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The unlikely corporate winners of AI
人工智能热潮正在提升数百家此前表现平平的工业、公用事业和采矿公司的财富，因为投资者转向了建设和为庞大数据中心供电所需的“铲子和锄头”。
根据英国《金融时报》的研究，超过 200 家与数据中心或半导体供应链相关的上市公司——从喷气发动机制造商到空调制造商——的表现都超过了 MSCI 世界指数，该指数在截至 6 月 9 日的一年里上涨了 21% 以上。这已经考虑到了上周五因担心加息而打击科技股和人工智能相关股票的抛售。
受益的公司包括以建筑设备闻名但现在供应数据中心发电机的卡特彼勒（Caterpillar）、将于本月晚些时候进入德国 Dax 指数的拥有 150 年历史的德国工程公司豪赫蒂夫（Hochtief），以及钢铁供应商纽柯（Nucor），后者将“白热化”的人工智能需求归功于“收益能力的巨大浪潮”。
与此同时，福特汽车（Ford Motors）在宣布将其电动汽车业务转向专注于数据中心的电池储能后，其股价在 5 月份飙升了五分之一。
这些数据突显了希望从人工智能中获利的投资者，正越来越多地将目光投向芯片、内存和软件之外，转向支持其开发和使用的庞大物理建设背后的公司。
“对于该行业来说，这是一个非常令人兴奋的时刻，”Dell’Oro 的分析师亚历克斯·科尔多维尔（Alex Cordovil）表示。“我们看到许多工业参与者需要进行调整以满足人工智能的需求……这些公司中有很多都有 100 多年的历史，所以看到人工智能为它们注入更多活力是非常令人振奋的。”
巴克莱银行（Barclays）欧洲工业分析师乔治·费瑟斯通（George Featherstone）表示，过去六个月人工智能基础设施的需求出现了“明显的加速”。他补充说，因此，许多公司的数据中心业务订单同比出现了“三位数”的增长。
这一激增是由人工智能超大规模运营商的投资浪潮推动的，Alphabet、微软、亚马逊、Meta 和甲骨文预计仅在 2026 年资本支出就将达到 7000 亿美元。根据政府数据，4 月份美国数据中心建设的月度支出达到了 500 亿美元。仲量联行（JLL）预测，到 2030 年，全球数据中心容量将翻一番，达到 200 吉瓦（GW）。
人工智能数据中心在工程和建筑方面也比专门用于云存储的数据中心更复杂，这促使大型科技公司向更远的地方寻找专业供应商。
例如，人工智能服务器必须更紧密地连接在一起，这增加了对先进布线和光学器件的需求。康宁（Corning）是拥有 175 年历史的派热克斯（Pyrex）玻璃发明者，也为苹果的 iPhone 提供屏幕。在与 Meta 和英伟达签署为人工智能数据中心提供光纤布线的协议后，其股价在过去一年中上涨了 270% 以上。
人工智能训练所需的大量电力也推动了对专业电源管理、高压电子和冷却技术的需求。
这引发了人们对传统电气设备供应商的巨大兴趣，这些设备通常部署在住宅和工业项目中。
俄亥俄州的电源管理公司伊顿（Eaton）首席执行官保罗·鲁伊斯（Paulo Ruiz）表示，该公司今年第一季度收到的数据中心订单增加了 240%，并补充说，预计未来五年人工智能的电力需求将增加近两倍。法国电气设备制造商罗格朗（Legrand）在本十年的收入翻了一番，其中一半的增长来自数据中心，目前数据中心占其营业额的四分之一以上。
空调和液冷（使用水防止芯片过热）也供不应求。空调制造商 Comfort Systems USA 的股价在过去一年中飙升了 260%，而施耐德电气（Schneider Electric）去年以 8.5 亿美元收购了数据中心液冷专家 Motivair 的股份。
公用事业公司正竞相为人工智能公司供电——根据 Pexapark 的数据，其中包括西班牙的伊维尔德罗拉（Iberdrola），它是欧洲科技集团电力合同的主要供应商；以及美国的 Entergy，在与 Meta 达成 100 亿美元的交易后，其股价创下历史新高。
与此同时，根据标普全球（S&P Global）的数据，随着数据中心对备用或离网电源的需求增长，曾经近乎过时的燃气轮机目前在美国有多达七年的积压订单。
西门子能源（Siemens Energy）表示，2026 年第一季度是其有史以来订单最强劲的一个季度。在从西门子股份公司（Siemens AG）剥离之前，由于 2010 年代燃气轮机需求骤降，该公司曾裁员数千人。
几家发电机和发动机公司也转向供应数据中心，包括卡特彼勒、波音供应商豪梅特航天（Howmet Aerospace）、芬兰船舶发动机制造商瓦锡兰（Wärtsilä）以及此前专注于油田服务的贝克休斯（Baker Hughes）。
“我最近的格言是，任何能转动发动机的东西最终都会进入数据中心，”科尔多维尔说。
新市场的吸引力之一在于项目推进的速度快于传统工业客户。一家公司告诉《金融时报》，在美国，许多数据中心客户愿意为潜在的未来订单支付高得离谱的预订费。
然而，人们开始质疑这股投资浪潮能否持续——特别是如果推动建设的少数几家公司的需求放缓。贝恩公司（Bain & Company）估计，科技行业每年必须产生 2 万亿美元的人工智能收入，才能证明当前的数据中心支出趋势是合理的。
许多工业公司受到了 2025 年初中国大语言模型 LLM DeepSeek 发布引发的市场暴跌的打击，这引发了人们对人工智能不再需要如此巨额投资的担忧。
经合组织（OECD）上周警告称，如果美伊战争拖延下去，保持能源价格高企并威胁到中东的数据中心建设，人工智能公司将面临“市场重新定价”。
大多数公司仍持乐观态度，并认为人工智能投资周期是长期的。
施耐德电气告诉《金融时报》，人工智能数据中心是公司的“核心增长驱动力”，而西门子数据中心负责人席亚兰·弗拉纳根（Ciaran Flanagan）表示，人工智能需求是“长期的结构性增长趋势，而非短期周期”，并补充说其数据中心业务在 2025 年增长了 40%。
科尔多维尔表示，虽然变化的速度对许多工业公司来说是一个“巨大的文化冲击”，但“奖赏是流流向人工智能的大量资本支出（capex）”。
市值和股价数据截至英国时间 2026 年 6 月 8 日下午 6 点
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121 天前
2026-06-09 04:00:05 UTC
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AI 热潮正带动工业、公用事业和采矿等传统行业增长。投资者正将目光投向数据中心建设所需的物理基础设施，包括发电机、冷却系统和电力管理等领域的 200 多家公司表现优于大盘。
人工智能的爆发不仅利好科技巨头，也让数百家传统工业、公用事业和采矿公司受益。根据 FT 研究，超过 200 家与数据中心或半导体供应链相关的上市公司表现优于 MSCI 全球指数。投资者正从芯片和软件转向支持 AI 发展的物理基础设施，即所谓的“皮实耐用”的工业资产。具体受益者包括：提供发电机的卡特彼勒、供应钢材的纽柯钢铁、转向电池储能的福特汽车，以及提供光纤电缆的康宁。由于 AI 数据中心对电力和散热的要求远高于传统云存储，伊顿和施耐德电气等电力管理专家，以及 Comfort Systems 等空调制造商的订单量激增。这一趋势由 Alphabet、微软、亚马逊、Meta 和甲骨文等超大规模企业驱动，预计仅 2026 年这些公司的资本支出就将达到 7000 亿美元。此外，对电力的巨大需求也让伊比德罗拉等公用事业公司和曾近乎过时的燃气轮机制造商（如西门子能源）重新焕发生机。尽管存在对投资可持续性（贝恩公司估计行业每年需产生 2 万亿美元收入才能支撑当前支出）及地缘政治风险（如美伊冲突影响能源价格）的担忧，但多数企业认为，AI 需求是长期结构性增长趋势。
The AI boom is boosting traditional industrial, utility, and mining companies as investors pivot to the physical infrastructure needed for data centers. Over 200 firms, from generator makers to cooling specialists, have outperformed global indices by supplying the AI build-out.
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