:32 UTC
交易允许 H&F 套现部分投资，同时将其剩余股份转让给该私募股权公司管理的另一只基金。这也展示了 H&F 通过所谓的私人 IPO 流程减持主要持股的能力，使其能够在赞助商难以将最大投资组合公司推向公开市场的时候向投资者返还资本。
一位知情人士表示，TeamSystem 的产品与中小企业使用的政府电子发票系统紧密集成，这使得其产品更难被人工智能驱动的竞争对手复制。H&F 于 2016 年首次投资 TeamSystem，截至 7 月持有该公司 69% 的股份。同一文件显示，Silver Lake 和阿布扎比主权财富基金 ADIA 在 2023 年从 H&F 手中收购了 TeamSystem 的股份，分别持有 12.8% 和 9.8%。
Private equity firms Francisco Partners and KKR have agreed to buy minority stakes in Italian software company TeamSystem from Hellman & Friedman, valuing the company between €8 billion and €10 billion.
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