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Wall St Week Ahead Investors brace for possible rate hike at uncertain Fed meeting
纽约，9 月 11 日（路透社）——投资者进入下周的美联储会议之际，仍不清楚央行加息的前景；此举可能威胁美国股市涨势，而这一涨势已因债券收益率上升而显露出一些脆弱性。
多年来，通胀持续高于美联储 2% 的年度目标，而加息是美联储历史上用来试图压低物价的主要工具。
在上月新任美联储主席凯文·沃什发表被广泛视为鹰派的讲话后，市场押注美联储将在周三为期两天的会议结束时加息。一些投资者仍怀疑，这家在 2026 年迄今一直维持利率不变的央行是否会迈出这一步。
“这有点像刀锋边缘，”BNY Wealth 首席投资官艾丽西亚·莱文说。“这是很长时间以来第一次让人感觉，哇，真的可能朝任何方向发展。”
更高的利率可能通过多种方式削弱股市表现，包括提高消费者和企业的借贷成本。加息若转化为更高的美国国债收益率，可能使债券带来更多投资竞争，并压制股票估值。
基准标普 500 指数（.SPX）在 2026 年迄今上涨约 11%，受强劲的企业盈利增长提振，而大规模人工智能基础设施支出推动了这一增长。
该指数近期有所回落，较 8 月中旬的历史高点低 2.7%。债券市场抛售已将美国国债收益率推升至多年高位，基准 10 年期收益率接近 5% 的水平，这可能给股市带来更多麻烦。投资者还在应对美国和伊朗之间紧张局势升级，这在本周将油价推高至每桶 100 美元以上。
“我们正处于一个充满不确定性的时期，”道富银行宏观多资产策略师凯拉·塞德尔说。“收益率在上升，加息预期也在上升……市场必须将一些整体紧张情绪计入价格。”
根据 LSEG 数据，周四联邦基金期货显示，央行将 3.5%-3.75% 的利率上调 25 个基点的概率约为 70%。
近几周，随着交易员对经济数据和美联储官员言论作出反应，这些概率上下波动。最新就业报告显示月度就业增长意外强劲，提振了加息概率。
美联储官员用作通胀潜在运行率指引的核心个人消费支出价格指数最新读数上月为同比 3.3%。
“我们知道通胀高于目标，我们知道失业率很低，”塞德尔说。“如果美联储不加息，而你看到市场因此上涨，我认为这可能是一个稍微逢高卖出的机会。因为仍存在这种迫近的环境：也许他们 9 月不加息，但可能在之后某个时候加息。”
投资者表示，如果美联储周三确实加息，他们将寻找迹象，判断这可能是孤立行动还是一系列加息的开始。
“如果它暗示一个周期——比如，嘿，我们还有工作要做……——我不认为这对市场会有多好，”BNY 的莱文说。
一些投资者表示，美联储周三的决定可能考验沃什对抗通胀的可信度；在上次 7 月美联储会议后的新闻发布会上，这一可信度受到了审视。
“市场对美联储独立性仍有些担忧，”花旗财富投资组合策略主管 JP·科维耶洛说。
加息可能传导至债券收益率，而近几周债券收益率稳步走高，并导致股市出现一些动荡。10 年期美国国债收益率周四升至 4.96%，为近三年来最高水平。
投资者表示，加息和收益率上升尤其可能在市场表面之下产生涟漪。对利率敏感的领域可能更加艰难，例如往往更依赖债务融资的小公司股票。
花旗的科维耶洛表示，收益率上升源于“充分理由”，即经济增长预期回升，而强劲的盈利表现凸显了股票的稳固基本面背景。
“鉴于我们在企业层面看到的盈利增长变化速度，在我们看来，从股票投资的角度，这超过了实际收益率上升的影响，”他说。
刘易斯·克劳斯科普夫报道，科林·巴尔和戴维·格雷戈里奥编辑
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投资者正为美联储下周会议可能加息做准备，但市场对是否行动看法分歧。联邦基金期货显示约 70% 概率加息 25 个基点；债市收益率高企、美伊紧张推高油价，令美股承压。
下周美联储会议前，投资者对央行是否加息感到不确定。新任主席凯文·沃什上月讲话被广泛视为鹰派后，市场加息押注增加，但部分投资者仍怀疑美联储会在 2026 年迄今维持利率不变后采取行动。BNY Wealth 首席投资官 Alicia Levine 称，这是很久以来首次感觉结果可能两可。
加息可能通过提高消费者和企业借贷成本削弱股市；若推高国债收益率，债券投资竞争加剧并压制股票估值。标普 500 在 2026 年迄今上涨约 11%，受强劲企业盈利和 AI 基础设施支出推动，但近期回落，较 8 月中旬历史高点低 2.7%。债市抛售推动 10 年期美债收益率升至 4.96%，为近三年来最高，接近 5% 可能给股市带来更多麻烦。美伊紧张本周推油价突破每桶 100 美元。
市场押注偏向加息 25 个基点。LSEG 数据显示，联邦基金期货周四显示约 70% 概率将 3.5%-3.75% 利率上调 25 个基点。最新就业报告显示月度就业增长意外强劲，提升加息概率。核心 PCE 通胀同比 3.3%。State Street 的 Cayla Seder 表示，通胀高于目标、失业率低，若美联储不加息且市场反弹，可能是减持机会，因为未来仍可能加息。
若周三加息，投资者将寻找迹象判断这是孤立行动还是系列加息开端。Levine 说，若信号是周期，市场表现可能不佳。部分投资者认为周三决定可能考验沃什抗通胀可信度，此前 7 月记者会引发关注。Citi Wealth 的 JP Coviello 称市场仍担忧美联储独立性。10 年期美债收益率周四升至 4.96%。Coviello 称收益率上升源于经济增长预期改善等“好理由”，强劲盈利支撑股票基本面，从股票投资角度看盈利增长变化超过实际收益率上升影响。
Investors are bracing for next week's Fed meeting, with markets split on whether the central bank will hike rates. Fed funds futures imply about a 70% chance of a quarter-point increase, while high Treasury yields, rising oil prices and U.S.-Iran tensions pressure stocks.
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